Investir dans des obligations américaines peut-il rapporter ? Guide pour comprendre l'investissement dans les obligations du gouvernement américain à partir de zéro

De nombreux investisseurs se posent la même question : Comment acheter en toute sécurité des obligations américaines ? Comparées à la volatilité des actions, les obligations d’État américaines, en raison de leur caractère stable, sont privilégiées par les investisseurs conservateurs. Aujourd’hui, nous allons aborder la question du point de vue pratique, en vous montrant étape par étape comment acheter des obligations américaines à Taïwan, et comment évaluer le rendement de votre investissement.

Comment les investisseurs taïwanais peuvent-ils acheter des obligations américaines de manière avantageuse ?

À Taïwan, il existe principalement trois voies pour acheter des obligations d’État américaines, chacune avec ses avantages et inconvénients.

Voie 1 : Achat direct sur le marché secondaire

Via un courtier étranger ou un courtier national en mandat de bourse, pour acheter des obligations déjà émises. L’avantage des courtiers étrangers est évident — plus de variété, des cotations plus rapides, et des frais de transaction plus faibles.

Processus d’achat :

• Ouvrir un compte de courtage international
• Rechercher le code de l’obligation, filtrer selon la durée, le rendement, etc.
• Passer un ordre au prix du marché ou à prix limité (attention à l’écart entre prix d’achat et de vente, et aux commissions)
• Après réception de l’obligation, percevoir régulièrement les intérêts, et pouvoir la revendre à tout moment sur le marché secondaire

Inconvénients à ne pas négliger : La valeur nominale minimale d’achat est généralement de 1 000 USD, ce qui représente environ 991 USD d’investissement réel si l’on achète par tranche de 100 USD. Ce seuil peut être élevé pour les petits investisseurs, et le prix peut fluctuer avec le marché.

Voie 2 : Participation via un fonds obligataire

Les fonds obligataires permettent d’investir dans un panier d’obligations d’État, ce qui permet une diversification efficace du risque. Le seuil d’entrée est plus bas (environ 100 USD), mais des frais de gestion s’appliquent. Pour les débutants, c’est une option plus conviviale que l’achat direct d’obligations.

Voie 3 : ETF obligataires — la solution la plus flexible

C’est la méthode la plus pratique pour acheter des obligations américaines. Les ETF obligataires se négocient comme des actions sur une plateforme de trading, avec des coûts bien inférieurs à ceux des fonds, ce qui les rend particulièrement adaptés aux petits investisseurs.

Les ETF obligataires américains courants incluent :

• TLT — ETF iShares sur les obligations du Trésor à plus de 20 ans
• IEF — ETF iShares sur les obligations du Trésor à 7-10 ans
• SHY — ETF iShares sur les obligations à court terme (1-3 ans)
• VGSH — Fonds indiciel Vanguard sur les obligations du Trésor à court terme
• TIP — ETF iShares sur les obligations indexées sur l’inflation
• GOVT — ETF iShares sur les obligations gouvernementales américaines

Les trois méthodes d’achat se comparent en un coup d’œil :

Pour les investisseurs débutant sur le marché, nous recommandons fortement de commencer par les ETF obligataires.

Quelles sont les différentes catégories d’obligations américaines ? Quelles sont leurs caractéristiques ?

Pour choisir le produit adapté, il faut d’abord connaître la classification des obligations américaines. Elles se divisent en trois grandes catégories selon leur durée, avec une catégorie spéciale pour l’inflation.

Obligations à court terme (Treasury Bills) — Le roi de la liquidité

Durée inférieure à 1 an, généralement émises pour 4, 13, 26 ou 52 semaines.

Particularité : Pas d’intérêt payé, mais vendues à prix réduit. Par exemple, une obligation à court terme émise avec un taux de 1 %, sera achetée 99 USD pour une valeur faciale de 100 USD, et remboursée à 100 USD à l’échéance, réalisant ainsi un gain sur la différence.

En raison de leur courte durée, faible risque et forte liquidité, elles conviennent particulièrement aux investisseurs à la recherche de retours rapides à moyen terme.

Obligations à moyen terme (Treasury Notes) — La norme de l’investissement

Durée de 2 à 10 ans, avec des échéances courantes de 2, 3, 5, 7, 10 ans. Paiement d’intérêts semestriel.

Parmi elles, l’obligation à 10 ans est célèbre — elle est considérée comme « l’ancre de la tarification des actifs mondiaux », un indicateur clé du marché obligataire. Les obligations à moyen terme offrent un risque modéré et un rendement stable, constituant le choix principal du marché actuel.

Obligations à long terme (Treasury Bonds) — La première option pour un revenu stable

Durée de 10 à 30 ans, généralement émises pour 30 ans, avec paiement d’intérêts semestriel.

