9.22 AI Journal Le marché des cryptomonnaies est de nouveau en agitation, la hausse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) et la réglementation des stablecoins suscitent l'attention du secteur.

I. Titres principaux

1. Après la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le marché des cryptomonnaies s'effondre, le cycle de l'industrie pourrait avoir atteint son sommet.

Après que la Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt de 75 points de base comme prévu, le marché des cryptomonnaies a chuté en conséquence. Les données montrent qu'au cours des dernières 24 heures, 1,7 milliard de dollars en positions ont été liquidées sur l'ensemble du réseau, dont 1,616 milliard de dollars pour les positions longues. Au cours des seules 4 dernières heures, environ 1,09 milliard de dollars ont été liquidés, y compris 1,06 milliard de dollars de positions longues. Cette chute a suscité des discussions dans l'industrie, et les analystes estiment que le cycle haussier des cryptomonnaies pourrait être essentiellement terminé.

Les données de liquidation sous-estiment souvent l'ampleur réelle. Cette chute brutale n'a pas de déclencheur clair, le Bitcoin a simplement déclenché des ventes supplémentaires après avoir perdu le niveau de support clé de 111 900 dollars. Certaines institutions estiment que la position agressive de la Réserve fédérale continuera de peser sur les actifs risqués, et que le marché des cryptomonnaies pourrait entrer dans une période baissière plus longue. Mais d'autres avis soutiennent que des actifs cryptographiques comme le Bitcoin ont progressivement obtenu une reconnaissance de masse, et que leur statut en tant que réserve de valeur et outil de paiement sera davantage consolidé, laissant entrevoir un avenir à long terme encore prometteur.

2. Le producteur du chef-d'œuvre cinématographique sud-coréen "Parasite" introduit l'IP dans le Web3

Le 22 septembre, la plateforme de divertissement basée sur la blockchain Story a annoncé que Barunson, le producteur du film primé aux Oscars "Parasite", allait introduire des IP de films et de jeux sur cette plateforme. Les fans et les créateurs peuvent effectuer des créations secondaires sur la plateforme Nproject et partager les revenus avec les détenteurs d'IP d'origine, construisant ensemble une "économie en chaîne" transparente et durable.

Barunson a dirigé la création d'un fonds d'investissement dans le contenu coréen d'une taille de 3400 milliards de wons, dont les œuvres phares incluent "Inside Men" et "The Spy". Les trois parties prévoient d'améliorer davantage le modèle de revenus IP basé sur la blockchain sur la base d'un protocole d'accord, d'accélérer la commercialisation et la construction de l'écosystème des IP sur la chaîne, et de promouvoir la transformation des actifs de contenu coréen d'un produit de consommation unique à un actif participatif et évolutif.

Cette initiative est considérée comme une étape importante pour les principales entreprises de contenu sud-coréennes dans l'adoption du Web3. Les analyses estiment que la technologie blockchain va renforcer la chaîne de l'industrie du contenu, permettant un contact direct entre les fans et les créateurs, et brisant le monopole des intermédiaires traditionnels. L'avenir pourrait donner naissance à de nouveaux modèles commerciaux innovants, insufflant une nouvelle vitalité au secteur.

3. L'écosystème Sui est confronté à l'épreuve du déverrouillage des jetons, l'industrie appelle à l'optimisation du modèle économique des jetons.

Les dernières données montrent que l'écosystème Sui a actuellement peu d'actifs négociables, avec seulement quelques projets vedettes comme Cetus. Cependant, le prochain déblocage massif de tokens pourrait encore aggraver la pression de liquidité de l'écosystème Sui.

À partir du 29 novembre, Sui déverrouillera 237,8 millions de tokens HYPE sur une période de 24 mois de manière linéaire, ce qui représente un montant de déverrouillage d'équipe de 11,9 milliards de dollars, calculé à 50 dollars par token. Près de 500 millions de tokens entreront sur le marché chaque mois. Les analyses considèrent cela comme "l'épée de Damoclès", qui mettra à l'épreuve la capacité de résistance de l'écosystème Sui.

