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Les stablecoins sont des cryptoactifs spéciaux ancrés à des monnaies fiduciaires ou à d'autres actifs, visant à stabiliser la valeur du jeton et à résoudre le problème de la fluctuation des prix sur le marché des cryptomonnaies. Les stablecoins ont plusieurs fonctions, principalement utilisés pour les paiements transfrontaliers et les transactions d'actifs numériques. Les principaux émetteurs incluent des sociétés de développement, de grandes entreprises de commerce électronique et des institutions financières titulaires de licences, qui réalisent des bénéfices de règlement grâce aux stablecoins et investissent pour des bénéfices. Les stablecoins présentent également une stabilité technique et réglementaire, devenant ainsi un outil efficace dans l'économie cryptographique.

La "Loi sur les stablecoins" (ci-après dénommée "Loi"), officiellement promulguée par le gouvernement de la R.A.S. de Hong Kong en mai 2025, marque Hong Kong comme le premier centre financier majeur au monde à mettre en œuvre une réglementation légale complète sur les stablecoins. Ce cadre juridique systématique redéfinit non seulement les règles du marché local, mais a également un impact profond sur le paysage mondial des actifs numériques (appelés actifs virtuels à Hong Kong jusqu'au 26 juin 2025). Cet article analyse en profondeur l'impact sur le marché, les opportunités sectorielles et les défis potentiels en lien avec les dispositions spécifiques de la loi.
Un, analyse du cadre réglementaire central
Le "Règlement" établit un système de régulation en trois volets : "accès à l'émission + régulation des activités + désignation des entités".
(i) Définition et portée (articles 3-7)
stablecoin : défini clairement comme une valeur numérique protégée par cryptographie, devant satisfaire quatre caractéristiques : en tant que moyen d'échange, pouvant être transféré électroniquement, basé sur une technologie de registre distribué, ancré à une valeur unique ou à un panier d'actifs (article 3).
Indiquer le stablecoin :

Auteur : AI Soros Scott Source : X, @0xScottBTC
Pourquoi les paiements transfrontaliers sont-ils parfois rapides, parfois lents ? Quelle est l'innovation des stablecoins et quels défis les entravent ? Cet article décomposera les scénarios de rapidité et de lenteur des paiements transfrontaliers et des paiements en stablecoins, et sur cette base, fournira une estimation de la pénétration des paiements transfrontaliers en stablecoins.
Introduction
Dans un café, il suffit de scanner le code QR pour "recevoir instantanément" ; mais lorsqu'une usine d'assemblage à Shenzhen doit payer 50 000 dollars à un fournisseur brésilien, elle se voit souvent dire par la banque : "prévu T+2 à T+3." Ce n'est pas parce que les ordinateurs de la banque ne peuvent pas suivre, mais à cause de trois chaînes de systèmes - des fragments de livres comptables, l'inertie de la liquidité, et la révision de la conformité - qui transforment le potentiel technique en résistance réelle. Cet article explique d'abord comment ces chaînes ralentissent les transactions transfrontalières, puis examine comment les stablecoins peuvent accélérer le processus, et dans quels scénarios ils sont réellement mis en œuvre, avant de décomposer les murs élevés qu'ils doivent encore franchir et l'espace de marché potentiel.
1、Paiement transfrontalier traditionnel : trois systèmes

Jessy, Jinse Caijing
Le 26 juin, Hong Kong a publié la « Déclaration de politique de développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0 », proposant le cadre « LEAP », visant à faire de Hong Kong un centre mondial de premier plan pour les actifs numériques.
En conséquence, le courtier chinois à Hong Kong, Guotai Junan International, en tant que premier à offrir des services de trading liés aux actifs virtuels, a vu son prix de l'action passer de 1,24 HKD à un maximum de 7,02 HKD au cours des deux jours de négociation des 25 et 26 juin, pour finalement se clôturer à 3,54 HKD. Sous l'impulsion de Guotai Junan International, l'indice des courtiers chinois à Hong Kong a connu une hausse exceptionnelle de 11,75 % en une seule journée. Tianfeng International, une filiale de Tianfeng Securities, a également obtenu une licence de trading d'actifs virtuels, ce qui a entraîné un gel de son prix de l'action A, et Victory Securities, en tant que premier courtier à réaliser des dépôts et retraits en cryptomonnaie, a également enregistré une hausse maximale de 160 % de son action en une seule journée le 26.

Auteur : @BlazingKevin\_ , le chercheur chez Movemaker
Le stockage était autrefois l'un des principaux récits de l'industrie, Filecoin étant le leader du secteur lors de la dernière bulle, avec une capitalisation boursière dépassant les 10 milliards de dollars. Arweave, en tant que protocole de stockage concurrent, a fait de la mémoire permanente son argument de vente, atteignant une capitalisation maximale de 3,5 milliards de dollars. Cependant, avec la disponibilité du stockage de données froides remise en question, la nécessité du stockage permanent est débattue, et la viabilité de ce récit de stockage décentralisé est entourée d'un grand point d'interrogation. L'apparition de Walrus a ravivé un récit de stockage longtemps silencieux, et aujourd'hui Aptos s'associe à Jump.

Auteur : Yue Xiaoyu Source : X, @yuexiaoyu111
Tout d'abord, le secteur des stablecoins connaîtra à l'avenir une "bataille des cent monnaies", après une concurrence féroce, l'USDT restera le leader des stablecoins offshore, l'USDC restera le leader des stablecoins conformes, mais il y aura une grande vague de stablecoins de seconde classe.
Ces stablecoins à la taille de la taille sont principalement de deux types : les stablecoins conformes créés par des entreprises Web2 et les stablecoins décentralisés créés par des entreprises Web3.
1. Je reste confiant dans les stablecoins développés par les entreprises Web2.
Dans différents pays et régions, ainsi que dans différents scénarios commerciaux, il existe de nombreux leaders locaux similaires aux "serpents de terre", comme le stablecoin en dollars de Hong Kong ou le stablecoin de JD dans le domaine du commerce électronique.
Ces zones sont celles où l'USDC et l'USDT peuvent ne pas atteindre, et ces stablecoins de niche peuvent s'intégrer plus profondément avec les entreprises locales ou leurs propres activités.
Bien sûr, du point de vue politique