Le Bitcoin et l'Éther ETF chutent de 1,9 milliard de dollars ! L'indice de peur et de cupidité s'effondre à 21

Mardi, sous l’effet de la morosité du marché, les ETF spot Bitcoin et Éther américains ont enregistré une sortie nette totale de 797 millions de dollars. Les ETF Bitcoin ont connu une sortie de 577,74 millions de dollars, soit la plus importante sortie journalière depuis le 1er août. Il s’agit du cinquième jour consécutif de sorties de capitaux, avec une perte cumulée de 1,9 milliard de dollars pour les ETF sur la période. L’indice de peur et d’avidité des cryptos a chuté à 21, entrant dans la zone de « extrême peur ».

Près de 800 millions de dollars sortis en une journée, les investisseurs institutionnels se retirent tactiquement

Mardi, alors que les investisseurs institutionnels réajustaient leurs positions durant la chute du marché, les ETF spot Bitcoin et Éther américains ont enregistré une sortie nette totale de 797 millions de dollars. Selon les données de SoSoValue, les ETF spot Bitcoin ont affiché une sortie nette de 577,74 millions de dollars, soit la plus forte sortie journalière depuis le 1er août. Ce chiffre est significatif non seulement par son montant, mais aussi parce qu’il reflète une perte de confiance des investisseurs institutionnels.

Le fonds FBTC de Fidelity a enregistré une sortie de 356,6 millions de dollars, devenant le champion de la journée. En tant que l’un des plus grands gestionnaires d’actifs mondiaux, le retrait massif de Fidelity a eu un effet domino sur le sentiment du marché. Les fonds ARKB d’Ark et 21Shares ont vu sortir 128 millions de dollars, tandis que le fonds GBTC de Grayscale a perdu 48,9 millions de dollars. Au total, sept fonds Bitcoin ont signalé des sorties nettes mardi, illustrant une réaction collective des institutions à l’environnement macroéconomique, plutôt qu’un simple ajustement individuel.

La situation des ETF Éther est tout aussi préoccupante. Hier, les ETF spot Éther ont enregistré une sortie nette de 219,37 millions de dollars, dont 111 millions de dollars pour le fonds ETHA de BlackRock, qui a mené la baisse. Les fonds de Grayscale et Fidelity ont également connu des sorties de capitaux. À noter, l’ETF spot Solana a enregistré une entrée nette de 14,83 millions de dollars, soit le plus bas depuis son introduction la semaine dernière, montrant que même les ETF émergents ne sont pas épargnés par la panique.

Rachael Lucas, analyste chiffrement chez BTC Markets, déclare : « Cinq jours consécutifs de sorties marquent un changement décisif dans les positions institutionnelles. Ce n’est pas simplement une pause, mais un réajustement. » Cette déclaration suggère que les investisseurs institutionnels ne procèdent pas à des ventes paniquées, mais à un retrait tactique fondé sur une réévaluation de l’environnement macroéconomique.

Double choc : discours hawkish de Powell et shutdown gouvernemental

(Source : The Block)

Lucas explique que la vente institutionnelle est une démarche tactique, prise après évaluation de l’environnement macroéconomique, dans une optique de gestion des risques. Qu’est-ce qui a déclenché cette évaluation ? La réponse réside dans la combinaison de deux grands événements macroéconomiques.

Le mois dernier, le président de la Fed, Jerome Powell, a tenu un discours hawkish, anéantissant l’espoir d’une baisse de taux garantie en décembre, ce qui a propulsé l’indice du dollar (DXY) au-dessus de 100, renforçant le dollar. Powell a montré que la Fed reste déterminée à lutter contre l’inflation, ce qui implique un environnement de taux élevés plus durable. Pour des actifs risqués comme le Bitcoin et l’Éther, un environnement de taux élevés est fatal, car il augmente le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement.

Lucas précise : « Les actifs risqués sont en train d’être revalorisés, et les cryptos, toujours étroitement liées aux valeurs technologiques, subissent la pression. Le trading basé sur l’intelligence artificielle semble avoir été trop loin ; si la valorisation du secteur recule, cela pourrait se répercuter sur les cryptos via la corrélation avec le Nasdaq. » Cette observation met en lumière un lien clé : le destin des cryptos est étroitement lié à celui des valeurs technologiques, et si la bulle IA éclate, le marché crypto en souffrira également.