Parallèlement, l'écosystème Aptos fait face à des défis similaires, la communauté ayant des divergences sur la direction de développement de sa fondation. Movement, en tant que seul projet du système Move n'ayant pas encore émis de jetons, suscite également de grandes attentes quant à l'apparition de son cas phare.

Les professionnels de l'industrie appellent à une optimisation des utilités des tokens et des conditions de déblocage. La période de blocage pour les investissements traditionnels en IPO est généralement de 6 à 12 mois, mais la période de blocage globale pour les investissements en seed round dans les projets cryptographiques peut atteindre 3 à 4 ans, ce qui affecte gravement l'offre de liquidité. Ce n'est qu'avec des applications innovantes concrètes, qui obtiennent réellement des utilisateurs et des revenus, que la valeur à long terme des tokens pourra être soutenue.

4. Le premier ETF spot de Dogecoin et XRP aux États-Unis a été lancé, avec un volume d'échanges record le premier jour.

Le 19 septembre, REX-Osprey a lancé sur le Chicago Board Options Exchange le premier ETF au monde pour les Dogecoin et XRP en espèces, respectivement nommé DOJE et XRPR. Les données montrent que le volume de transactions de l'XRPR le jour de son lancement a atteint 37,7 millions de dollars, tandis que celui du DOJE pour les Dogecoin a atteint 17 millions de dollars, totalisant 54,7 millions de dollars, établissant un nouveau record de volume de transactions pour un ETF le premier jour.

Ces deux ETF adoptent la structure de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940 et utilisent des dérivés pour investir, offrant aux investisseurs un nouveau moyen d'obtenir une exposition au risque des crypto-monnaies. Les analystes estiment que les régulateurs avaient précédemment une attitude prudente envers les ETF crypto au comptant, et cette approbation marque un assouplissement supplémentaire de la politique réglementaire.

À l'avenir, il est possible que davantage d'ETF d'actifs cryptographiques soient approuvés, offrant ainsi plus d'outils d'investissement aux investisseurs institutionnels. Parallèlement, l'écosystème des cryptomonnaies pourrait également bénéficier d'une plus grande afflux de capitaux, ce qui pourrait favoriser le développement du secteur et la mise en œuvre des applications. Cependant, il est toujours nécessaire de rester vigilant face aux risques potentiels de manipulation et de blanchiment d'argent.

5. La fermeture massive des comptes bancaires au Vietnam est considérée comme la plus forte "publicité gratuite" pour le Bitcoin.

Le gouvernement vietnamien a récemment fermé plus de 86 millions de comptes bancaires, ce qui représente environ 43 % des 200 millions de comptes bancaires du pays, pour des raisons de "prévention de la fraude et des cybercriminalités". Cette mesure est considérée comme l'une des meilleures "publicités gratuites" pour le Bitcoin à ce jour.

L'analyse suggère que cette pratique reflète la méfiance du gouvernement vietnamien envers le système financier existant, tentant de remodeler l'ordre financier par des moyens extrêmes. Cependant, en raison du manque de transparence et de responsabilité, cela risque d'aggraver la méfiance du public envers le système bancaire, ce qui pourrait inciter à l'adoption d'actifs cryptographiques tels que le bitcoin.

En attendant, cet événement d'opinion contribuera également à susciter davantage d'attention et de discussions sur le Bitcoin et la technologie blockchain à l'échelle mondiale. Cependant, savoir si le Bitcoin peut réellement devenir un outil de paiement et de réserve de valeur grand public reste à prouver avec le temps.

Deux. Nouvelles de l'industrie

1. Le bitcoin connaît un léger repli, le seuil des 115 000 dollars est mis à l'épreuve

Le Bitcoin a connu une chute à court terme le 22 septembre, tombant brièvement en dessous du niveau de soutien clé de 115 000 dollars. Les analystes ont indiqué que cette baisse était principalement due à la montée en flèche des rendements obligataires mondiaux et à l'atteinte d'un nouveau sommet en 17 ans des obligations japonaises. Parallèlement, l'expiration des contrats d'options sur les cryptomonnaies a également déclenché un certain niveau de prise de bénéfices.

