Sequans décharge 970 BTC pour réduire sa dette, la stratégie de détention de Bitcoin est mise à l'épreuve : s'agit-il d'un signal d'alarme sur le marché des cryptomonnaies ?

Paris Semiconductor Sequans devient la première société cotée à vendre ses réserves de Bitcoin lors d’une période de refroidissement du marché des cryptomonnaies, en cédant 970 BTC pour réduire sa dette de 50 %. Cet article analyse en profondeur les défis que pose la stratégie de détention de Bitcoin en entreprise face au marché, ainsi que ce que cela signifie pour les investisseurs en cryptomonnaies.

Vente stratégique Sequans vend un tiers de ses réserves de Bitcoin

La société Paris Semiconductor Sequans Communications a annoncé ce mardi avoir vendu 970 BTC (environ un tiers de ses holdings totaux), pour racheter 94,5 millions de dollars de dette. Cette opération a permis de faire passer la dette de la société de 189 millions de dollars à 94,5 millions de dollars, tandis que la détention de Bitcoin est passée de 3 234 BTC à 2 264 BTC. La direction qualifie cette opération de “reconfiguration stratégique d’actifs”, visant à optimiser la structure du bilan.

Amélioration significative du ratio d’endettement, la société maintient sa foi dans le Bitcoin

Georges Karam, PDG de Sequans, a souligné que cette réduction de détention était une simple ajustement tactique et non un changement de politique : “Notre stratégie de trésorerie en Bitcoin et notre foi profonde dans le Bitcoin restent inchangées. Il s’agit d’une décision tactique pour libérer de la valeur pour les actionnaires dans le contexte actuel du marché.” Grâce à cette opération, le ratio dette sur valeur nette des actifs est passé de 55 % à 39 %, créant ainsi plus d’espace pour le rachat d’ADS, l’émission d’actions privilégiées et la stratégie de rendement sur le reste de la détention de Bitcoin.

Environnement de marché dégradé, la stratégie Bitcoin de l’entreprise sous pression

L’action de Sequans reflète la pression financière que subissent les détentions de Bitcoin en période de chute du marché. Avec le prix du Bitcoin en dessous de 103 000 dollars (le plus bas en quatre mois), les sociétés cotées utilisant un levier financier subissent une pression accrue. Les données montrent qu’au début novembre, la accumulation institutionnelle de Bitcoin est tombée pour la première fois en sept mois en dessous du volume de minage quotidien, rendant plus difficile pour ces sociétés de financer l’acquisition de Bitcoin par émission de nouvelles actions ou dette convertible.

De l’audace à la prudence : une lecture approfondie de la transformation stratégique de Sequans

En juin 2025, Sequans avait lancé en grande pompe son entrée dans le domaine des obligations Bitcoin, en imitant la stratégie d’accumulation à effet de levier de Strategy, en levant 385 millions de dollars via des financements par dette et émission d’actions recommandés par Swan Bitcoin. La société avait fixé un objectif à long terme de détenir 100 000 BTC d’ici 2030, mais l’évolution du marché a incité à une stratégie plus prudente. Après cette vente, Sequans se classe au 33e rang des sociétés cotées en détention de Bitcoin, contre le 29e auparavant, avec 1 294 BTC restant comme garantie pour des dettes non remboursées.

Évolution du paysage industriel, la divergence des stratégies de détention

Selon les données de Bitcoin Treasuries, les entreprises et institutions mondiales détiennent actuellement 4,05 millions de BTC (environ un cinquième de l’offre totale), en croissance de 4 % sur les 30 derniers jours. Près de 60 % de ces holdings sont détenus par des sociétés cotées, notamment Strategy, Marathon et Coinbase aux États-Unis. Avec l’évolution du marché, plusieurs entreprises, dont Metaplanet au Japon et MicroStrategy, ont ajusté leurs modes de financement ou ont racheté leurs actions pour stabiliser leurs performances, illustrant l’impact profond de la volatilité du marché des cryptomonnaies sur la stratégie financière des entreprises.

(Source : Bitcoin Treasuries)

Conclusion

La vente de Sequans marque une nouvelle étape dans la stratégie de détention de Bitcoin en entreprise — passant d’une accumulation agressive à une gestion prudente des risques. Bien que la société insiste sur sa foi à long terme dans le Bitcoin, cette démarche rappelle aux investisseurs en cryptomonnaies qu’il faut suivre la liquidité des holdings des entreprises. En période de forte volatilité, maîtriser le levier financier et maintenir la flexibilité financière sont plus importants que la taille des détentions. Pour l’ensemble du secteur, cela pourrait représenter l’épreuve de passage de la jeunesse à la maturité pour la stratégie de détention de Bitcoin en entreprise.