Cryptoactifs VC fait un retour en force : financement de plus de 5,11 milliards de dollars en octobre, l'IA et les projets matures sont très prisés

Rédigé par : White55, Mars Finance

Le marché du capital-risque en cryptomonnaies connaît une reprise significative en octobre 2025, avec un volume de transactions divulgué au cours du mois atteignant 5,11 milliards de dollars, établissant le deuxième plus haut niveau depuis 2022.

Ce chiffre dépasse le sommet de 2,9 milliards de dollars atteint en mars 2025, marquant une reprise substantielle de la confiance des investisseurs après la morosité estivale du marché des cryptomonnaies.

Les premières données montrent qu'une fois que tous les tours de financement non divulgués seront publiés, le montant final d'octobre pourrait encore être révisé à la hausse. Le domaine du capital-risque est en train de changer discrètement, les fonds se dirigeant clairement vers des projets ayant des modèles commerciaux plus matures et une meilleure adéquation au marché, plutôt que vers des plateformes expérimentales précoces.

Panorama du marché : la reprise du capital-risque dominée par les États-Unis, les projets en phase avancée privilégiés

Le marché du capital-risque en cryptomonnaie en octobre a présenté des caractéristiques géographiques clairement concentrées. Le marché américain, avec un montant de financement de 2,26 milliards de dollars, domine le monde et renforce sa position centrale dans le domaine des cryptomonnaies. Les projets internationaux dont les détails des transactions ne sont pas entièrement publics ont également contribué à hauteur de 1,63 milliard de dollars, montrant un intérêt continu pour la technologie blockchain à l'échelle mondiale. En ce qui concerne les phases de financement, les activités de capital-risque sont clairement orientées vers des projets matures en phase avancée.

En octobre, un total de 127 tours de financement ont été réalisés, revenant à un niveau sain. Ce changement reflète que les investisseurs ont tiré des leçons précieuses du cycle 2021-2022, période pendant laquelle de nombreux actifs à faible liquidité ont mal performé sur le marché secondaire.

Coinbase Ventures, en tant qu'investisseur le plus actif, a participé à 10 tours de financement. YZI Labs suit de près avec 5 investissements réalisés. Ce schéma d'investissement est en phase avec les tendances de 2024, lorsque des institutions telles qu'Animoca Brands dominaient également les activités d'investissement.

Transaction emblématique : Coinbase acquiert Echo, l'ampleur du financement ultérieur augmente.

L'une des plus grandes annonces de financement d'octobre est l'acquisition par Coinbase de la plateforme de financement blockchain Echo pour 375 millions de dollars.

Echo a été fondée par le célèbre personnalité des cryptomonnaies Jordan Fish, attirant l'attention de nombreux investisseurs institutionnels. C'est déjà la huitième acquisition de Coinbase en 2025, ce qui montre que l'entreprise s'agrandit activement sous un environnement réglementaire favorable. La plateforme de marché prédictif Kalshi a également levé 300 millions de dollars, renforçant encore la tendance à l'augmentation de l'échelle des investissements à un stade ultérieur. Ces tours de financement à grande échelle ont considérablement augmenté le niveau global de financement ce mois-ci, bien que la taille moyenne des transactions se situe généralement entre 3 millions et 10 millions de dollars.

Non seulement des investissements étrangers, mais Coinbase Ventures a également participé à plusieurs tours de financement de petite taille, d'un montant compris entre 5 millions et 20 millions de dollars, élargissant ainsi son champ d'action dans les infrastructures et les couches d'application précoces. Cette stratégie d'investissement est conforme aux attentes de Hoolie Tejwani, responsable de Coinbase Ventures, en début d'année, qui avait déclaré que l'entreprise allait effectuer de larges investissements autour de l'économie en chaîne, avec un intérêt particulier pour le domaine des couches d'application.

Analyse de la piste : les projets d'IA obtiennent 32 % de financement, les NFT et les jeux continuent de rencontrer un froid.

Les activités de capital-risque en octobre ont montré un effet de rotation sectorielle évident. Les projets de cryptomonnaie liés à l'intelligence artificielle sont devenus les plus grands gagnants, représentant 32 % de toutes les activités de financement.

Ces données confirment les prévisions de plusieurs sociétés de capital-risque en début d'année, selon lesquelles la combinaison de la cryptographie et de l'IA deviendra une tendance importante. Ed Roman, co-fondateur de Hack VC, a déclaré : « Par rapport aux services cloud traditionnels de web2, les réseaux d'infrastructure physique décentralisée (DePINs) reposant sur des GPU offrent un moyen peu coûteux de construire une pile technologique AI multi-niveaux. » Ce jugement a été validé par la performance du marché en octobre, les projets liés à l'IA ayant attiré un grand nombre d'investissements.

Le projet Alpha de Binance représente plus de 15 % du volume total des transactions, tandis que les actifs du monde réel (RWA) et les solutions de paiement demeurent des objectifs d'investissement stables. Les outils pour développeurs continuent d'attirer un financement de taille moyenne, montrant l'importance constante du marché pour la construction d'infrastructures. En revanche, les fonds obtenus par les projets NFT et de jeux sont limités, ce qui confirme que les catégories dominantes de 2021 subissent une transformation majeure. Will Nuelle, partenaire général de Galaxy Ventures, a précédemment exprimé un manque d'optimisme quant aux projets liés au métavers, prévoyant un retard des financements en 2025 en raison d'un manque de signes d'adoption clairs.