L'humeur des traders devient prudente, la demande de sécurité augmente. Selon les données, le volume des transactions au comptant de Bitcoin a chuté de près de 10 % au cours des 24 dernières heures, et le marché des futures a également vu une augmentation des positions à la baisse. Cependant, les investisseurs institutionnels à long terme n'ont pas vendu massivement, mais ont plutôt accru leurs positions. Les analystes estiment que le Bitcoin pourrait osciller à court terme entre 110 000 et 118 000 dollars, et que l'évolution future dépendra de l'intensité des hausses de taux de la Réserve fédérale et des données économiques mondiales.

2. Ethereum fait face à une pression de vente, la défense du seuil de 4200 dollars est difficile.

L'Ethereum a également connu un recul significatif le 22 septembre, tombant brièvement en dessous du niveau de support clé de 4200 dollars. Les analystes indiquent que cette chute est principalement influencée par la pression financière sur les fonds de la société de trésorerie d'Ethereum. Avec la réduction de l'actif net, sa capacité à injecter des fonds supplémentaires pourrait être limitée, entraînant un affaiblissement de la force d'achat.

En parallèle, l'indicateur aléatoire hebdomadaire d'Ethereum a atteint des niveaux extrêmement élevés et a montré des signaux de retournement, avec une forte tendance à la prise de bénéfices parmi les investisseurs. Les données de trading montrent que le volume des transactions d'Ethereum a chuté de près de 15 % au cours des dernières 24 heures, et la position courte sur le marché des futures a également augmenté. Cependant, les analystes estiment que les perspectives à long terme d'Ethereum restent positives, prévoyant qu'il oscillera entre 4000 et 4500 dollars en attendant le relâchement de la prochaine vague de momentum haussier.

3. Le cycle des altcoins touche à sa fin, la position dominante du Bitcoin pourrait être redéfinie.

L'analyste en cryptomonnaies Mignolet a déclaré que le cycle de rotation des altcoins au cours des deux derniers mois touche lentement à sa fin. Au cours de ce cycle, Ethereum a connu un fort rebond, mais par la suite, les activités de trading ont commencé à se diriger vers d'autres altcoins. Parallèlement, des signes de retraits d'Ethereum commencent également à apparaître.

Les analystes estiment que ce cycle de mouvements a dépassé les attentes, reflétant une demande croissante du marché pour la stabilité et les opportunités de rendement, tout en mettant en lumière les inquiétudes concernant les jetons basés sur des mèmes à forte volatilité. On s'attend à ce que la position dominante du Bitcoin soit rétablie dans un avenir proche, tandis que les performances des altcoins pourraient être plus faibles que prévu. Cela poussera les acteurs de l'industrie à réévaluer l'innovation et les cas d'utilisation réels.

4. Aster est accusé de manipulation, la valorisation de plusieurs milliards de dollars est remise en question.

Le jeton Aster a connu une hausse de près de 1900 % au cours de la dernière semaine, avec une capitalisation boursière dépassant un moment les 30 milliards de dollars. Cependant, les critiques soulignent que plus de 90 % des jetons Aster sont contrôlés par quelques portefeuilles, la liquidité étant extrêmement rare, remettant en question la raison d'être de son évaluation à 10 milliards de dollars.

Les analystes avertissent que le jeton Aster est confronté à un risque extrême de manipulation des prix. Bien que son augmentation récente soit impressionnante, son niveau d'activité commerciale est en réalité très faible, ce qui dénote un écart sérieux avec sa valorisation élevée. Les investisseurs doivent rester vigilants pour éviter d'être trompés par des rumeurs infondées. Cependant, certains analystes sont optimistes quant aux perspectives à long terme du jeton Aster, estimant qu'en tant que jeton principal de l'écosystème Hyperliquid, il a encore un potentiel de hausse significatif.

