Observation off-chain de Gate (10 octobre ) : la Baleine shorting fait un profit de 100 millions de dollars ; « frère Maji » Huang Licheng Entrer en long perd 55,1 millions de dollars.

Au cours des 24 dernières heures, le marché des cryptomonnaies a connu une forte chute, le BTC étant tombé sous 102 000 dollars, l'ETH chutant dans la tranche des 3 400 dollars, les positions long sur off-chain ayant subi une liquidation collective, certaines baleines réalisant un take profit avec un ordre short. Les fonds institutionnels en ont profité pour acheter le dip sur l'ETH, avec un schéma de "liquidations massives + achats de dip" visible sur off-chain. Voici les principales dynamiques off-chain du 10 octobre au 11 octobre :

Dynamique du marché BTC

· Les quatre meilleurs traders de Hyperliquid ont été liquidés en raison de l'effondrement du marché, chacun perdant plus de 10 millions de dollars, dont l'adresse 0x1a67 a perdu 18,73 millions de dollars, le solde de son compte étant réduit à zéro.

· "La Baleine qui a effectué quatre ordres short sur BTC depuis mars" a connu un retournement après avoir maintenu sa position pendant sept mois, avec un BTC atteignant un minimum de 102 000 dollars, générant un bénéfice de 26,52 millions de dollars en 24 heures, actuellement avec un take profit de près de 40%, tout en conservant 1300 BTC (environ 144 millions de dollars).

· L'adresse marquée comme « Baleine BTC OG » a réalisé un take profit de 91 millions de dollars sur des ordres short BTC, SOL et ETH lors de la chute, puis a ouvert de nouveaux ordres short BTC et SOL autour de 184 dollars, réalisant à nouveau un profit de 9 millions de dollars dans la journée.

· Un autre sous-adresse BTC OG a fermé une position à court terme et a pris profit après avoir racheté 84 BTC et 64 000 SOL, pour une position totale d'environ 21,78 millions de dollars.

Analyse : Le marché BTC a connu une extrême volatilité, les positions short des Baleines ayant collectivement pris des profits, ce qui montre que le sentiment du marché est plutôt baissier à court terme. La circulation des fonds des anciennes positions est fréquente, ce qui indique que certains détenteurs à long terme ont réalisé des profits lors de cette baisse, mais cela s'accompagne également de la réouverture de positions par certaines Baleines, le risque de volatilité à court terme reste élevé.

Dynamique du marché ETH

· Une adresse de baleine a acheté 14 165 ETH (environ 55 millions de dollars) par le biais de canaux off-chain (FalconX, Wintermute).

· Il y a également un nouveau portefeuille qui a retiré 24 409 ETH (93,18 millions de dollars) de CEX ; la baleine 0xedf a augmenté sa position à 28 933 ETH (110 millions de dollars).

· L'institution « 7 Siblings », qui a acheté à plusieurs reprises lors de chutes de prix, a emprunté 40 millions USDC auprès d'Aave et a dépensé 5 millions USDC en très peu de temps pour acheter 1326 ETH (prix moyen de 3771 dollars).

· Deux adresses de hackers vendent 5480 ETH dans la panique (perte de 3,7 millions de dollars).

· L'adresse principale d'Abraxas Capital (0x5b5d) et son adresse secondaire (0xb83) ont fermé une position short sur ETH, Aster et autres positions long, avec une position totale de 1,07 milliard de dollars, et un bénéfice de 197 millions de dollars ce jour-là.

Analyse : Le marché de l'ETH a été rapidement absorbé par les institutions lors de la chute, plusieurs actions d'achats et de retraits sur des canaux hors du marché indiquent que les fonds construisent des positions à bas prix. Abraxas Capital a pris des bénéfices sur sa position short et a rapidement reconstitué, montrant que les fonds quantitatifs à haute fréquence se repositionnent à bas prix. La demande à long terme pour l'ETH reste forte.

Être liquidé et dynamique de liquidation off-chain

· Quatre traders de Hyperliquid ont été liquidés pour un total de 64,57 millions de dollars, devenant l'un des événements de liquidation les plus dévastateurs de l'histoire du marché en une seule journée.

· Adresse de la baleine 0xddf7 et 0xee7c. En raison de positions long sur cbBTC dans Aave, respectivement liquidées pour 14,4 millions de dollars et 9,5 millions de dollars.

· Le personnage emblématique des positions long sur ETH, « 麻吉大哥 » Huang Licheng, a vu son ordre liquidé, passant d'un bénéfice flottant de 44,5 millions de dollars à une perte de 55,1 millions de dollars en 22 jours.

Analyse : Cette chute a déclenché une liquidation en chaîne, les positions à effet de levier concentrées ayant amplifié la baisse du marché. Le retrait des fonds à haut levier a temporairement assaini la structure du marché, ce qui aide à former un plancher de phase.

