Le Gold Tokenisé Atteint un Volume de Trading Record et Dépasse le Deuxième Plus Grand ETF sur l'Or au Milieu des Tensions Renouvelées entre les États-Unis et la Chine

• Le volume quotidien de négociation de l'or tokenisé a atteint $1 milliards pour la première fois au milieu des préoccupations liées à la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.
• Le volume cumulé de l'or tokenisé depuis la fermeture du gouvernement américain a dépassé $10 milliards, dépassant iShares Gold Trust.
• XAUT a joué un rôle central dans ce rallye, représentant près de 37 % du volume d'or tokenisé en octobre.

L'or tokenisé a atteint une étape majeure cette semaine, avec un volume de trading quotidien dépassant $1 milliards pour la première fois. Cette hausse est survenue dans un contexte de nouvelle incertitude macroéconomique due à la fermeture du gouvernement américain et à l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, ce qui a poussé les investisseurs vers des actifs refuges.

Depuis le début de l'arrêt le 1er octobre, les prix de l'or ont augmenté de près de 10 %, alimentant la croissance des marchés de l'or tokenisé. Pendant cette période, le volume cumulé des transactions d'or tokenisé a dépassé $10 milliards, surpassant déjà l'activité observée tout au long du premier trimestre 2025. Pour contexte, le secteur a atteint un record de 26,7 milliards de dollars de volume de transactions au troisième trimestre, ce qui signifie qu'il est désormais bien parti pour franchir ce cap au quatrième trimestre si l'élan actuel se poursuit.

Tether Gold (XAUT) a mené la hausse, représentant près de 37% du volume d'or tokenisé en octobre, en hausse par rapport à 27% au T3 2025, tandis que le nombre de ses détenteurs a augmenté de plus de 12%, surpassant PAXG.

L'activité accrue en octobre a également aidé l'or tokenisé à dépasser le iShares Gold Trust de Blackrock (IAU), le deuxième plus grand ETF or au monde, qui a enregistré 9,8 milliards de dollars de volume depuis la fermeture. Ce jalon survient après une croissance explosive au cours des derniers trimestres : l'or tokenisé a connu une augmentation de 234 % du volume de trading au T2 2025, se classant quatrième derrière GLDM, puis a grimpé de 43 % au T3, dépassant GLDM et maintenant IAU.

Aujourd'hui, seuls les SPDR Gold Shares (GLD), avec plus de $80 milliards de volume de transactions, restent en tête, soulignant à quel point l'or tokenisé comble rapidement l'écart avec les ETFs traditionnels et s'impose comme un véhicule d'investissement grand public.

Il convient de noter que toute cette activité de trading se déroule à partir d'une base de marché relativement petite. Alors que GLD et IAU ont des capitalisations de marché de près de $125 milliards et $60 milliards respectivement, la capitalisation boursière de l'or tokenisé est juste au-dessus de $3 milliards. Malgré sa taille plus petite, l'or tokenisé se négocie à une vitesse bien supérieure à celle des principaux ETF et même des altcoins. Les ratios volume/capitalisation boursière actuels montrent que l'or tokenisé est à 34%, contre 5,6% pour GLD et 1,5% pour IAU, soulignant à quel point les cryptomonnaies adossées à l'or sont activement achetées et vendues par rapport à leur taille.

Cette forte hausse s'appuie sur des tendances observées au deuxième trimestre de 2025, lorsque l'or tokenisé s'est détaché des modèles traditionnels des ETF. L'augmentation reflète comment l'or tokenisé est utilisé non seulement comme une réserve de valeur mais comme un actif utilitaire actif au sein de l'écosystème crypto. Les investisseurs semblent attirés par son accessibilité et sa capacité à réagir rapidement aux chocs macroéconomiques, y compris l'incertitude tarifaire et les tensions géopolitiques.

### Dernières réflexions

L'or tokenisé est en train de se tailler rapidement une place dans le paysage plus large de l'investissement dans l'or. Alors que les véhicules d'investissement traditionnels comme le GLD continuent de dominer en taille et en reconnaissance, l'or tokenisé construit un marché parallèle, on-chain, alimenté par des investisseurs de détail et natifs de la crypto. Avec l'incertitude macroéconomique alimentant la demande, le secteur de l'or tokenisé pourrait être prêt à défier la hiérarchie traditionnelle plus tôt que beaucoup ne s'y attendent.

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