5. Arthur Hayes vend des jetons Hype, pression de déverrouillage ou devient "l'épée de Damoclès"

L'ancien cofondateur de MEX, Arthur Hayes, a vendu des jetons Hype d'une valeur de 5,1 millions de dollars le 22 septembre. Les analystes notent que cette opération pourrait être liée à la pression de déblocage imminente des jetons Hype. À partir du 29 novembre, 237,8 millions de jetons Hype seront débloqués de manière linéaire sur une période de 24 mois, pour une valeur totale atteignant 11,9 milliards de dollars.

Selon la capacité de rachat actuelle, le marché ne peut absorber qu'environ 17 % des tokens débloqués chaque mois, la pression d'approvisionnement restante de 410 millions de dollars pourrait devenir "l'épée de Damoclès". Arthur Hayes plaisante en disant "Mais ne vous inquiétez pas, une augmentation de 126 fois est encore possible, 2028 est encore loin". Les analystes avertissent que la pression de déblocage à laquelle sont confrontés les tokens Hype ne doit pas être sous-estimée, et la performance future des prix mérite une attention particulière.

Trois. Nouvelles du projet

1. Delysium publie un aperçu de la gouvernance communautaire : il est nécessaire de staker 10 000 $AGI pour proposer des propositions.

Delysium est un réseau d'agents IA basé sur la blockchain, conçu pour fournir un cadre de décision et d'incitation plus efficace et équitable pour les systèmes d'intelligence artificielle. Le projet a été lancé en 2023, dirigé par l'ancien chercheur en IA de Google, Ben Goertzel, et a reçu le soutien de plusieurs institutions de premier plan, dont Placeholder Ventures et Multicoin Capital.

Delysium a récemment publié un aperçu des règles de gouvernance communautaire. Les utilisateurs peuvent soumettre des propositions en stakant 10 000 jetons $AGI, et un minimum de 250 jetons $AGI doit être staké pour voter. Les propositions sont considérées comme approuvées lorsque les partisans accumulent d'abord 100 000 jetons $AGI, avec un montant total du pool de récompenses de 10 000 jetons $AGI, comprenant les récompenses pour le proposeur et les votants. Les utilisateurs détenant des NFT DMA peuvent bénéficier d'un poids de vote supplémentaire et d'un bonus de distribution des récompenses.

Ce modèle de gouvernance vise à garantir la décentralisation et l'équité du réseau Delysium. Grâce à un système de staking de jetons et de mécanismes de récompense et de pénalité, il incite les membres de la communauté à participer activement et à maintenir la sécurité du réseau. En même temps, il évite les problèmes de spéculation et de décalage culturel, et est en haute cohérence avec l'esprit de décentralisation d'Ethereum.

De nombreuses agences d'analyse crypto accueillent cela avec enthousiasme. Un analyste de Messari a déclaré que la conception de la gouvernance de Delysium contribue à attirer davantage de développeurs et d'utilisateurs d'entreprises, favorisant le développement du réseau d'agents AI. Delphi Digital estime quant à lui que ce modèle pourrait devenir un exemple de la gouvernance blockchain du futur.

2. Upheaval publie une feuille de route, incluant JumpPad et la gouvernance.

Upheaval est un AMM déployé sur HyperEVM, visant à fournir des services de trading décentralisés efficaces pour l'écosystème HyperLiquid. Le projet sera lancé à la fin de 2024, attirant rapidement une grande quantité de liquidité et de volume de transactions.

Upheaval a récemment publié une feuille de route détaillée, y compris le lancement de jetons sans autorisation JumpPad(, l'agrégateur) Upheaval devenant le routeur par défaut de Hyperliquid(, le Fiat On-Ramp) déverrouillant les flux de capitaux(, le Liquidity Hub) fournissant un soutien à la liquidité pour les nouveaux jetons(, la gouvernance veUP) permettant aux utilisateurs de verrouiller UPHL pour obtenir veUPHL, réduisant l'offre de liquidité et continuant à faire monter le prix des jetons ; les détenteurs de veUP votent sur la répartition des récompenses, tandis que les projets essaient d'acheter les droits de vote des détenteurs( et d'autres fonctionnalités innovantes.

