英偉達財報公布在即，華爾街聚焦AI行情走向

8 月 27 日，今日美股收盤後英偉達將公布第二財季財報，市場密切關注其在中美 AI 博弈、芯片供需關係以及超大規模客戶投入三方面的動向，財報還關係到整個股市以及底層人工智能行情的走向。據行情數據，英偉達當前盤中漲幅 0.03%，英偉達概念股 CoreWeave 盤中活躍，現漲近 5%。財報公布前投資者基本已經認爲業績將會超預期。根據 FactSet 數據，英偉達預計將公布 460.5 億美元的第二財季營收，高於上一季度給出的 450 億美元指引，預期每股收益爲 0.95 美元，淨利潤預計爲 234 億美元。數據中心營收預計將達到 413.4 億美元，同比大增 57%。盡管這是一個強勁的增長率，但低於英偉達在最近一次財報中公布的 73% 的增速。Piper Sandler 分析師 Harsh Kumar 表示，英偉達對中國業務的指引將是周三財報的核心。英偉達的芯片正處於科技軍備競賽的中心。川普宣布美國將從英偉達的中國芯片銷售中抽取 15% 的份額，而中國本土企業則盡量避免使用英偉達的 H20 芯片。有消息稱，英偉達已暫停 H20 芯片的生產。隨着中國努力加強本土芯片產業，英偉達能否從中國市場獲取收入，將是衡量美國在技術上擁有多少優勢的關鍵指標。此外，超大規模客戶（hyperscalers）即建設 AI 基礎設施的公司，一直在不斷提高資本支出預期，並大量購買英偉達的 GPU。這些公司數十億美元的預算無疑對英偉達是利好，但上周以科技巨頭爲主導的股市拋售，讓部分投資者擔心這種大規模投入的可持續性。在英偉達第一財季財報中，公司有 30% 的營收來自僅兩家客戶，顯示出客戶集中度很高。盡管如此分析師依然對超大規模客戶的支出保持樂觀，相信超大規模客戶正在全力衝刺通用人工智能（AGI），並且有一套明確的支出計劃，這種投入至少還能持續幾年。