L'IPC américain détermine l'ampleur de la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (FED) ! 0,25 % ou 0,5 %, les données seront révélées vendredi.

Le rapport CPI américain de septembre a été publié vendredi, alors que le gouvernement est sur le point de fermer, et c'est la seule donnée clé avant la réunion de la Réserve fédérale (FED) du 29 octobre. Étant donné que d'autres données sont gelées, le marché considère le CPI américain comme un facteur décisif pour la décision de la Réserve fédérale (FED) de réduire les taux d'intérêt de 0,25 % ; si l'inflation se calme, une réduction de 0,5 % pourrait être envisagée. Les données CPI sont généralement publiées le mardi ou le mercredi, et il est extrêmement rare qu'elles soient publiées un vendredi.

Publication de l'IPC américain vendredi : une occasion rare pour la première fois en 7 ans

（source : MarketWatch）

Depuis 2018, l'indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis sera publié pour la première fois ce vendredi, et cette fois-ci, cela se fait dans des circonstances très inhabituelles. Le rapport sur l'inflation de septembre sera publié ce vendredi, alors que le gouvernement américain est en état de fermeture continue, ce qui entraîne la suspension de la publication de la plupart des autres données fédérales. Cela limite les perspectives dont dispose La Réserve fédérale (FED) avant la réunion clé sur la politique qui se tiendra le 29 octobre.

« Cette semaine, il s'est passé des choses inhabituelles… pas seulement parce qu'il ne reste que 5 jours avant la réunion de la Réserve fédérale du 29 octobre, » a écrit Adam Kobeissi. Le rapport CPI américain est généralement publié une fois par mois, généralement entre le 10 et le 13 du mois suivant. Par exemple, les données CPI d'août ont été publiées le 11 septembre, tandis que les données CPI de juillet ont été publiées le 12 août.

Selon la tradition, le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis publie l'indice des prix à la consommation (CPI) américain le mardi ou le mercredi à 8h30 (heure de l'Est). Par conséquent, il est extrêmement rare que les données soient publiées un vendredi ; la dernière fois, c'était en janvier 2018. En ce qui concerne la comparaison avec le calendrier des réunions de la Réserve fédérale (FED), les données CPI américaines sont généralement publiées 1 à 2 semaines avant la réunion du Comité de marché ouvert de la Réserve fédérale (FOMC). Cela donne aux décideurs suffisamment de temps pour analyser les données CPI en combinaison avec d'autres indicateurs avant de prendre une décision sur les taux d'intérêt.

Dans ce contexte, l'apparition de la situation a suscité des spéculations haussières sur les données d'inflation. Cela pourrait à nouveau établir une base pour une réduction des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED). La prochaine étape de La Réserve fédérale (FED) dépend presque entièrement de ces données d'inflation. Étant donné que le marché s'attend à ce que La Réserve fédérale (FED) réduise presque certainement les taux d'intérêt de 0,25 %, les investisseurs surveillent de près si des données CPI plus faibles inciteront les décideurs à adopter une mesure de réduction des taux d'intérêt plus agressive de 0,5 %.

La Réserve fédérale (FED) abaisse les taux d'intérêt avec 99% de certitude : 0,25% ou 0,5% selon l'IPC

(source : CME Fed Watch)

En raison des attentes du marché selon lesquelles les taux d'intérêt vont presque certainement être réduits de 0,25 %, les investisseurs surveillent de près si les données CPI américaines plus faibles inciteront les décideurs politiques à adopter des mesures de réduction des taux de la La Réserve fédérale (FED) de 0,5 % plus agressives. Un utilisateur a commenté : « Actuellement, la probabilité d'une réduction des taux de 0,25 % est d'environ 99 %… Si la réduction est inférieure aux attentes, la probabilité d'une réduction des taux de 0,5 % pourrait augmenter. »

L'outil CME FedWatch montre que le prix du marché pour une baisse des taux d'intérêt de 0,25 % par la Réserve fédérale (FED) est proche de 99 %, ce qui signifie que le marché est presque complètement certain qu'une baisse des taux aura lieu. La seule incertitude concerne l'ampleur de la baisse. Une baisse de 0,25 % (25 points de base) est l'ampleur standard d'une baisse des taux, tandis qu'une baisse de 0,5 % (50 points de base) est une politique d'assouplissement plus agressive, généralement adoptée lorsque l'économie fait face à des risques de baisse graves.