Bien que la durée soit longue, leur liquidité n’est pas mauvaise grâce à la possibilité de les négocier sur le marché secondaire. Elles conviennent aux investisseurs disposant de fonds à long terme, souhaitant verrouiller un rendement plus élevé.

Obligations indexées sur l’inflation (TIPS) — L’arme anti-inflation

Le mécanisme unique des TIPS : le principal est indexé sur l’indice des prix à la consommation (CPI).

Lorsque l’inflation augmente, le principal est automatiquement ajusté à la hausse ; en cas de déflation, il est ajusté à la baisse, mais sans descendre en dessous de la valeur initiale. Les intérêts sont calculés sur le principal ajusté, donc plus l’inflation est élevée, plus le rendement l’est aussi.

Exemple : Achat d’une TIPS d’une valeur nominale de 1 000 USD avec un taux de 1 %. Si l’inflation annuelle est de 5 %, le principal s’ajuste à 1 050 USD. Le rendement annuel en intérêts = 1 050 × 1 % = 10,5 USD (supérieur aux 10 USD initiaux). À l’échéance, le gouvernement rembourse le principal ajusté ou la valeur nominale la plus élevée.

Comment calcule-t-on réellement le rendement d’une obligation américaine ?

Le rendement d’un investissement peut s’exprimer de deux manières, ce qui peut prêter à confusion. Il est essentiel de faire la distinction.

Rendement actuel vs Rendement à l’échéance (YTM)

Rendement actuel : calcul simple — intérêts annuels ÷ prix actuel × 100 %

Mais plus important encore, c’est le rendement à l’échéance (YTM) — le taux de rendement annuel effectif que vous réaliserez si vous conservez l’obligation jusqu’à l’échéance. Le calcul du YTM est complexe, car il prend en compte à la fois les revenus d’intérêts et la différence entre le prix d’achat et le montant remboursé. Heureusement, la majorité des plateformes de trading affichent directement la valeur du YTM.

Où consulter le rendement des obligations américaines ?

• Sources officielles : site de la Réserve fédérale ou du Trésor américain, qui publient quotidiennement la courbe des rendements
• Plateformes financières : Investing.com, CNBC, WSJ, etc., avec mises à jour en temps réel
• Plateformes de trading : de nombreux courtiers affichent directement le YTM lors de la sélection des obligations

Une notion clé : le prix des obligations et le rendement évoluent en sens inverse

C’est le cœur de la compréhension du marché obligataire américain. Étant donné que les flux de trésorerie sont fixes, plus le prix de l’obligation est élevé, plus le rendement potentiel est faible ; et inversement. Cela peut sembler contre-intuitif, mais c’est fondamental.

Qu’est-ce qui influence la fluctuation des prix des obligations américaines ?

Facteurs internes : durée et taux nominal

Plus la durée est longue, plus le risque est élevé, donc les obligations à long terme sont généralement émises à un prix plus bas pour compenser ce risque.

Facteurs externes : déterminants du marché

Les variations des taux d’intérêt — c’est le facteur le plus direct. Quand la banque centrale augmente ses taux, les nouvelles obligations offrent des rendements plus élevés, et les anciennes voient leur prix baisser (car personne ne veut acheter des taux plus faibles). À l’inverse, en cas de baisse des taux, les anciennes obligations prennent de la valeur. La récente hausse agressive des taux par la Fed a été la principale cause de la chute importante des prix des obligations américaines ces dernières années.

L’état de l’économie — en période de récession, les investisseurs se tournent vers la sécurité, ce qui augmente la demande pour les obligations d’État, faisant monter leur prix. En période de croissance, c’est l’inverse.

Les anticipations d’inflation — si l’on prévoit une inflation plus élevée, cela pousse les taux d’intérêt à la hausse, ce qui fait baisser le prix des obligations. Les investisseurs craignent que leur rendement réel ne soit érodé, et exigent des rendements plus élevés, ce qui dévalue les anciennes obligations.

L’offre et la demande — lorsque le gouvernement émet massivement des obligations, l’offre excédant la demande peut faire baisser leur prix ; inversement, une réduction de l’émission peut soutenir leur prix.

Acheter des obligations américaines ou d’autres investissements, lequel est le plus intéressant ?

Comparons l’achat d’obligations à des instruments comme les CFD ou les actions américaines :

Conclusion : Pour ceux qui recherchent une allocation stable et une gestion du risque, acheter des obligations américaines, notamment via des ETF, est une option judicieuse. Pour ceux qui visent des gains élevés en acceptant plus de risques, les CFD offrent plus de flexibilité.

L’essentiel est de choisir selon votre tolérance au risque et votre horizon d’investissement. Commencer par acheter des obligations via des ETF est la démarche la plus sûre.