Rapport de State Street : la part des actifs numériques institutionnels devrait doubler à 16 % d'ici 2028 !

La banque State Street, en collaboration avec l'Institut d'études économiques d'Oxford, a interrogé 300 investisseurs institutionnels, révélant que la proportion d'actifs numériques alloués par les institutions passera de 7 % actuellement à 16 % en 2028, doublant ainsi. Les stablecoins et les actifs tokenisés deviennent courants, 52 % des répondants prévoient qu'en 2030, entre 10 et 24 % des investissements seront réalisés via la Blockchain.

Données importantes de State Street Bank : le ratio d'allocation des actifs numériques des institutions a doublé en trois ans

(source : State Street Bank)

Le dernier rapport d'enquête mondial sur les investisseurs institutionnels publié par State Street révèle une tendance qui pourrait changer le paysage de l'industrie de la gestion d'actifs. Selon cette enquête réalisée en collaboration avec l'Institut d'économie d'Oxford et couvrant plus de 300 investisseurs institutionnels, les actifs numériques représentent actuellement environ 7 % des portefeuilles institutionnels, et ce chiffre devrait atteindre 16 % d'ici 2028. Cela signifie qu'en seulement trois ans, la proportion d'allocation des actifs numériques institutionnels va doubler, montrant que l'attitude des institutions financières traditionnelles envers la Blockchain et les cryptomonnaies subit une transformation fondamentale.

L'importance de cette découverte ne doit pas être sous-estimée. State Street est un leader mondial des services financiers institutionnels, avec environ 49 trillions de dollars d'actifs sous garde ou gérés à la date du 30 juin de cette année, et un montant total d'actifs sous gestion atteignant 5,1 trillions de dollars, couvrant plus de 100 marchés. Lorsqu'un tel géant financier gérant une somme astronomique d'actifs publie des prévisions sur la répartition des actifs numériques institutionnels, cela reflète non seulement les véritables intentions de ses clients, mais peut également avoir un effet d'exemple sur l'ensemble de l'industrie.

Une trajectoire de hausse de 7 % à 16 % signifie qu'il y aura un afflux massif de capitaux traditionnels dans le domaine des actifs numériques au cours des trois prochaines années. Si l'on prend l'exemple des 5,1 trillions de dollars d'actifs gérés par State Street Bank, une allocation de 7 % signifie qu'environ 357 milliards de dollars ont déjà été investis dans des actifs numériques, tandis qu'un objectif de 16 % impliquerait que ce chiffre augmentera à environ 816 milliards de dollars, avec un ajout de 459 milliards de dollars. Un afflux de fonds de cette ampleur pourrait avoir des répercussions profondes sur le marché des cryptomonnaies et l'industrie de la Blockchain.

Il convient de noter que la prévision de croissance de la répartition des actifs numériques de cette institution n'est pas un phénomène isolé, mais repose sur des transformations déjà survenues. Les enquêtes montrent que presque toutes les institutions interrogées ont déjà lancé ou prévoient de mettre en place des stratégies pour automatiser les processus, éliminer les points de friction et améliorer l'interopérabilité de l'ensemble des opérations commerciales grâce à des technologies avancées et émergentes. Cela indique que l'acceptation des actifs numériques par les investisseurs institutionnels n'est pas une simple réaction passive, mais repose sur la reconnaissance de la valeur technologique et une réflexion stratégique.

Analyse structurelle des proportions de répartition des actifs numériques institutionnels : les stablecoins et la tokenisation en tête

Une analyse approfondie de la structure des ratios d'allocation d'actifs numériques des institutions révélée par le rapport de State Street met en évidence un phénomène intéressant : les préférences des investisseurs institutionnels ne sont pas uniformément réparties entre toutes les catégories d'actifs numériques, mais présentent plutôt des caractéristiques structurelles claires. Actuellement, les domaines où la détention institutionnelle est la plus concentrée sont la trésorerie numérique (stablecoin) et les versions tokenisées des actions cotées ou des revenus fixes, les répondants allouant environ 1 % de leur portefeuille à chaque actif, tandis que les gestionnaires d'actifs maintiennent une exposition plus importante.