Comment les données CPI des États-Unis influenceront-elles cette décision ? Si le CPI de septembre affiche une augmentation annuelle inférieure aux attentes (le marché anticipe environ 2,3 % à 2,5 %), indiquant que la pression inflationniste est effectivement en baisse, la Réserve fédérale (FED) pourrait avoir la marge de manœuvre pour adopter une baisse de taux plus agressive de 0,5 % afin de soutenir la croissance économique. En revanche, si le CPI américain est supérieur aux attentes ou stable, la Réserve fédérale (FED) pourrait prudemment ne réduire les taux que de 0,25 % pour éviter de trop stimuler et de rallumer potentiellement l'inflation.

Deux scénarios pour la baisse des taux de la Réserve fédérale :

Scénario un (baisse de 0,25 %) : L'IPC est conforme ou légèrement supérieur aux attentes, La Réserve fédérale (FED) adopte une diminution standard, le marché évalue à 99 %.

Scénario deux (baisse des taux d'intérêt de 0,5 %) : l'IPC est nettement inférieur aux attentes, la pression inflationniste s'atténue clairement, La Réserve fédérale (FED) adopte une politique de baisse des taux agressive, le marché évalue à moins de 10 %.

D'un point de vue historique, la Réserve fédérale (FED) a tendance à être plus prudente au début des cycles de baisse des taux d'intérêt, favorisant une amplitude standard de 0,25 %. Ce n'est que lorsque les données économiques se détériorent clairement ou que des risques majeurs apparaissent sur les marchés financiers qu'elle adopte une baisse substantielle de 0,5 %. Bien que les données économiques actuelles montrent des signes de ralentissement, elles n'ont pas encore atteint un niveau de crise, donc la probabilité d'une baisse des taux de 0,25 % est plus élevée.

Données gelées sur la fermeture du gouvernement : les angles morts de la décision de baisse des taux de la La Réserve fédérale (FED)

Avant la fin de la fermeture du gouvernement, aucun autre rapport important ne sera publié, y compris les données sur l'emploi et les ventes au détail. Cependant, la situation est différente, les données sur l'IPC américain seront publiées cinq jours avant la réunion de la Réserve fédérale (FED) du 29 octobre. Ce vide de données pose un défi sans précédent à la décision de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (FED).

Selon les analystes interrogés par MarketWatch, le rapport CPI américain de septembre devrait montrer une hausse continue de l'indice des prix à la consommation, mais l'augmentation pourrait être inférieure à celle d'août. Ce signal signifie que la pression inflationniste pourrait être en train de s'atténuer. Cependant, la situation globale reste incertaine. La fermeture prolongée du gouvernement perturbe la collecte de données et aggrave les tensions politiques et financières, ce qui pourrait affecter l'évaluation des risques par La Réserve fédérale (FED).

Sans les dernières données sur la main-d'œuvre et le commerce de détail, les décideurs politiques pourraient s'appuyer sur des données partielles ou obsolètes pour évaluer si le ralentissement de l'inflation justifie la poursuite d'une politique monétaire accommodante. Les données publiées vendredi pourraient être les seules données claires avant la décision de la Réserve fédérale (FED) sur une baisse des taux la semaine prochaine.

En même temps, les responsables de la Réserve fédérale (FED) ont laissé entendre que les inquiétudes concernant la faiblesse du marché du travail s'intensifiaient, ce qui soutenait une baisse des taux d'intérêt. Cependant, si les données de l'IPC américain dépassent les attentes, cela pourrait compliquer encore plus la situation, obligeant la Réserve fédérale (FED) à peser les risques d'inflation par rapport à la possibilité d'une stagnation de la croissance économique.

Réaction en chaîne du marché des cryptomonnaies : baisse des taux de La Réserve fédérale (FED) et liquidité

En raison de la nécessité pour la Réserve fédérale (FED) d'équilibrer la lutte contre l'inflation et l'instabilité politique et économique, la publication rare de l'indice des prix à la consommation (CPI) américain vendredi a intensifié l'incertitude. Pour le marché des cryptomonnaies, une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (FED) est généralement considérée comme un facteur positif, car une baisse des taux signifie une augmentation de la liquidité et une pression à la baisse sur la valeur du dollar.

Cependant, la réaction actuelle du marché à la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (FED) pourrait être plus complexe. Si la baisse des taux est due à une détérioration des données économiques (par exemple, une forte baisse de l'IPC accompagnée de signes de récession économique), les actifs risqués pourraient diminuer en raison des craintes économiques. En revanche, si la baisse des taux a lieu dans un contexte où l'inflation diminue modérément mais que l'économie reste saine, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une hausse alimentée par la liquidité.

La publication des données CPI des États-Unis (vendredi) et la proximité de la réunion du FOMC (seulement 5 jours) laissent au marché pas assez de temps pour digérer pleinement les données. Ce cadre temporel compressé pourrait entraîner des fluctuations importantes autour du 29 octobre, car le marché s'ajustera rapidement aux attentes de baisse des taux de la La Réserve fédérale (FED).