Activités des institutions et des baleines

· « La baleine ancienne de BTC qui échange avec éclat ETH » a augmenté sa position short sur BTC et ETH hier, pour un montant total de 1,1 milliard de dollars, et a déjà réalisé un profit de 78,56 millions de dollars aujourd'hui, dont l'adresse principale a fermé une position pour prendre profit de 72,31 millions de dollars.

· Vitalik transférera les 6,3 millions de STRK (1,09 million de dollars) reçus à la Methuselah Foundation, poursuivant ainsi ses actions de dons caritatifs.

· Le WLFI officiel a acheté en bas de marché 55 687 000 WLFI (10 millions USD1) à un prix moyen de 0,18 USD, mais une heure plus tard, le marché a chuté, le prix actuel est de 0,12 USD, une perte latente de 30 %.

· Chainlink déverrouillage de 18,75 millions de LINK (387 millions de dollars) dans un portefeuille non circulant et transfert vers un CEX.

· Une baleine de contrat a fermé ses positions short BTC et ETH au point le plus bas, réalisant un bénéfice de 21,82 millions de dollars.

Analyse : Les institutions et les fonds de tête se distinguent clairement dans des conditions extrêmes : certains fonds achètent au plus bas, tandis que d'autres verrouillent leurs bénéfices et sortent. Les jetons ETH, LINK et WLFI deviennent des points d'intérêt, indiquant que les fonds réajustent leurs positions sur les actifs principaux après avoir cherché à se protéger.

Aperçu du marché et analyse des tendances

Les données off-chain des dernières 24 heures révèlent deux caractéristiques majeures de cette chute : la prise de bénéfices des ordres short et les positions long des institutions coexistent. La volatilité extrême de BTC et ETH a entraîné une forte redistribution des fonds entre les positions long et short, les fonds à effet de levier ont été liquidés de force, tandis que les fonds à faible risque ont saisi l'occasion pour entrer sur le marché.

Du point de vue des flux de capitaux, la vague de liquidations sur des plateformes comme Hyperliquid et Aave a entraîné une chute soudaine de la liquidité sur le marché à court terme. Cependant, en même temps, les actions de plusieurs adresses institutionnelles et des canaux de gré à gré retirant d'importants montants de cryptomonnaies indiquent que certaines fonds à long terme considèrent cette baisse comme une opportunité d'entrée. En particulier pour l'ETH, plusieurs transactions de plusieurs centaines de millions de dollars ont été réalisées via des canaux comme FalconX, montrant que les institutions majeures sont en train d'absorber activement la liquidité.

D'autre part, les anciennes baleines du marché BTC affichent des modèles de trading plus stratégiques : lorsqu'il y a une chute à 102 000 dollars, elles réalisent collectivement des take profit sur leurs ordres short et reconstituent rapidement une partie de leurs positions. Cela indique que les gros investisseurs ont tendance à adopter une stratégie de "take profit rapide + reconstruction par étapes" pour se couvrir contre les risques à court terme et saisir d'éventuelles opportunités de rebond.

Il convient de noter qu'Abraxas Capital et d'autres institutions de quantification synchronisent les ordres short et les couvertures sur les tokens DeFi long en ETH, ce qui suggère qu'un jeu de fonds au fond du marché est en train de se former. Bien que la volatilité à court terme reste intense, le comportement des fonds off-chain montre que la structure du marché subit une correction de désendettement saine.

En ce qui concerne la tendance à moyen terme, si le BTC se stabilise au-dessus de 100 000 dollars et que l'ETH maintient un support à 3 400 dollars, le sentiment du marché devrait progressivement se rétablir. Les actifs majeurs représentés par l'ETH, LINK et WLFI pourraient se redresser en premier, tandis que le retour de fonds vers des tokens à petite capitalisation à haut risque pourrait être sensiblement plus lent.

Dans l'ensemble, le marché actuel est dans une période de "haute volatilité, faible liquidité, phase de construction de positions par les institutions". Il pourrait encore y avoir une seconde chute à court terme, mais d'après l'activité des fonds sur la chaîne et la force d'achat des institutions, cette chute ressemble davantage à une "phase de changement de positions des acteurs majeurs et de lavage de panique". Après la restauration du sentiment du marché, BTC et ETH devraient encore connaître un nouveau cycle de rebond au quatrième trimestre.

Conclusion

Des conditions extrêmes redéfinissent la structure du marché, tandis que les liquidations de levier libèrent une pression de vente potentielle, et que les institutions qui achètent au plus bas et les baleines qui reconstituent deviennent de nouveaux signaux d'augmentation. La volatilité à court terme n'est pas encore terminée, mais à moyen et long terme, les fonds traditionnels réalisent une "repartitions des jetons" avec une efficacité accrue, jetant les bases pour le prochain rebond du marché.