Cette feuille de route illustre l'ambition d'Upheaval de construire un écosystème DeFi complet. Grâce à JumpPad et Liquidity Hub, les développeurs souhaitent fournir un soutien à l'émission et à la liquidité pour les nouveaux tokens ; tandis que l'agrégateur et le Fiat On-Ramp contribuent à améliorer l'efficacité des transactions et la liquidité des fonds. Le modèle de gouvernance veUP s'inspire de la proposition EIP-1559 d'Ethereum, visant à réaliser une augmentation des prix à long terme grâce à la combustion de tokens.

Les analystes estiment que le design innovant d'Upheaval est susceptible de favoriser la prospérité de l'écosystème HyperLiquid. Les analystes de Delphi Digital indiquent que cette feuille de route apporte une nouvelle direction de développement pour le DeFi, susceptible d'attirer davantage de projets innovants vers HyperLiquid. En même temps, Upheaval fait face à une concurrence intense et doit fournir des efforts considérables dans la construction de produits et de communautés.

) 3. Nouvelles avancées de l'écosystème Sui : lancement de la fiducie Grayscale et de l'USDC natif

Sui est une nouvelle blockchain publique développée par Mysten Labs, utilisant le langage de programmation Move, et se concentrant sur la propriété des actifs et la confidentialité des données. Depuis le lancement de son mainnet fin 2022, l'écosystème Sui s'est développé rapidement, attirant de nombreux développeurs et des investissements.

Récemment, l'écosystème Sui a accueilli deux bonnes nouvelles : le lancement du trust Grayscale et de l'USDC natif. Le trust Grayscale est l'un des plus grands investisseurs institutionnels du secteur des cryptomonnaies, et il va émettre un trust Bitcoin Grayscale sur Sui. L'USDC natif, quant à lui, est la version native de l'USDC émis par Circle sur Sui, ce qui contribue à améliorer la liquidité des fonds dans l'écosystème Sui.

Ces deux grandes avancées marquent l'entrée officielle des fonds institutionnels dans l'écosystème Sui. Les analystes estiment que l'entrée de Grayscale Trust attirera davantage d'investisseurs institutionnels vers Sui, tandis que le Native USDC pave la voie pour les applications DeFi et de paiement.

Dans le même temps, des projets innovants au sein de l'écosystème Sui continuent d'émerger. Le protocole de prêt Cetus et le portefeuille Navi sont déjà en ligne, tandis que la plateforme de jeux SuiPlay et le marché NFT Scallop seront bientôt lancés. Bien que le nombre d'actifs investissables reste encore limité, les perspectives de développement de l'écosystème Sui ont reçu une large reconnaissance de la part des professionnels de l'industrie.

Cependant, Sui fait face à une forte concurrence de la part d'Aptos et de Movement au sein de l'écosystème Move. Les analystes affirment que Sui doit encore élargir son écosystème, attirer davantage de projets de qualité et de liquidités pour occuper une position de leader dans l'écosystème Move.

4. Les projets AI+We comme Gensyn et Hyperbolic suscitent beaucoup d'attention

Lors de la conférence TOKEN2049, les entrepreneurs du domaine de l'IA traditionnelle ont suscité un large intérêt. Des projets comme Gensyn et Hyperbolic représentent la nouvelle tendance de l'alliance entre l'IA et le Web.

Gensyn se concentre sur la recherche et le développement de l'intelligence artificielle générale, visant à créer un système d'IA programmable et évolutif. Le projet a été fondé par un ancien chercheur d'OpenAI et a reçu des investissements d'institutions de premier plan telles que Multicoin Capital. Hyperbolic est une entreprise de calcul IA, dédiée à fournir une infrastructure de calcul efficace pour l'IA.

L'émergence de ces projets reflète les vastes perspectives d'application de la technologie AI dans le domaine de We. Les analystes estiment que l'IA peut non seulement améliorer les performances et la sécurité des systèmes blockchain, mais également stimuler l'innovation dans des applications telles que DeFi, les jeux et les réseaux sociaux.

