DeFiの父AC @AndreCronjeTech の新プロジェクト @flyingtulip_ についての解説をたくさん見ましたが、1Bの評価額で$200Mの爆発的なニュースに皆が混乱しているように感じます。結局、飛んでいるチューリップのポンジ命名と高FDV VC通貨の呪いが皆の敏感な神経を刺激するのは十分です。しかし、この高い資金調達の背後にある論理は一体何なのでしょうか？私の個人的な理解を話します：
1）ACの元々の分散型金融の革新リーダーとしての感覚が戻ってきた。
ACについて言えば、皆さんは一時的に @SonicLabs チェーンの問題を忘れるべきです。その真の呼びかけは、分散型金融の革新パラダイムの定義にあります。評価が高い論理もここに隠れているはずです。
Flying Tulipは定義上、現物、契約、オプション、貸出、デリバティブなどを含むフルスタック分散型金融取引所です。聞くところによると、元々Uniswap、AAVE、GMXなどにあった機能を一つに集約したもののようです。おお、また縫い合わせたものですか？
いいえ、この製品の革新は単一流動性プールの全機能統合にあります。従来、ユーザーは複数の分散型金融プロトコル間で移動して組み合わせる必要がありましたが、Flying Tulipでは流動性提供+担保貸出+レバレッジ取引などを同時に行うことができます。
この背後には、チェーンインフラ+分散型金融アプリケーション+金融ビジネスの融合ロジックが同時に成熟しつつある結果がある。ACの過去のKeep3rやSolidlyのように実験が失敗するのではないか、ブギ島。しかし、その流動性を集約する機能がまさに時を同じくして登場した。
2）「プットオプション」はVC通貨モデルの痛点を解決しました。
私は多くの人がFlying Tulipの永久プットオプションを「元本保証の投資」と解釈しているのを見ましたが、表面的すぎます。その深層にはDeFi資金調達制度のゲーム理論が設計されており、2億ドルを賭ける勇気はそこから来ています。
伝統的なVC通貨の死穴は、利益分配の構造的な不公平にあります。いわゆる機関が低価格で購入し、長期間ロックアップされる一方で、一般投資家が購入資格を得たときには、機関の通貨も解放されるため、一般投資家は機関の利益を負担することになります。
Flying Tulipこのプットオプションは直接テーブルをひっくり返しました、100%のチップが最初に投資家に与えられ、0ロックアップ、非常に攻撃的ではありませんか？
投資家がFTトークンを保有することは、元本保証の権利を保持することを意味し、満足できない場合はいつでもステーブルコインや暗号資産を担保として解約することができます（少しの機会コストを犠牲にする）；またはFTトークンを売却すると、担保された元本は自動的に財団に移転され、買い戻しのために焼却されます（元本を放棄する）。
相当于、Flying Tulipは「自己資金を生み出す」分散型金融ヘッジファンドに変わった：投資者が元本をプールに注入し、プロジェクトチームはプールの安定した利息を使って活動を行い、FTトークンの市場での売買投機行為は持続的なトークンの買い戻しによるインフレ抑制の成長のフライホイールに変わった。
分かりやすく言えば、元々のプロジェクトの最大の売り圧力の投機行動を買い戻しの動力に変え、投資家に家族のように保有し続けさせることを強いています。
3)資本構造の革新を製品PMFの着陸時間と交換します。
上記の革新メカニズムを紹介した後、皆さんはバグを一目で見つけられるでしょう。投資家が集団で権利行使してリデンプションしたら、どうなるのでしょうか？その通りですが、もし製品が成功すれば、手数料収入が継続的な追加の買戻し支援となり、トークンが正のフィードバックループに入ります。再度強調しますが、これはゲーム理論の観点からのメカニズムの革新であり、単なる機能改善ではありません。
私の見解では、これがACという新製品の素晴らしさです。なぜ現在のほとんどのプロジェクトが実験の失敗という結末から逃れられないのかというと、純粋なガバナンストークンのメカニズムは製品のPMFが達成される前に機能しなくなり、さらに市場の利己的な行動が重なり、ほとんどの製品が無事に終わることができないからです。
Flying Tulipは、プロジェクトチームにプロジェクトを構築するための正しい道筋を示しました。DeFiプール内の確定的な低収益をロックするだけで済みます（$1Bの資金プールが4%の年利で$40Mを生み出し、5〜10年間のスローペースの開発を支えるのに十分です）。プロジェクトが急速に衰退するか、高速で成長するかは、市場に委ねられています。（ACの最大の問題は、虎頭蛇尾です。さて、もし今回は蛇尾が現れたとしても、ACを責めることはできません。）
上。
問題が生じましたが、今後は分散型金融が模倣できるのでしょうか？答えはまだ早すぎるかもしれません。Flying Tulipの資金調達モデルの革新で最も重要な点はACという人物です：初期には資金プールに十分な資金を注入する必要があります（利息がコストをカバーすることを確保するため）、中期には十分な技術革新の推進が必要です（製品の成長データを保証するため）、最後にトークンには十分な二次市場での売買ゲームの支えが必要です（売買の回転率と流動性が生命力です）。
どうであれ、私の見解では、Flying Tulipの革新は、Cryptoにおける資金調達モデルの大胆な革新を代表しており、ACの分散型金融の世界における集大成の大作になるでしょう！
しかし、Keep3rが頓挫し、Solidlyが急いで終了した前例がある中で、Flying Tulipは最終的にACの救済作品なのか、それとも再び名誉を失うのか、私たちは見守りましょう。