Les stablecoins sont devenus une composante importante de la répartition des actifs numériques des institutions, et il existe une logique claire derrière cela. Les stablecoins offrent les avantages techniques des cryptomonnaies (règlement instantané, accessibilité mondiale, transparence) tout en évitant le risque de volatilité des prix, ce qui en fait un choix idéal pour les investisseurs institutionnels qui ont besoin de prévisibilité et de gestion des risques. Les institutions peuvent utiliser des stablecoins pour effectuer des paiements transfrontaliers efficaces, des règlements de compensation et de gestion de la liquidité, sans avoir à supporter le risque de prix des cryptomonnaies telles que le Bitcoin ou l'Ethereum.

Les actifs tokenisés sont également prisés par les institutions, car ils allient la familiarité des actifs financiers traditionnels à l'efficacité de la technologie Blockchain. Lorsque des actifs traditionnels tels que des actions, des obligations ou des biens immobiliers sont tokenisés, ils peuvent bénéficier d'avantages tels que des transactions 24/7, une propriété fractionnée, des coûts de transaction réduits et des vitesses de règlement plus rapides. Pour les investisseurs institutionnels habitués aux catégories d'actifs traditionnels, les actifs tokenisés offrent un chemin de transition relativement fluide, leur permettant de conserver leur logique d'investissement dans des actifs familiers tout en profitant des avantages de la technologie Blockchain.

Le rapport souligne en particulier que les actifs privés sont considérés comme la catégorie d'actifs qui bénéficie le plus tôt de la tokenisation. Ce jugement a une profonde perspicacité. Traditionnellement, les actifs privés tels que le capital-investissement, la dette privée, l'immobilier et les infrastructures font face à des problèmes de faible liquidité, de seuil d'investissement élevé et de faible transparence. La tokenisation peut diviser ces actifs en parts plus petites, réduisant ainsi le seuil d'investissement ; les négocier sur le marché secondaire, augmentant la liquidité ; et tirer parti de la transparence de la blockchain pour améliorer le niveau de divulgation des informations. Ces améliorations sont extrêmement attrayantes pour les investisseurs institutionnels qui souhaitent élargir leur allocation d'actifs privés mais sont contraints par les limitations traditionnelles.

Cependant, le rapport a également révélé l'attitude prudente des investisseurs institutionnels lors de l'augmentation de leur allocation d'actifs numériques. Bien que les stablecoins et les actifs tokenisés représentent la majorité des participations actuelles, lorsque l'on demande quel type d'actif a le meilleur rendement, la réponse pointe vers des cryptomonnaies plus volatiles. 27 % des répondants estiment que le Bitcoin est l'actif le plus performant, suivi par l'Ethereum, qui représente 21 %. Cet écart entre la perception et la configuration réelle reflète la lutte des institutions entre la recherche de rendement et le contrôle des risques.

Vision 2030 : 10-24 % des investissements seront réalisés par le biais d'outils numériques

Le rapport de State Street ne se concentre pas seulement sur l'objectif de répartition des actifs numériques institutionnels pour 2028, mais élargit également son horizon jusqu'en 2030, décrivant un tableau à la fois lointain et tout aussi captivant. Plus de la moitié (52 %) des institutions interrogées prévoient qu'en 2030, entre 10 % et 24 % de tous les investissements seront réalisés par le biais d'outils numériques ou de tokenisation. Bien que cette prévision soit assez large, même en prenant sa limite inférieure, cela signifie que la numérisation deviendra une composante importante des activités d'investissement institutionnel.

Cette fourchette de 10 à 24 % mérite une analyse approfondie. Si la limite de 24 % est atteinte, cela signifierait qu'en 2030, presque un quart des investissements institutionnels se fera sous forme numérique, ce qui constituerait un tournant historique pour le secteur financier. Étant donné que la taille des actifs gérés par les institutions mondiales se chiffre en dizaines de billions de dollars, un taux de numérisation de 24 % représente des billions de dollars d'actifs qui fonctionneront sur la Blockchain. Un changement d'une telle ampleur poussera à la mise à niveau de l'ensemble de l'infrastructure financière, nécessitant des adaptations des systèmes de négociation, des services de conservation et des cadres réglementaires à ce nouvel environnement technologique.

Cependant, le rapport montre également que les investisseurs institutionnels restent très prudents quant aux perspectives d'investissement entièrement en chaîne. Seul 1 % des répondants s'attendent à ce que la majorité des investissements se fasse entièrement en chaîne. Ce pourcentage extrêmement bas révèle un fait important : bien que les investisseurs institutionnels adoptent les actifs numériques et la technologie Blockchain, ils conservent une attitude réservée envers la vision d'une décentralisation totale. La plupart des institutions semblent pencher pour un modèle hybride, tirant parti des avantages technologiques de la Blockchain tout en conservant certaines caractéristiques du système financier traditionnel (comme la garde centralisée, la conformité réglementaire et le droit de recours juridique).