Changement de logique d'investissement : passage de la spéculation à une orientation stratégique basée sur les fondamentaux

Au cours de l'année écoulée, la logique d'investissement dans le capital-risque en cryptomonnaie a subi un changement fondamental. Les investisseurs se concentrent davantage sur des projets dont le modèle commercial est mature et qui disposent d'une base d'utilisateurs réelle, plutôt que sur des jetons spéculatifs à liquidité limitée. Kyle Samani, co-fondateur de Multicoin Capital, a souligné qu'ils intensifient leur investissement dans les applications DeFi, en particulier dans l'écosystème Solana. Cette attention portée aux fondamentaux et à l'adoption par les utilisateurs reflète les leçons tirées du cycle 2021-2022 de l'industrie. Alex Odagiu, directeur des investissements chez Binance Labs, a noté qu'ils se concentrent toujours sur les fondamentaux, plutôt que de chasser les fluctuations de prix ou la spéculation sur le marché. Les projets ayant des cas d'utilisation réels, une adéquation produit-marché, une équipe solide et un modèle de revenus durable sont les plus compétitifs. Rob Hadick, associé général de Dragonfly, a également exprimé un point de vue similaire en regardant vers 2025 en début d'année, affirmant qu'ils se concentrent sur le soutien des fondateurs exceptionnels qui démontrent une claire adéquation produit-marché dans les domaines de la finance décentralisée, des plateformes de scalabilité, de la finance centralisée et des paiements en stablecoins.

La vente de jetons connaît une croissance synchronisée, le marché privé domine le financement.

Synchronisé avec les activités de capital-risque, le marché des ventes de tokens a également maintenu une forte dynamique en octobre. Le montant total des activités ICO et IDO ce mois-là a atteint 7 milliards de dollars, légèrement en dessous des 7,15 milliards de dollars de septembre.

Le financement par des fonds privés domine, avec 177 tours d'émission de jetons réalisés, tandis que les émissions publiques sont relativement lentes, n'ayant collecté qu'environ 94 millions de dollars lors de 61 événements. Ce phénomène indique qu'avec l'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels et des grands investisseurs, la participation des investisseurs de détail a davantage diminué. De nombreux investisseurs de détail n'ont pas participé aux ventes publiques, mais se sont plutôt tournés vers les airdrops et les systèmes de récompense en points, qui remplacent dans une certaine mesure les méthodes de financement traditionnelles. Le taux de rendement du portefeuille Binance est particulièrement remarquable, avec un rendement moyen atteignant 1364% depuis 2025, dépassant PancakeSwap pour devenir la principale plateforme de distribution de jetons.

L'amélioration de l'environnement politique crée des conditions favorables à la reprise du capital-risque.

La reprise des investissements à risque dans les cryptomonnaies est indissociable de l'amélioration de l'environnement politique américain. Mike Giampapa, associé général de Galaxy Ventures, a souligné : “Avec la création de l'administration et du corps législatif les plus favorables aux cryptomonnaies de l'histoire des États-Unis, il est difficile de surestimer l'impact que cela pourrait avoir sur l'industrie des cryptomonnaies.” En octobre 2025, à l'approche des décisions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, bien que le marché ait connu des fluctuations à court terme, la tendance à long terme reste positive. Le prix du Bitcoin se stabilise autour de 110 000 dollars, tandis que l'Ethereum se maintient dans une fourchette de 3 800 à 3 900 dollars.

Strahinja Savic, responsable des données et des analyses chez FRNT Financial, a déclaré que le marché s'attendait initialement à une baisse des taux d'intérêt, mais les commentaires de la Réserve fédérale ont sapé cette attente. Cette incertitude dans l'environnement macroéconomique a poussé les investisseurs en capital-risque à se concentrer davantage sur les fondamentaux des projets et leur capacité à résister aux risques. Lauren Stephanian, associée générale de Pantera Capital, a récemment averti : « Un marché haussier ne dure pas éternellement », donc « il reste à voir quand nous commencerons à voir un ralentissement des déploiements de capital l'année prochaine. » Cette attitude prudemment optimiste reflète le jugement rationnel de la plupart des sociétés de capital-risque sur le marché actuel.

Avec l'arrivée de l'hiver, le marché du capital-risque en cryptomonnaies montre un air de printemps. Des institutions comme Coinbase Ventures n'hésitent pas à parier sur des projets tardifs, tout en s'investissant activement dans les infrastructures et les couches d'applications précoces, posant les bases pour le prochain cycle. Les sociétés de capital-risque accordent désormais plus d'importance aux projets qui peuvent réellement créer de la valeur, plutôt qu'à ceux qui reposent uniquement sur des concepts de livres blancs spéculatifs. Avec l'entrée de plus de capitaux institutionnels, le marché des cryptomonnaies se dirige vers une maturité et une rationalité sans précédent, posant les fondations pour la prochaine révolution alliant innovation technologique et applications réelles.