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AC新作の詳細解説：2億ドルの資金調達に隠された金融革新の論理とは？
DeFiの父AC @AndreCronjeTech の新プロジェクト @flyingtulip_ についての解説をたくさん見ましたが、1Bの評価額で$200Mの爆発的なニュースに皆が混乱しているように感じます。結局、飛んでいるチューリップのポンジ命名と高FDV VC通貨の呪いが皆の敏感な神経を刺激するのは十分です。しかし、この高い資金調達の背後にある論理は一体何なのでしょうか？私の個人的な理解を話します：
1）ACの元々の分散型金融の革新リーダーとしての感覚が戻ってきた。
ACについて言えば、皆さんは一時的に @SonicLabs チェーンの問題を忘れるべきです。その真の呼びかけは、分散型金融の革新パラダイムの定義にあります。評価が高い論理もここに隠れているはずです。
Flying Tulipは定義上、現物、契約、オプション、貸出、デリバティブなどを含むフルスタック分散型金融取引所です。聞くところによると、元々Uniswap、AAVE、GMXなどにあった機能を一つに集約したもののようです。おお、また縫い合わせたものですか？
いいえ、この製品の革新は単一流動性プールの全機能統合にあります。従来、ユーザーは複数の分散型金融プロトコル間で移動して組み合わせる必要がありましたが、Flying Tulipでは流動性提供+担保貸出+レバレッジ取引などを同時に行うことができます。
この背後には、チェーンインフラ+分散型金融アプリケーション+金融ビジネスの融合ロジックが同時に成熟しつつある結果がある。ACの過去のKeep3rやSolidlyのように実験が失敗するのではないか、ブギ島。しかし、その流動性を集約する機能がまさに時を同じくして登場した。
2）「プットオプション」はVC通貨モデルの痛点を解決しました。
私は多くの人がFlying Tulipの永久プットオプションを「元本保証の投資」と解釈しているのを見ましたが、表面的すぎます。その深層にはDeFi資金調達制度のゲーム理論が設計されており、2億ドルを賭ける勇気はそこから来ています。
伝統的なVC通貨の死穴は、利益分配の構造的な不公平にあります。いわゆる機関が低価格で購入し、長期間ロックアップされる一方で、一般投資家が購入資格を得たときには、機関の通貨も解放されるため、一般投資家は機関の利益を負担することになります。
Flying Tulipこのプットオプションは直接テーブルをひっくり返しました、100%のチップが最初に投資家に与えられ、0ロックアップ、非常に攻撃的ではありませんか？
投資家がFTトークンを保有することは、元本保証の権利を保持することを意味し、満足できない場合はいつでもステーブルコインや暗号資産を担保として解約することができます（少しの機会コストを犠牲にする）；またはFTトークンを売却すると、担保された元本は自動的に財団に移転され、買い戻しのために焼却されます（元本を放棄する）。
相当于、Flying Tulipは「自己資金を生み出す」分散型金融ヘッジファンドに変わった：投資者が元本をプールに注入し、プロジェクトチームはプールの安定した利息を使って活動を行い、FTトークンの市場での売買投機行為は持続的なトークンの買い戻しによるインフレ抑制の成長のフライホイールに変わった。
分かりやすく言えば、元々のプロジェクトの最大の売り圧力の投機行動を買い戻しの動力に変え、投資家に家族のように保有し続けさせることを強いています。
3)資本構造の革新を製品PMFの着陸時間と交換します。
上記の革新メカニズムを紹介した後、皆さんはバグを一目で見つけられるでしょう。投資家が集団で権利行使してリデンプションしたら、どうなるのでしょうか？その通りですが、もし製品が成功すれば、手数料収入が継続的な追加の買戻し支援となり、トークンが正のフィードバックループに入ります。再度強調しますが、これはゲーム理論の観点からのメカニズムの革新であり、単なる機能改善ではありません。
私の見解では、これがACという新製品の素晴らしさです。なぜ現在のほとんどのプロジェクトが実験の失敗という結末から逃れられないのかというと、純粋なガバナンストークンのメカニズムは製品のPMFが達成される前に機能しなくなり、さらに市場の利己的な行動が重なり、ほとんどの製品が無事に終わることができないからです。
Flying Tulipは、プロジェクトチームにプロジェクトを構築するための正しい道筋を示しました。DeFiプール内の確定的な低収益をロックするだけで済みます（$1Bの資金プールが4%の年利で$40Mを生み出し、5〜10年間のスローペースの開発を支えるのに十分です）。プロジェクトが急速に衰退するか、高速で成長するかは、市場に委ねられています。（ACの最大の問題は、虎頭蛇尾です。さて、もし今回は蛇尾が現れたとしても、ACを責めることはできません。）
上。
問題が生じましたが、今後は分散型金融が模倣できるのでしょうか？答えはまだ早すぎるかもしれません。Flying Tulipの資金調達モデルの革新で最も重要な点はACという人物です：初期には資金プールに十分な資金を注入する必要があります（利息がコストをカバーすることを確保するため）、中期には十分な技術革新の推進が必要です（製品の成長データを保証するため）、最後にトークンには十分な二次市場での売買ゲームの支えが必要です（売買の回転率と流動性が生命力です）。
どうであれ、私の見解では、Flying Tulipの革新は、Cryptoにおける資金調達モデルの大胆な革新を代表しており、ACの分散型金融の世界における集大成の大作になるでしょう！
しかし、Keep3rが頓挫し、Solidlyが急いで終了した前例がある中で、Flying Tulipは最終的にACの救済作品なのか、それとも再び名誉を失うのか、私たちは見守りましょう。