Les régulateurs mondiaux réévaluent les règles crypto pour les banques au milieu de la montée des jetons stables

Les régulateurs financiers mondiaux ont rouvert les discussions sur la révision des règles concernant les avoirs en cryptomonnaies des banques, initialement prévues pour entrer en vigueur l'année prochaine. Les discussions font suite à l'expansion rapide des stablecoins, qui a incité un défi mené par les États-Unis contre le cadre réglementaire original du Comité de Bâle.

Introduits par le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire à la fin de 2022, les normes étaient largement perçues par les banques comme un signal pour éviter les actifs numériques, compte tenu des lourdes exigences en capital imposées sur l'exposition aux cryptomonnaies.

De “Wild West” à l'appui de la Maison Blanche

Depuis que ces règles ont été rédigées, le secteur de la cryptographie a subi une transformation profonde — évoluant de ce que les responsables américains appelaient autrefois le “Far West de la finance” en une industrie qui bénéficie désormais d'une reconnaissance croissante aux plus hauts niveaux du gouvernement. Ce changement a conduit les membres du Comité de Bâle à se demander si les normes existantes ont encore un sens.

Des sources proches des discussions affirment que des juridictions clés — y compris les États-Unis, le Royaume-Uni et l'Union européenne — ne se sont pas encore engagées à respecter l'échéance actuelle de mise en œuvre. Washington a pris les devants pour demander des révisions, arguant que le cadre ne reflète plus l'évolution de l'écosystème crypto, et en particulier des stablecoins.

Stablecoins au Centre du Conflit

Les stablecoins — des actifs numériques adossés à la valeur des devises traditionnelles comme le dollar américain — ont gagné une traction significative suite à l'adoption de la loi Genius aux États-Unis. Leur utilisation dans les paiements a rapidement augmenté, pourtant les règles de Bâle continuent de classer les stablecoins sans autorisation tels que USDC de Circle et USDT de Tether dans la même catégorie que les jetons volatils comme le Bitcoin.

Selon les normes de Bâle, les avoirs dans de tels actifs sont soumis à une charge de risque de 1 250 %, un chiffre bien supérieur aux 400 % appliqués à certains investissements en capital-risque.

Stratégies globales divergentes

Plusieurs pays se seraient alignés sur la position des États-Unis, soutenant un examen avant le déploiement complet. La Banque centrale européenne, en revanche, préfère mettre en œuvre d'abord les mesures actuelles et les réévaluer plus tard. Bien que la BCE, la Réserve fédérale et le Comité de Bâle aient refusé de commenter, l'UE a déjà adopté son propre cadre de capital qui accorde aux stablecoins un traitement de capital équivalent à celui de leurs actifs de soutien — typiquement des liquidités et des titres du gouvernement américain à court terme.

Retards et ajustements de mise en œuvre

La Banque d'Angleterre devrait publier des détails sur son approche réglementaire des stablecoins plus tard ce mois-ci, en mettant l'accent sur la coordination internationale. Par ailleurs, Singapour a reporté la mise en œuvre d'un an pour permettre un meilleur alignement mondial, tandis que Hong Kong a proposé de réduire les exigences en capital pour les émetteurs de stablecoins licenciés avant son déploiement en 2026.

Le Comité de Bâle a mis à jour ses normes en matière de crypto en 2024 et a déjà retardé l'application une fois. Alors que les discussions se poursuivent, les régulateurs sont soumis à une pression croissante pour trouver un équilibre entre la garantie de la stabilité financière et le soutien à l'innovation dans le marché des actifs numériques en rapide évolution.