Diretor de Investimentos da Bitwise: O Bitcoin está passando pelo "momento de IPO"; a era em que instituições alocavam 1% já chegou ao fim

Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise, afirmou que o Bitcoin está a entrar numa fase semelhante à “período de consolidação pós-IPO” das ações tecnológicas. Com o fluxo contínuo de capitais institucionais e a diminuição da volatilidade, a era de uma alocação de 1% está a chegar ao fim, e no futuro as principais instituições poderão aumentar a sua exposição ao Bitcoin para 5%.

Bitcoin entra na fase de “IPO silencioso”

No relatório dirigido aos clientes, Hougan cita a opinião do investidor sénior de Wall Street, Jordi Visser, indicando que o Bitcoin está a passar por uma fase de “IPO silencioso” — ou seja, uma transição de “ideia radical” para “ativo mainstream”. Hougan considera que esta fase de lateralização não é sinal de fraqueza, mas sim um marco na mudança da estrutura do mercado. Os investidores iniciais estão a realizar lucros significativos, enquanto investidores institucionais, departamentos financeiros de empresas e fundos soberanos estão a assumir posições progressivamente. “O Bitcoin está a passar de mãos de investidores com maior apetência ao risco para detentores institucionais de longo prazo, o que é um sinal de maturidade do ativo”, afirmou Hougan.

Instituições assumem o controlo, mercado entra em fase de consolidação saudável

Visser compara a atual trajetória do Bitcoin com o período inicial após a entrada na bolsa do Facebook e Google — fundadores e primeiros colaboradores a realizarem lucros, com o preço a lateralizar temporariamente, antes de uma subida sustentada a longo prazo. Hougan destaca que esta consolidação é parte de uma evolução saudável do mercado. A participação de ETFs, reservas empresariais e fundos soberanos permite ao Bitcoin absorver grandes vendas, o que é um sinal de maturidade do ativo financeiro global. “A venda por parte dos investidores iniciais não é o fim da história, mas sim o início de um novo capítulo”, reforçou Hougan.

Lateralização é oportunidade, não risco

Atualmente, o Bitcoin subiu cerca de 9% em 2025 até agora, enquanto o S&P 500 aumentou 15%, o Nasdaq 20% e o ouro 51%. Apesar disso, Hougan mantém uma perspetiva extremamente otimista. Ele acredita que o Bitcoin não precisa de crescer através de receitas ou novos produtos, como as empresas de tecnologia, mas sim de uma adoção mais ampla. Uma vez que a distribuição se estabilize, a transição do valor de mercado de 2,5 trilhões de dólares para os cerca de 25 trilhões de dólares do ouro poderá acontecer mais rapidamente do que o esperado. “Com uma perspetiva de longo prazo, a fase de oscilações atuais é uma oportunidade de ouro para aumentar posições”, escreveu Hougan.

Fim da era de “1% de alocação em Bitcoin”

Hougan destaca que a volatilidade do Bitcoin diminuiu significativamente, tornando-se mais estável do que há dez anos. Os investidores institucionais veem-no como um ativo maduro, numa fase pós-inicial, com uma relação risco-retorno mais atrativa. Ele reforça que, com a redução do risco e a maior maturidade do mercado, a proporção de Bitcoin nas carteiras de investimento está a aumentar de 1% para 5%. A Bitwise, ao interagir com centenas de consultores e instituições, também tem observado essa tendência. “O Bitcoin está a viver o seu momento de IPO. A história mostra que este é o momento de aumentar posições, não de diminuir”, concluiu Hougan.

Conclusão

A lateralização do Bitcoin não é sinal de fraqueza, mas sim uma fase de transição crucial na transferência de capital dos investidores de retalho para as instituições. Com a maturidade do mercado, a redução da volatilidade e o aumento da alocação, o Bitcoin está a entrar numa nova era.