Le 7 novembre, Hussain Mehdi, directeur de la stratégie d’investissement au sein du département de gestion d’actifs de HSBC, a déclaré que la plus grande question à laquelle sont confrontés les investisseurs est de savoir de combien les taux d’intérêt peuvent encore baisser. Le refroidissement du marché du travail devrait contribuer à maintenir les pressions à la baisse sur l’inflation des services au cours des prochains mois. Mais à long terme, le dernier budget du Royaume-Uni est susceptible d’ajouter aux pressions inflationnistes. Nous sommes dans une ère de « déficits perpétuels », ce qui reflète les priorités politiques de promotion de la hausse et de la productivité. Cet activisme budgétaire est un changement majeur de politique par rapport aux années 2010, lorsque l’austérité était compensée par la politique monétaire « stéroïde », c’est-à-dire des résultats rapides. Un monde multipolaire économiquement fragmenté est également compatible avec un environnement inflationniste plus élevé. À notre avis, il est probable que le prochain cycle d’assouplissement de la Banque centrale britannique soit relativement faible, avec une pression à la hausse sur les rendements obligataires. Le taux d’intérêt devrait se stabiliser au-dessus de 3 %, contrairement à la période précédant la pandémie où il était inférieur à 1 %.
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HSBC: Le cycle d'assouplissement de la Banque centrale britannique est relativement court
Le 7 novembre, Hussain Mehdi, directeur de la stratégie d’investissement au sein du département de gestion d’actifs de HSBC, a déclaré que la plus grande question à laquelle sont confrontés les investisseurs est de savoir de combien les taux d’intérêt peuvent encore baisser. Le refroidissement du marché du travail devrait contribuer à maintenir les pressions à la baisse sur l’inflation des services au cours des prochains mois. Mais à long terme, le dernier budget du Royaume-Uni est susceptible d’ajouter aux pressions inflationnistes. Nous sommes dans une ère de « déficits perpétuels », ce qui reflète les priorités politiques de promotion de la hausse et de la productivité. Cet activisme budgétaire est un changement majeur de politique par rapport aux années 2010, lorsque l’austérité était compensée par la politique monétaire « stéroïde », c’est-à-dire des résultats rapides. Un monde multipolaire économiquement fragmenté est également compatible avec un environnement inflationniste plus élevé. À notre avis, il est probable que le prochain cycle d’assouplissement de la Banque centrale britannique soit relativement faible, avec une pression à la hausse sur les rendements obligataires. Le taux d’intérêt devrait se stabiliser au-dessus de 3 %, contrairement à la période précédant la pandémie où il était inférieur à 1 %.