11 月 11 日,分析師 Murphy 發文表示,通過對比分析比特幣長期持有者籌碼價格分布圖,可以觀察到:從 2025 年 7 月 7 日開始到今日,長期持有者(LTH)羣體所擁有的 BTC 一共減少了 36.3 萬枚。但實際上他們總派發規模要遠大於這個數字。由於不斷有新買入的 BTC 在持有一段時間後成爲了長期籌碼,所以在數字上對沖了老幣的減少,才讓淨減少數據看上去沒那麼離譜。但經過我們的統計,「LTH 在此期間實際共派發了 257 萬枚 BTC,這意味着佔總流通量 13% 的籌碼在短短 4 個月內被賣出。」但是,從 BTC 的價格上講,2025 年 7 月 7 日與現在只相差了區區 20