CITIC Securities: Sous la Fluctuation du marché obligataire, la taille du marché augmentera encore de 300 milliards de yuans en août et la baisse saisonnière en septembre ne doit pas être une source d'inquiétude.
Les données de Jinsan du 11 septembre signalent que, pendant la période de fluctuation du marché obligataire en août 2024, la préoccupation du marché concernant les rachats a été ravivée par une baisse continue des obligations de crédit, mais selon nos calculs, la taille de la gestion de fortune a augmenté considérablement en août, de 300 milliards de yuans à 30,6 billions de yuans, dépassant également la moyenne de 2 600 milliards de yuans entre 2018 et 2023. Cela montre que la fluctuation du marché obligataire ne s'est pas propagée massivement du côté passif de la gestion de fortune. En ce qui concerne le taux de rupture, selon nos calculs, le point le plus élevé était de 2,83% fin août et est déjà revenu à 2,38% le 10 septembre, bien en dessous du pic de 4,25% de l'année dernière, sans parler de l'extrême historique de 25% fin 2022. À l'avenir, nous prévoyons que la taille de la gestion de fortune en septembre pourrait connaître un retrait saisonnier d'environ 600 milliards de yuans, mais elle se rétablira rapidement en octobre et continuera d'atteindre de nouveaux sommets, ce qui apportera un soutien solide au marché obligataire.
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CITIC Securities: Sous la Fluctuation du marché obligataire, la taille du marché augmentera encore de 300 milliards de yuans en août et la baisse saisonnière en septembre ne doit pas être une source d'inquiétude.
Les données de Jinsan du 11 septembre signalent que, pendant la période de fluctuation du marché obligataire en août 2024, la préoccupation du marché concernant les rachats a été ravivée par une baisse continue des obligations de crédit, mais selon nos calculs, la taille de la gestion de fortune a augmenté considérablement en août, de 300 milliards de yuans à 30,6 billions de yuans, dépassant également la moyenne de 2 600 milliards de yuans entre 2018 et 2023. Cela montre que la fluctuation du marché obligataire ne s'est pas propagée massivement du côté passif de la gestion de fortune. En ce qui concerne le taux de rupture, selon nos calculs, le point le plus élevé était de 2,83% fin août et est déjà revenu à 2,38% le 10 septembre, bien en dessous du pic de 4,25% de l'année dernière, sans parler de l'extrême historique de 25% fin 2022. À l'avenir, nous prévoyons que la taille de la gestion de fortune en septembre pourrait connaître un retrait saisonnier d'environ 600 milliards de yuans, mais elle se rétablira rapidement en octobre et continuera d'atteindre de nouveaux sommets, ce qui apportera un soutien solide au marché obligataire.