L’offre des détenteurs de Bitcoin à long terme atteint un point bas cyclique, la pression vendeuse s’atténue, ouvrant la voie à une reprise du marché.

Les données concernant les détenteurs de Bitcoin à long terme (LTH) sont de nouveau au centre de l’attention du marché. Le 21 novembre, après que le Bitcoin a touché un point bas avant de rebondir à environ 80 000 dollars, le volume détenu par les LTH est simultanément descendu à un creux cyclique. Tandis que le prix du Bitcoin se redresse aux alentours de 90 000 dollars, enregistrant un rebond d’environ 15 % par rapport au point bas, les données on-chain montrent qu’après une correction profonde de 36 %, la pression de vente issue du marché spot s’est nettement atténuée.

Depuis le début de l’année, la stagnation continue du Bitcoin est principalement due à la pression de vente exercée par les détenteurs à long terme. Les LTH désignent les utilisateurs qui détiennent du Bitcoin depuis au moins 155 jours ; leurs comportements reflètent souvent des tendances de marché plus profondes. Lorsque le Bitcoin passe du statut de détenteur à court terme à celui de détenteur à long terme, le volume détenu par les LTH a tendance à augmenter ; à l’inverse, lorsque les détenteurs à long terme vendent, cela signifie généralement que le marché est en phase de prise de bénéfices ou d’évitement du risque.

Depuis l’été, le volume détenu par les LTH est passé de 14 769 512 bitcoins en juillet à 14 330 128 bitcoins en novembre, traduisant une pression de vente significative. Il est à noter que la baisse actuelle de l’offre présente des caractéristiques similaires aux deux précédents creux importants : en avril 2024, après que le Bitcoin a atteint un sommet historique de 73 000 dollars, puis une chute en mars 2025 sous l’effet des inquiétudes liées aux droits de douane de Trump, pour finalement atteindre un point bas cyclique d’environ 76 000 dollars en avril.

Comparé aux cycles précédents, les ventes massives survenaient surtout pendant les phases d’euphorie des particuliers, comme en 2017 et 2021, avec une forte accélération des prix suivie d’une pression de vente brutale. Mais ce cycle-ci se caractérise par des fluctuations structurelles plus régulières et plus rythmées, ce qui indique un changement fondamental dans le comportement des acteurs du marché ; l’activité on-chain ne suit plus la logique traditionnelle du “cycle de quatre ans”.

Aujourd’hui, l’affaiblissement significatif de la pression de vente des détenteurs à long terme offre une base structurelle plus saine à la reprise du Bitcoin. À mesure que l’offre on-chain se stabilise, le marché se libère progressivement du lourd surplomb vendeur des périodes précédentes, ouvrant ainsi un espace plus large pour l’évolution future des prix. (CoinDesk)