Bitcoin et l’or donnent tous deux l’alerte ! Hong Hao : entrer maintenant équivaut à prendre la route à toute vitesse et risquer un accident

Le célèbre économiste Hong Hao a déclaré dans sa dernière émission de « Hong Hao Strategy » que l’or a connu une hausse trop rapide en quelques semaines, ce qui pourrait entraîner un effondrement. Il pense que ce n’est pas encore le moment d’acheter de l’or, car une baisse de 10 % ne suffit pas à digérer la bulle. En ce qui concerne le Bitcoin, Hong Hao indique que le cycle de quatre ans approche de son sommet, et même si de nouveaux sommets sont atteints, ils ne dépasseront pas largement 115 000 à 125 000 dollars, recommandant d’attendre la fin du troisième trimestre de l’année prochaine, après le halving, pour entrer sur le marché.

L’or a augmenté de 1000 dollars en quelques semaines, la bulle n’est pas encore digérée

(Source : Trading View)

L’analyse de Hong Hao sur l’or est pleine d’avertissements. « L’or a augmenté de 1000 dollars en quelques semaines, alors qu’il lui a fallu plusieurs années pour atteindre cette même hausse. Comment est-ce possible que cela monte si vite ? » Cette question souligne l’impossibilité pour cette hausse récente d’être soutenue durablement.

Hong Hao utilise une métaphore très vivante pour expliquer le risque de cette hausse explosive : « Cela ne peut pas ne pas s’effondrer, comme lorsque vous conduisez trop vite : si vous roulez trop vite, vous allez forcément avoir un accident. C’est évident. » Cette métaphore relie le risque du marché financier à une expérience quotidienne, permettant aux investisseurs ordinaires de comprendre le danger d’une montée en flèche en forme de parabole.

D’un point de vue technique, Hong Hao qualifie cette tendance de « progression parabole » (« parabolic advance »). La progression parabole est l’une des formes les plus risquées en analyse technique, apparaissant souvent dans la phase finale d’une bulle, lorsque les prix accélèrent en dehors des fondamentaux, pour finir par un effondrement brutal. De nombreuses bulles historiques, comme la bulle Internet de 2000 ou la crise financière de 2008, ont présenté cette forme.

« Quant à l’or, je pense que ce n’est pas encore le moment d’y revenir. Discuter du moment d’achat reviendrait à croire que la bulle est terminée et que tout a été digéré, ce qui est impossible. » Hong Hao affirme clairement que l’or n’est pas encore dans une phase d’achat. Sa raison : la bulle n’a pas été suffisamment digérée, « il n’a baissé que de 10 %, mais une bulle puissante peut d’abord chuter d’un tiers, puis rebondir, avant de chuter à nouveau, pour digérer la bulle de cette manière. »

Ce point de vue repose sur l’observation des modes de rupture de bulles historiques. La rupture d’une bulle ne se produit pas en une seule fois, mais par plusieurs vagues de baisse et de rebonds, chaque rebond attirant de nouveaux investisseurs à la recherche d’un bas, avant une nouvelle chute qui piège ces derniers. Ce processus en escalier peut durer plusieurs mois, voire plusieurs années, jusqu’à ce que tous les participants à la bulle soient complètement déçus et dépossédés de leurs gains et illusions.

« Si vous pensez qu’il s’agit d’une bulle qui va éclater, le prix pourrait descendre en dessous de 2000 dollars. » Hong Hao donne un objectif précis : cela signifie qu’il reste encore au moins 20 % de baisse possible à partir du prix actuel. Cette évaluation est cruciale car elle détermine si l’or est en tendance haussière saine ou si la bulle est en train d’éclater. Hong Hao admet ne pas pouvoir faire une prédiction claire, mais préfère attendre prudemment.

