Observação na cadeia Gate (10 de outubro de ): a empresa de mineração MARA comprou na baixa 400 BTC; Huang Licheng "cabeça dura" abre mais uma posição longa.

Nos últimos 24 horas, a monitorização na cadeia mostrou que o mercado passou por uma clara reconstrução de capital após uma intensa flutuação: por um lado, a liquidez em dólares na cadeia foi reabastecida (USDC foi emitido na cadeia Solana), instituições e mineradoras continuaram a reabastecer sua margem em BTC e ETH durante a retração; por outro lado, algumas baleias e contas de alta alavancagem estavam frequentemente comprando baixo e vendendo alto durante a flutuação, resultando em uma grande flutuação de curto prazo. No geral, a compra institucional dos ativos principais está em paralelo com o jogo de risco de alavancagem dos investidores de retalho, caracterizando-se ainda por alta flutuação no curto prazo, mas há esperança de uma recuperação gradual a médio prazo com a entrada de instituições.

Seguem-se as importantes dinâmicas na cadeia de 12 a 13 de outubro:

Dinâmica do mercado de BTC

· USDC Treasury adicionou a emissão de 250 milhões de USDC na cadeia Solana, aumentando a liquidez do dólar na cadeia a curto prazo, o que pode aliviar a lacuna de liquidez durante quedas abruptas.

· O "Baleia OG do BTC" transferiu recentemente 100 BTC (cerca de 1,149 milhões de dólares) para um CEX, após lucrar mais de 185 milhões de dólares com a recente queda, suspeitando-se que está se preparando para realizar parte do lucro; o endereço ainda mantém uma posição curta em BTC, com um rendimento flutuante atual de cerca de 4 milhões de dólares.

· A mineradora MARA Holdings, que possui 52.850 BTC, comprou mais 400 BTC (cerca de 46,31 milhões de dólares) através da FalconX, com uma clara ação de reabastecimento de margem por parte das instituições.

· Baleia 0x5D2F, após ter revertido perdas para lucros durante a queda acentuada, não fechou a posição a tempo e, com a recuperação, perdeu novamente cerca de 4,8 milhões de dólares, indicando que o risco da venda a descoberto com alta alavancagem continua significativo em meio a flutuações repetidas.

Análise: O mercado de BTC a curto prazo é sustentado pelas ações de compra de instituições e mineradoras, mas coexistem a realização de lucros por baleias e a devolução de altas alavancagens. Se a compra institucional continuar, há esperança de estabilidade a curto e médio prazo; caso contrário, a realização de lucros por baleias e a flutuação das posições nos produtos derivados ainda irão amplificar o impacto negativo.

Dinâmica do mercado ETH

· Durante a queda acentuada, hackers anónimos venderam 8.638 ETH (cerca de 32,5 milhões de dólares) e, em seguida, compraram de volta 7.816 ETH a um preço mais alto de 4.159 dólares durante a recuperação, resultando em uma perda líquida de cerca de 820 ETH (cerca de 3,4 milhões de dólares) devido à "comprar baixo, vender alto".

· A baleia que anteriormente tinha uma posição longa em ETH com 25 vezes de alavancagem já recuperou o capital durante a recuperação, com um lucro flutuante atual de cerca de 8 milhões de dólares, totalizando um lucro acumulado de 5,8 milhões de dólares.

· A carteira relacionada ao cofundador da 1kx, Christopher Heymann, depositou 2 milhões de USDC na HyperLiquid e abriu uma posição longa em ENA com 10 vezes de alavancagem, indicando que fundos institucionais ou quase institucionais estão reinvestindo em posições longas após a retração.

· Um sujeito anônimo de alta frequência que compra baixo e faz operações de recompra com grandes quantidades de DAI, causando perdas líquidas, alerta sobre os custos e riscos das contas especulativas durante o processo de flutuação.

Análise: ETH continua a ser o núcleo da especulação financeira: instituições e algumas baleias estão reabastecendo posições durante a retração, enquanto hackers e traders de alta alavancagem intensificam a flutuação. Se as instituições continuarem a entrar com alavancagem/spot e mantiverem os níveis de preço chave ( ~4.000 USD ), ETH tem potencial para transitar de flutuação para uma recuperação estável; no entanto, se as posições de alta alavancagem forem submetidas a uma pressão de venda repentina, isso poderá amplificar a retração.

SOL / Tokens de alto risco e dinâmica de alavancagem

· Um investidor de retalho HYPE (endereço que começa com 0x7BE) depositou 8 milhões de USDC na Hyperliquid, colocando duas ordens de compra TWAP, planeando comprar 122 mil HYPE, mostrando que a Baleia está tentando absorver no fundo.