Cette attitude prudente est confirmée par d'autres données. Près de la moitié des répondants (43 %) estiment que les investissements mixtes entre la finance décentralisée et traditionnelle deviendront mainstream dans cinq ans, un chiffre qui a considérablement augmenté par rapport à 11 % il y a un an. Cette hausse reflète l'évolution de la pensée des investisseurs institutionnels : d'une position d'observation ou de scepticisme il y a un an, de plus en plus de personnes pensent maintenant que le modèle hybride est le chemin le plus viable. Ce modèle hybride permettra aux institutions de bénéficier de l'efficacité de la Blockchain tout en maintenant leur connexion et leur dépendance au système financier traditionnel.

Il est d'autant plus intéressant que 14 % des répondants affirment ne pas croire que les systèmes d'investissement numériques remplaceront complètement les transactions et la garde traditionnelles, un pourcentage qui a considérablement augmenté par rapport à 3 % en 2024. Ce changement semble contredire la tendance générale à l'augmentation de la répartition des actifs numériques institutionnels, mais reflète en réalité une compréhension approfondie de ce domaine par les investisseurs institutionnels. Alors que de plus en plus d'institutions participent réellement à l'investissement dans des actifs numériques, elles commencent à prendre conscience des défis pratiques auxquels fait face une décentralisation totale, y compris l'incertitude réglementaire, les risques techniques, les limitations de liquidité et la complexité opérationnelle. Par conséquent, bien qu'elles augmentent leur allocation d'actifs numériques, la possibilité d'un remplacement complet des systèmes traditionnels devient plus réaliste et prudente.

Blockchain et intelligence artificielle : les deux moteurs de la transformation numérique des institutions

(Source : State Street Bank)

Un autre constat important du rapport de State Street est que les investisseurs institutionnels considèrent les actifs numériques non seulement comme des cibles d'investissement, mais aussi que la Blockchain et l'intelligence artificielle sont perçues comme des technologies clés pour stimuler la transformation numérique globale. 29 % des répondants ont déclaré que la Blockchain était une partie intégrante de leur projet de transformation, et de nombreuses institutions ont élargi l'application de la Blockchain à des domaines au-delà des opérations d'investissement.

L'application de la Blockchain dans des domaines non liés à l'investissement est impressionnante. 61 % des institutions interrogées utilisent la Blockchain pour la gestion des flux de trésorerie, ce qui indique que la valeur de la technologie des registres distribués dans l'amélioration de l'efficacité des paiements, la réduction des coûts des transferts transfrontaliers et l'amélioration de la transparence des flux de fonds a été largement reconnue. 60 % des institutions appliquent la Blockchain aux processus de données commerciales, tirant parti de ses caractéristiques immuables et traçables pour améliorer l'intégrité des données et l'efficacité des audits. Même 31 % des institutions utilisent la Blockchain pour des fonctions juridiques ou de conformité, ce qui est traditionnellement considéré comme le domaine le plus conservateur et prudent.

Les synergies entre l'intelligence artificielle et la Blockchain commencent également à se manifester. Environ la moitié (45 %) des répondants conviennent que les dernières avancées de l'intelligence artificielle générative vont accélérer le développement des actifs numériques, car les outils GenAI peuvent établir des contrats intelligents, des Blocs et des jetons plus rapidement, plus en sécurité et de manière plus économique. Ce point de vue révèle une tendance importante : la fusion technologique crée de nouvelles possibilités. L'IA peut automatiser la rédaction et l'audit des contrats intelligents, réduisant les coûts de développement et les risques de sécurité ; elle peut optimiser l'efficacité opérationnelle des réseaux Blockchain ; elle peut fournir des analyses d'investissement plus intelligentes et des outils de gestion des risques.