Le sommet du cycle de quatre ans du Bitcoin approche, la meilleure opportunité sera au troisième trimestre de l’année prochaine

(Source : Trading View)

L’analyse de Hong Hao sur le Bitcoin repose sur son cycle unique de réduction de moitié tous les quatre ans. « Le Bitcoin approche du sommet de son cycle de quatre ans, donc même si de nouveaux sommets sont atteints, ils ne dépasseront pas largement environ 115 000 dollars, alors qu’il a déjà atteint environ 125 000 dollars. Je pense que c’est à peu près ça, cette année. »

Ce cycle de quatre ans du Bitcoin est basé sur le mécanisme de réduction de moitié intégré dans son code. Environ tous les quatre ans, la récompense par bloc est divisée par deux, ce qui réduit la vitesse d’émission de nouvelles pièces. Les données historiques montrent qu’après chaque halving, le prix du Bitcoin atteint généralement un sommet dans les 12 à 18 mois. La dernière réduction de moitié a eu lieu en avril 2024, ce qui indique que le sommet de cette phase pourrait se situer entre la fin 2025 et le début 2026.

« Selon le cycle de quatre ans, la première année est généralement une année de baisse, suivie de deux années de hausse. » Hong Hao résume le modèle typique du cycle du Bitcoin. Si 2025 est l’année du sommet, alors 2026 pourrait entrer dans une phase de correction importante. Ce schéma s’est répété trois fois dans l’histoire du Bitcoin, chaque fois avec une précision remarquable.

Modèle du cycle de quatre ans du Bitcoin

Réduction de moitié (Année 0) : La réduction de l’offre suscite des attentes, le prix commence à se stabiliser

Première année (Année 1) : Début du marché haussier, le prix accélère

Deuxième année (Année 2) : Atteint le sommet du cycle, puis commence la correction

Troisième année (Année 3) : Le creux du marché baissier, le prix chute fortement et stagne

« Je vais donc attendre, et cela signifiera attendre la fin du troisième trimestre de l’année prochaine. » Hong Hao donne une fenêtre temporelle précise. La fin du troisième trimestre de 2026 correspond à environ 28 mois après la réduction de moitié d’avril 2024, ce qui devrait marquer le début d’une phase de correction cyclique. Ce choix de timing n’est pas basé sur le prix, mais sur le cycle temporel.

« Le Bitcoin va bien sûr connaître une forte correction, mais après la réduction de moitié, ce sera une opportunité d’achat. Cependant, personne ne connaît le moment exact, ce n’est pas une question de niveau de prix. » Hong Hao insiste sur le fait que le moment d’achat doit être basé sur la position dans le cycle, pas sur le prix. C’est une philosophie d’investissement importante : pour les actifs cycliques, le temps est plus crucial que le prix. Même si le prix paraît bon marché, si l’on se trouve dans une phase incorrecte du cycle, il peut continuer à baisser.

« Si vous vous précipitez maintenant, en raison de la forte liquidité du marché et de la croyance que les banques centrales vont assouplir, n’oubliez pas que leur algorithme et leur cycle sont immuables : ils ont leur rythme de quatre ans, avec une réduction de moitié tous les quatre ans. » Hong Hao rappelle aux investisseurs de ne pas se laisser distraire par le récit à court terme sur la liquidité, car le mécanisme d’offre du Bitcoin est inscrit dans le code et ne changera pas en fonction de la conjoncture macroéconomique.

La patience est la qualité la plus importante pour les investisseurs

Hong Hao insiste à plusieurs reprises dans l’interview sur un point clé : la patience. « Je pense que la caractéristique la plus importante d’un bon investisseur n’est pas seulement sa diligence ou sa réflexion, mais sa capacité à supporter la solitude. » Cette phrase révèle l’essence du succès en investissement. Sur les marchés financiers, la meilleure stratégie consiste souvent à ne rien faire, et à agir uniquement lorsque l’opportunité est vraiment là.

« Bien sûr, réaliser des gains est agréable, mais n’oubliez pas, ne soyez pas trop avide. Il y a encore beaucoup d’opportunités d’investissement. » Hong Hao rappelle aux investisseurs de ne pas se laisser envahir par la peur de manquer une opportunité. Le marché offre toujours de nouvelles occasions, et l’essentiel est de garder un esprit calme et des fonds suffisants pour attendre le bon moment, avec une meilleure certitude.

Pour les deux actifs les plus en vogue actuellement, l’or et le Bitcoin, la recommandation de Hong Hao est « d’attendre ». Cette approche peut frustrer ceux qui cherchent des gains à court terme, mais à long terme, éviter d’acheter à des sommets est souvent plus rentable après ajustement du risque. Comme Warren Buffett l’a dit : « La règle numéro un en investissement est de ne pas perdre d’argent, la règle numéro deux est de ne pas oublier la règle numéro un. »