Directeur général de Bitwise : Bitcoin traverse un « moment IPO », la fin de l’ère où 1 % d’allocation institutionnelle est la norme

Matt Hougan, le directeur des investissements de Bitwise, a déclaré que le Bitcoin entrait dans une étape cruciale similaire à la période de consolidation post-IPO des actions technologiques. Avec l’afflux continu de capitaux institutionnels et la diminution de la volatilité, l’ère de la « configuration à 1 % » touche à sa fin, et à l’avenir, les principales institutions pourraient augmenter leur allocation en Bitcoin à 5 %.

Le Bitcoin entre dans une phase de « IPO silencieux »

Dans un rapport destiné à ses clients, le CIO de Bitwise, Matt Hougan, cite l’opinion de Jordi Visser, investisseur chevronné de Wall Street, pour indiquer que le Bitcoin traverse ce qu’on appelle une phase de « IPO silencieux » — une transition du « concept radical » vers un « actif grand public ». Hougan pense que cette période de stagnation n’est pas un signe de faiblesse, mais plutôt un marqueur de changement dans la structure du marché. Les premiers investisseurs réalisent d’importants bénéfices, tandis que les investisseurs institutionnels, les départements financiers des entreprises et les fonds souverains commencent à prendre position. « Le Bitcoin passe d’une main de spéculateurs à une détention par des investisseurs institutionnels à long terme, ce qui est un signe de maturité de l’actif », explique Hougan.

Les institutions prennent le relais, le marché entre dans une phase de consolidation saine

Visser compare la tendance actuelle du Bitcoin à celle de Facebook et Google après leur introduction en bourse — lorsque les fondateurs et les premiers employés ont réalisé leurs gains, provoquant une phase de stagnation, avant une croissance à long terme. Hougan souligne que cette consolidation est une étape saine dans l’évolution du marché. La participation des ETF, des réserves d’entreprises et des fonds souverains permet au marché du Bitcoin d’absorber de grosses ventes, ce qui témoigne de sa maturité en tant qu’actif financier mondial. « La vente par les premiers investisseurs n’est pas la fin de l’histoire, mais le début d’un nouveau chapitre », insiste Hougan.

La consolidation est une opportunité, pas un risque

Actuellement, le Bitcoin a augmenté d’environ 9 % en 2025, tandis que le S&P 500 a progressé de 15 %, le Nasdaq de 20 %, et l’or de 51 %. Malgré cela, Hougan reste très optimiste. Il affirme que le Bitcoin n’a pas besoin de croître comme une entreprise technologique en augmentant ses revenus ou en lançant de nouveaux produits ; il lui suffit d’être adopté plus largement. Une fois la distribution stabilisée, la capitalisation du Bitcoin, passant de 2,5 trillions de dollars à environ 25 trillions de dollars pour l’or, pourrait atteindre cette cible plus rapidement que prévu. « À long terme, cette phase de consolidation est une opportunité d’achat, une chance de renforcer ses positions à la baisse », écrit Hougan.

Fin de l’ère de la configuration à 1 % en Bitcoin

Hougan souligne que la volatilité du Bitcoin a considérablement diminué, devenant plus stable qu’il y a dix ans. Les investisseurs institutionnels le considèrent comme un actif mature, après la phase de démarrage, avec un profil risque-rendement plus attrayant. Il insiste sur le fait qu’avec la baisse des risques et la montée en puissance de l’adoption, la part du Bitcoin dans les portefeuilles pourrait passer de 1 % à 5 %. Bitwise, en dialoguant avec des centaines de conseillers et d’institutions, a également observé cette tendance. « Le Bitcoin vit son moment d’IPO. L’histoire nous montre que c’est le moment d’accroître ses positions, pas de les réduire », conclut Hougan.

Conclusion

La période de stagnation du Bitcoin n’est pas un signe de faiblesse, mais une étape clé de transition du retail vers l’institutionnel. Avec la maturation du marché, la réduction de la volatilité et l’augmentation de la part dans les portefeuilles, le Bitcoin entre dans une nouvelle ère.