Cette fusion technologique agit comme un catalyseur pour la hausse du ratio d'allocation d'actifs numériques des institutions. Alors que les outils d'IA abaissent le seuil technologique pour participer à l'écosystème Blockchain, davantage d'institutions seront en mesure de développer et de déployer des solutions d'actifs numériques. En même temps, les capacités d'analyse améliorée et de gestion des risques fournies par l'IA permettent également aux institutions d'être plus confiantes dans l'augmentation de leur allocation d'actifs numériques. On peut prévoir que dans les prochaines années, la double propulsion de l'IA et de la Blockchain deviendra une force importante pour faire passer le ratio d'allocation d'actifs numériques des institutions de 7 % à 16 % voire plus.

Les institutions considèrent la Blockchain et l'IA comme "une base complémentaire d'une stratégie de transformation numérique plus large", ce positionnement mérite également d'être noté. Cela signifie que l'investissement dans les actifs numériques n'est pas une décision d'allocation d'actifs isolée, mais fait partie d'une stratégie de numérisation globale. Lorsque les institutions modernisent leurs infrastructures technologiques, optimisent leurs processus métiers et redéfinissent l'expérience client, l'investissement dans les actifs numériques devient une extension naturelle de cette transformation. Cette perspective holistique pourrait rendre la croissance de la proportion d'allocation d'actifs numériques des institutions plus durable et solide, car elle repose sur des transformations organisationnelles profondes et le développement de capacités technologiques, plutôt que sur une simple spéculation ou un suivisme.

L'avenir de DeFi et TradFi : fusion et non remplacement

Le rapport de State Street révèle une des observations les plus subtiles mais peut-être les plus importantes, à savoir la perception des investisseurs institutionnels sur la relation entre la finance décentralisée (DeFi) et la finance traditionnelle (TradFi). Bien que la proportion d'actifs numériques institutionnels continue d'augmenter, la plupart des répondants ne pensent pas que la DeFi remplacera complètement le système financier traditionnel, mais plutôt qu'ils s'attendent à ce que les deux coexistent à long terme et se fusionnent progressivement.

Cette vision d'intégration se manifeste à plusieurs niveaux. Tout d'abord, au niveau des infrastructures, les institutions s'attendent à l'émergence de plateformes hybrides capables de connecter de manière transparente les actifs on-chain et off-chain. Ces plateformes permettront aux investisseurs de gérer des titres traditionnels et des actifs en jetons sur une seule interface, avec la possibilité de convertir entre les deux formes si nécessaire. Ensuite, au niveau de la réglementation, avec l'arrivée de réglementations telles que la loi GENIUS, il y aura de plus en plus de produits d'actifs numériques réglementés, floutant les frontières entre DeFi et TradFi.

Troisièmement, au niveau des produits, nous avons déjà vu l'émergence de produits hybrides, tels que des stablecoins réglementés, des valeurs mobilières tokenisées et des produits ETF connectés aux protocoles DeFi. Ces produits bénéficient à la fois des avantages technologiques de la Blockchain et respectent les exigences réglementaires et les normes de gestion des risques de la finance traditionnelle. Quatrièmement, au niveau organisationnel, de plus en plus d'institutions financières traditionnelles établissent des départements d'actifs numériques ou établissent des partenariats avec des entreprises de Blockchain, tandis que les entreprises natives de cryptomonnaie cherchent également à obtenir des licences financières traditionnelles et à collaborer avec des banques.

Cette tendance de fusion est essentielle pour comprendre l'évolution future des proportions d'allocation des actifs numériques des institutions. L'objectif de 16 % pour 2028 n'est pas une victoire de DeFi sur TradFi, mais un signe d'un degré accru de fusion entre les deux. Les investisseurs institutionnels recherchent une combinaison optimale : l'efficacité, la transparence et l'innovation de la Blockchain, associées à la conformité réglementaire, à la gestion des risques et à la certitude juridique de la finance traditionnelle. Ce n'est que lorsque cette fusion atteindra un niveau de maturité suffisant que les institutions seront rassurées pour augmenter considérablement leur allocation d'actifs numériques.

Dans cette perspective, ces projets DeFi purs pourraient avoir besoin d'ajuster leur stratégie. Si les fonds institutionnels sont la principale source de croissance future, et que ce dont les institutions ont besoin ce sont des produits réglementés, audités et ayant des recours légaux, alors mettre trop l'accent sur la décentralisation et l'anti-censure pourrait limiter la capacité de ces projets à attirer des fonds institutionnels. En revanche, ceux qui peuvent trouver un équilibre entre les idéaux de décentralisation et la réalité réglementaire pourraient devenir les principaux bénéficiaires de l'augmentation de la part des actifs numériques institutionnels.