· Vários wallets relacionados com 1kx, celebridades ou instituições voltaram a reabastecer margens em tokens de alto risco (como ENA, CREAM, etc.) após a retração, e houve um aumento nas aberturas de posições com alta alavancagem (10–25x), aumentando a participação do lado especulativo.

· "Maji" Huang Licheng posicionou-se em BTC/ETH/HYPE com alta alavancagem (40x, 25x, 10x, respetivamente) e fez uma pequena compra de CREAM no mercado à vista, mostrando o efeito amplificador das posições pessoais/famosas sobre o sentimento do mercado.

Análise: Os tokens de alto risco tornaram-se o alvo que as baleias e o capital alavancado tentam capturar nesta rodada de flutuação, com uma competição de fundos mais intensa a curto prazo. As baleias acumulam posições em lotes, coexistindo com a especulação de alta alavancagem, o que faz com que a volatilidade desses tokens supere em muito a dos ativos mainstream, e os investidores devem estar atentos ao risco de retração.

Outros importantes movimentos e eventos na cadeia

· Muitas instituições e baleias estão ativas na flutuação: empresas de mineração e instituições comprando BTC, algumas grandes baleias recomprando ETH, e hackers realizando a compra de volta após a venda, o comportamento de "comprar baixo, vender alto" reflete que o mercado entrou em uma fase de realocação após uma forte oscilação.

· Vários eventos na cadeia relacionados a alavancagem e liquidação (não listado aqui o nome específico dos liquidados), indicando que o mercado de derivados continua a ser um amplificador da emoção.

Análise: A rápida rotação do capital indica que os participantes do mercado estão claramente segmentados: instituições/mineradoras estão posicionando-se no mercado à vista e em grandes posições para o médio e longo prazo; enquanto os especuladores/entidades alavancadas entram e saem com alta frequência no curto prazo, e o embate entre os dois continuará a gerar flutuações intensas a curto prazo.

Visão geral do mercado e análise de tendências

Instituições e empresas de mineração: Continuação da compra a preços baixos

A contínua compra da MARA, o aumento gradual das baleias institucionais e a cunhagem de USDC indicam que o lado institucional não se retirou na retração, mas sim que está a aproveitar a flutuação para reabastecer a margem. Isso fornece um importante suporte para a estabilização de preços a médio prazo. Baleias e alta alavancagem: amplificadores de flutuação de curto prazo

Baleias a realizarem lucros, reabastecimento de margem por parte dos vendedores a descoberto, e operações de alta alavancagem por celebridades/especuladores, poderão desencadear reações em cadeia locais nos próximos dias, especialmente enquanto a confiança do mercado ainda não estiver totalmente restaurada. Ciclo de "comprar baixo — rebote — comprar baixo novamente" do ETH

na cadeia mostra que existem tanto posições longas de alta alavancagem que conseguiram recuperar o capital, quanto entidades que foram forçadas a vender a baixo preço e comprar a alto preço, o que indica que o mercado entrou em uma fase de alta frequência de jogos de capital; se as instituições continuarem a absorver, o ETH tem a chance de sair de um fundo de fase; caso contrário, o risco ainda é alto. Melhoria na liquidez e em moedas estáveis

A grande emissão de USDC na Solana aliviou, a curto prazo, as preocupações com a quebra de liquidez, proporcionando mais amortecimento para o market making e as transações. Tokens de alto risco: oportunidades e armadilhas coexistem

Os tokens HYPE, ENA, CREAM, etc., apresentam oportunidades de negociação de curto prazo sob a compra de baleias e o impulso de celebridades, mas a concentração de chips e a alta alavancagem tornam o risco de retração significativo. Os investidores devem controlar mais rigorosamente as posições e os stops nesses ativos.

Conclusão

Os dados da cadeia de 12 a 13 de outubro mostram que o mercado passou da fase de venda de pânico puro para a fase de pânico "limpeza de pânico + compra institucional" - as ações de compra das instituições e das mineradoras oferecem suporte aos preços, mas ao mesmo tempo, a alta alavancagem e o jogo de curto prazo das baleias ainda podem causar flutuações significativas. Os traders de curto prazo podem aproveitar as oportunidades trazidas pela alta volatilidade, desde que tenham paradas de perda claras; a proteção e o controle de riscos continuam a ser as principais estratégias no mercado atual. Os investidores de longo prazo podem prestar atenção nos ativos que as instituições estão comprando continuamente (BTC, ETH) como direção de alocação de médio prazo.