En parallèle, certains projets axés sur les applications de consommation AI+We attirent également l'attention, tels que les projets de génération d'images/vidéos comme Title.xyz. Ces projets sont susceptibles d'amener la technologie AI dans la vie quotidienne, réalisant ainsi une véritable "intelligence de masse".

Cependant, l'AI+We reste un domaine émergent, avec de nombreux problèmes et défis non résolus. La protection de la vie privée, l'approvisionnement en puissance de calcul et les modèles économiques nécessitent tous une exploration plus approfondie. Les analystes appellent l'industrie à accorder un soutien et une tolérance suffisants à ces projets innovants, afin de créer un environnement favorable au développement de l'AI+We.

Quatre. Dynamique économique

1. La Réserve fédérale relance un cycle de baisse des taux, suscitant des divergences sur les perspectives économiques.

L'environnement économique actuel présente des tendances complexes. La valeur finale du taux de croissance annuel du PIB réel pour le deuxième trimestre est de 2,1%, révisée à la hausse de 0,3 point par rapport à la valeur initiale, montrant une dynamique de croissance économique relativement forte. Cependant, le niveau d'inflation reste élevé, l'indice des prix PCE de base en août ayant une valeur finale du taux de croissance annuel de 4,7%, bien au-dessus de l'objectif à long terme de 2%. Le marché de l'emploi montre une certaine disparité, le taux de chômage d'août restant à un bas niveau de 3,7%, mais le nombre d'emplois non agricoles créés n'est que de 315 000, bien en dessous des prévisions.

En ce qui concerne les événements importants, la Réserve fédérale a abaissé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 4,00%-4,25% lors de sa réunion de décision sur les taux d'intérêt du 20 septembre, relançant ainsi le cycle de baisse des taux. C'est la première baisse de taux de la Réserve fédérale depuis décembre 2024, marquant un passage de la politique monétaire d'un resserrement à un assouplissement.

Le marché a réagi de manière variée. Les actions américaines ont connu une brève hausse après l'annonce de la baisse des taux, mais ont rapidement effacé leurs gains. Les investisseurs restent prudents quant à la capacité de la Réserve fédérale à trouver un équilibre entre l'inflation et la croissance économique. Le marché obligataire est généralement haussier, le rendement des obligations américaines à 10 ans ayant chuté autour de 3,5 %.

Les analystes de Citigroup ont déclaré que des facteurs cycliques tels qu'un marché du travail continuant à être faible, ainsi que des facteurs structurels comme les préoccupations concernant l'indépendance de la Réserve fédérale, continueront à soutenir le prix de l'or à court terme. Goldman Sachs estime que les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale sont favorables aux monnaies asiatiques.

Dans l'ensemble, la réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale vise à équilibrer l'emploi et la stabilité des prix, mais les signaux qu'elle envoie suscitent des divergences sur les perspectives économiques sur le marché. Les données futures sur l'inflation et l'emploi seront cruciales pour les investisseurs afin de juger de la prochaine étape de la Réserve fédérale.

2. Les ministres des Finances de l'UE parviennent à un accord sur la feuille de route de l'euro numérique

La reprise économique en Europe avance lentement. Selon les données de l'Office statistique de l'Union européenne, le PIB de la zone euro a augmenté de 0,6 % en glissement annuel au deuxième trimestre et de 0,8 % par rapport au trimestre précédent, marquant un léger recul par rapport au premier trimestre. Le niveau d'inflation a commencé à reculer légèrement après avoir atteint un nouveau sommet de 9,1 % en août, avec une valeur de 9,9 % au début septembre. Le marché de l'emploi reste relativement solide, avec un taux de chômage de 6,5 % en août, inchangé par rapport au mois précédent.

Dans ce contexte, les ministres des Finances de l'UE sont parvenus à un accord sur la feuille de route de l'euro numérique lors d'une réunion à Copenhague le 23 septembre. La feuille de route précise le positionnement et le processus d'émission de l'euro numérique, et confère aux ministres des Finances le droit de donner leur avis sur la question de savoir s'il faut lancer et limiter la publication.