Le shutdown gouvernemental américain aggrave encore l’incertitude macroéconomique. Derek Lim, responsable de la recherche chez Caladan, a déclaré à The Block que les flux de capitaux des ETF accentuent la panique du marché. Lim estime également que les propos de Powell ont renforcé le dollar et déclenché une vague d’aversion au risque. Lorsque le shutdown accroît l’incertitude des politiques économiques, les investisseurs se tournent naturellement vers des valeurs refuges, vendant les actifs risqués pour acheter du dollar ou des obligations américaines.

Cet effet de double choc se reflète dans l’indice de peur et d’avidité des cryptos. Mardi, l’indice est tombé à 21, contre 42 la veille, entrant dans la zone de « extrême peur ». Cet indice va de 0 à 100, plus le chiffre est bas, plus le marché est paniqué. Passer de 42 à 21 en 24 heures montre une détérioration brutale du sentiment, la confiance des investisseurs frôlant l’effondrement.

Chute des prix mais la structure du bull run reste intacte ?

La performance des prix du Bitcoin et de l’Éther confirme la panique. Selon la page des prix chiffrement de The Block, le Bitcoin a chuté de 2,7 % sur 24 heures, s’échangeant à 101 731 dollars, tandis que l’Éther a baissé de 4,7 %, à 3 326 dollars. Le prix du Bitcoin est passé du sommet de 125 000 dollars à près de 99 000 dollars (au moment du rapport, il avait rebondi à 101 731 dollars), soit une % de Baisse de 21,5 %.

Cependant, Lim de Caladan maintient que la structure du bull run du marché chiffrement reste intacte. Lim affirme : « Le report de la baisse des taux aura un impact négatif à court terme sur les actifs risqués, mais la situation macroéconomique globale n’a pas changé de façon significative — nous sommes toujours vers la fin de la politique de resserrement quantitatif, la baisse des taux viendra tôt ou tard. Même si le sentiment du marché semble au plus bas, le niveau actuel soutient encore une structure haussière. Bien sûr, la volatilité du marché va persister. »

L’optimisme de Lim n’est pas aveugle. Il ajoute que la chute du Bitcoin de 125 000 à 99 000 dollars, soit une % de Baisse de 21,5 %, reste modérée comparée à la chute de 31 % du premier trimestre, causée par les inquiétudes liées aux droits de douane du « Liberation Day ». Cette comparaison suggère que le mouvement actuel est un repli sain, et non un renversement de tendance.

Trois conditions pour une reprise du marché

Changement de ton macroéconomique : La Fed clarifie le calendrier de baisse des taux ou les données économiques montrent un ralentissement

Affaiblissement du dollar : DXY passe sous 100, réduisant la pression sur les actifs risqués

Nouveau récit de marché : La tokenisation des actifs du monde réel ou d’autres applications innovantes ravivent l’intérêt

Lucas reste prudente sur le retour des capitaux. « Si les sorties se poursuivent, les prix devraient continuer à être sous pression — moins de liquidité, plus de volatilité, l’analyse technique prendra le relais, » explique Lucas à The Block. « Le réaccumulation des capitaux nécessite un changement de ton macroéconomique ou un nouveau récit de marché. Une baisse des taux, un dollar plus faible ou un regain d’intérêt pour la tokenisation des actifs du monde réel pourraient raviver l’intérêt du marché. »

Cinq jours consécutifs de sorties totalisant 1,9 milliard de dollars constituent un signal d’alerte, mais il faut le replacer dans un contexte plus large. Depuis le lancement des ETF Bitcoin en début d’année, les entrées nettes cumulées atteignent plusieurs dizaines de milliards de dollars. Les 1,9 milliard de dollars sortis sont significatifs, mais n’inversent pas encore la tendance globale des flux entrants. L’essentiel est de savoir si cette sortie est un ajustement temporaire ou le début d’un renversement de tendance.