Cette avancée marque une étape clé dans le plan de la Banque centrale européenne pour une monnaie numérique. Cependant, les experts avertissent que, malgré l'accord atteint, l'émission réelle de l'euro numérique pourrait encore prendre plusieurs années. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, avait précédemment déclaré que l'euro numérique ne pourrait pas être lancé avant 2026 au plus tôt.

Le marché réagit de manière mitigée au euro numérique. Les partisans estiment que le euro numérique aide à maintenir la position internationale de l'euro et offre au public un moyen de paiement numérique sûr et fiable. Cependant, les critiques craignent qu'il n'affecte le modèle commercial des banques et n'aggrave la complexité de la politique monétaire.

Les analystes de Goldman Sachs soulignent que le lancement de l'euro numérique doit répondre à de nombreux défis, notamment la confidentialité, la lutte contre le blanchiment d'argent et la stabilité financière. La Banque centrale européenne reconnaît également que l'euro numérique n'est pas seulement un outil de paiement, mais aussi une déclaration politique de la souveraineté européenne.

Dans l'ensemble, bien que le projet de l'euro numérique ait progressé, son chemin de développement reste semé d'embûches. Les détails réglementaires futurs et le processus de mise en œuvre détermineront s'il pourra réellement servir l'économie européenne.

3. Les nouvelles règles du visa H-1B de Trump suscitent des inquiétudes dans l'industrie informatique indienne

L'économie indienne accélère son rythme de reprise après la pandémie. Selon les données du département des statistiques indiennes, le PIB du premier trimestre de l'exercice fiscal 2023 a augmenté de 7,8 % par rapport à l'année précédente, atteignant un nouveau sommet en près d'un an. Le niveau d'inflation a également légèrement diminué, avec un taux d'augmentation de l'IPC en août retombant à 7 % par rapport à l'année précédente. Cependant, le marché de l'emploi continue de faire face à des pressions, avec un taux de chômage de 8,3 % dans l'enquête urbaine d'août, supérieur à la ligne de garantie de 7,6 %.

Dans ce contexte, le président américain Donald Trump a annoncé le 22 septembre de nouvelles règles concernant le visa H-1B, exigeant le paiement de 100 000 dollars pour chaque demande. Cette réglementation frappe directement les profits de l'industrie indienne de l'externalisation informatique, évaluée à 280 milliards de dollars.

À la suite de cette nouvelle, les actions des entreprises informatiques indiennes ont chuté. Les actions de la plus grande entreprise de sous-traitance informatique d'Inde, Tata Consultancy Services, ont baissé de près de 4 %. Pendant ce temps, le gouvernement indien a engagé des discussions diplomatiques avec les États-Unis à ce sujet et envisage de porter plainte.

Les acteurs du marché estiment que la nouvelle réglementation augmentera à court terme les coûts des entreprises informatiques indiennes, aggravant les tensions commerciales entre l'Inde et les États-Unis. Les fonds pourraient se diriger vers des actifs refuges tels que le dollar et les obligations, mettant sous pression les actifs risqués.

Les analystes de Citibank indiquent que les nouvelles règles H-1B sont hautement politiques et qu'un véritable changement systémique nécessite du temps. Ils conseillent de suivre les progrès des négociations bilatérales entre les États-Unis et l'Inde, ainsi que les réponses des grandes entreprises technologiques et des tribunaux. Si les tensions persistent, cela pourrait davantage peser sur l'appétit pour le risque du marché.

Goldman Sachs estime que les nouvelles réglementations auront un impact limité sur l'industrie informatique en Inde. Les entreprises indiennes accélèrent l'emploi local, et la part des revenus issus de l'externalisation est tombée en dessous de 50 %. Cependant, à long terme, ces nouvelles réglementations pourraient inciter l'Inde à accélérer la formation de talents en informatique sur son sol.

Dans l'ensemble, les nouvelles règles H-1B suscitent des inquiétudes au sein de l'industrie informatique indienne, augmentant l'incertitude à court terme. Les impacts à long terme dépendent des résultats des négociations entre l'Inde et les États-Unis.

V. Régulation & Politique

1. Les ministres des Finances de l'Union européenne s'accordent sur la feuille de route de l'euro numérique

Les ministres des Finances de l'Union européenne ont récemment trouvé un consensus sur la feuille de route de l'euro numérique lors de la réunion de Copenhague. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré que l'euro numérique n'est pas seulement un outil de paiement, mais aussi une déclaration politique de la souveraineté européenne.

Cette mesure donnera aux ministres de l'Union européenne un mot à dire sur les décisions d'émission et les limites de détention individuelles. Cette initiative vise à garantir que l'émission de l'euro numérique soit conforme aux intérêts de l'Union européenne et à maintenir la position de l'euro dans le système monétaire international.

Cependant, le plan doit encore être approuvé par le Parlement européen, et il est prévu que la législation soit finalisée d'ici juin 2026 au plus tôt, après quoi il pourrait falloir trois ans pour une émission officielle. Pendant ce temps, de multiples défis tels que la confidentialité des données et la stabilité financière doivent également être relevés.

Les analystes des banques suisses affirment que le lancement de l'euro numérique accélérera le développement des monnaies numériques des banques centrales dans le monde, contribuant à améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers. Cependant, cela pourrait également avoir un impact sur le modèle commercial des banques traditionnelles, qui doivent se préparer à l'avance.

2. Le ministère des Finances des États-Unis sollicite des avis publics sur la réglementation des stablecoins

Le Département du Trésor des États-Unis sollicite des avis du public sur la mise en œuvre de la loi sur l'innovation des stablecoins américains ###GENIUS(, qui est la première législation spécifiquement destinée aux cryptomonnaies adoptée par les États-Unis cet été.

La loi GENIUS vise à établir des règles complètes pour la réglementation des stablecoins, y compris les exigences concernant la qualification des émetteurs, l'audit des réserves, la protection des investisseurs, etc. Le ministère des Finances élaborera des réglementations spécifiques en fonction des avis du public.

Cette mesure pourrait avoir un impact profond sur le marché des stablecoins, en particulier en ce qui concerne le traitement fiscal et l'accès des émetteurs étrangers. Certains acteurs du secteur craignent qu'une réglementation excessive n'étouffe l'innovation, mais beaucoup estiment qu'un cadre réglementaire clair sera bénéfique pour le développement sain à long terme du secteur.

Les analystes de Goldman Sachs affirment que la réglementation des stablecoins fournira une garantie de conformité pour la participation des investisseurs institutionnels, ce qui pourrait favoriser l'adoption des stablecoins dans des domaines tels que les paiements et les règlements. Cependant, cela pourrait également exacerber la concentration dans l'industrie et affaiblir la compétitivité des petits émetteurs.

) 3. Les Émirats Arabes Unis signent un accord de déclaration fiscale sur les cryptomonnaies et lancent une consultation sectorielle

Le ministère des Finances des Émirats arabes unis a signé dimanche l'« Accord multilatéral des autorités compétentes basé sur le cadre de rapport d'actifs cryptographiques ###CARF( », après avoir annoncé un plan connexe en novembre 2024.

Cet accord entrera en vigueur en 2027, avec une première échange international d'informations fiscales prévue pour 2028. Dans le même temps, le ministère des Finances a lancé le 15 septembre une consultation publique de huit semaines, invitant toutes les parties prenantes de l'industrie de la cryptographie à donner leur avis sur les impacts potentiels et les exigences de conformité.

Cette initiative vise à renforcer la réglementation des actifs numériques aux Émirats Arabes Unis, à freiner le blanchiment d'argent et d'autres activités illégales. Elle établit également une base pour faire des Émirats Arabes Unis un hub pour les actifs numériques, attirant ainsi davantage d'entreprises de cryptomonnaies à s'installer localement.

Les analystes du secteur estiment que la politique de réglementation des Émirats arabes unis établira une référence pour la région du Moyen-Orient et contribuera à promouvoir le développement conforme des actifs cryptographiques dans toute la région. Cependant, cela pourrait également augmenter les coûts de conformité pour les entreprises, mettant ainsi une pression sur la survie des petites institutions.