O primeiro ano de fundos tokenizados em Hong Kong! Franklin lança primeiro para conquistar o mercado de mar azul de 19 trilhões de dólares americanos

Franklin Templeton lançou o primeiro fundo de mercado monetário tokenizado de Hong Kong, alinhando-se com a nova estratégia quinquenal de tecnologia financeira do governo de Hong Kong, que visa integrar inteligência artificial e blockchain no setor financeiro. O Franklin OnChain, um fundo de moeda do governo dos EUA registrado em Luxemburgo e apoiado por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, emite tokens baseados em blockchain que representam as participações dos investidores e registam digitalmente a propriedade.

Primeiro grande projeto do Plano de Tecnologia Financeira 2030 de Hong Kong

(Origem: Franklin Templeton Digital Asset)

Este lançamento é a primeira iniciativa do Plano de Tecnologia Financeira 2030 do Banco de Hong Kong, divulgado esta semana pelo Chefe Executivo John Lee. Este plano de cinco anos representa um marco para o desenvolvimento da indústria de fundos tokenizados em Hong Kong, sendo mais do que uma declaração política, um começo de ações concretas. O plano inclui mais de 40 medidas para integrar ferramentas de inteligência artificial, criar um ecossistema de tokenização e fortalecer a resiliência do setor.

Um dos objetivos centrais do Plano 2030 é estabelecer um ecossistema completo de tokenização. Segundo o South China Morning Post, John Lee afirmou que o Banco de Hong Kong está desenvolvendo uma estrutura de liquidação de depósitos tokenizados, que poderá incorporar uma moeda digital do banco central (CBDC) para pagamentos interbancários. Isso significa que Hong Kong não está apenas promovendo inovações de tokenização por parte de entidades privadas, mas também planejando uma infraestrutura de moeda digital governamental, criando um ecossistema financeiro digital integrado.

O plano expande os testes em andamento em Hong Kong para conectar depósitos tokenizados, fundos de mercado monetário e possíveis liquidações com CBDC. Essa abordagem de múltiplas camadas demonstra a visão do governo de Hong Kong de construir um sistema financeiro digital interconectado, onde fundos tokenizados, depósitos e CBDC possam interagir de forma fluida, possibilitando liquidações quase instantâneas e maior eficiência de capital.

Ao observar o cronograma, a Franklin Templeton escolheu lançar seu fundo tokenizado em Hong Kong na mesma semana do anúncio do Plano 2030, evidenciando uma coordenação estratégica entre setor público e privado. O governo fornece o arcabouço regulatório e um sandbox, enquanto as empresas oferecem tecnologia e validação de mercado. Essa colaboração público-privada é fundamental para o sucesso da inovação financeira. A rápida implementação da indústria de fundos tokenizados em Hong Kong deve-se, em grande parte, a esse mecanismo eficiente de coordenação.

Análise da arquitetura técnica do fundo OnChain da Franklin

O fundo do governo dos EUA, registrado em Luxemburgo e apoiado por títulos do Tesouro de curto prazo, emite tokens baseados em blockchain que representam a participação dos investidores e registram digitalmente a propriedade. Essa estrutura exemplifica uma das principais vantagens da tokenização: digitalizar a propriedade de ativos financeiros tradicionais, permitindo sua circulação e negociação na blockchain.

Em comparação com fundos de mercado monetário tradicionais, a versão tokenizada oferece múltiplas vantagens. Primeiro, liquidação instantânea: enquanto fundos tradicionais podem levar T+1 ou T+2 para processar subscrições e resgates, os fundos tokenizados podem concluir essas operações em minutos. Segundo, negociação 24/7, sem restrições de horário de mercado. Terceiro, capacidade de programação: contratos inteligentes podem automatizar dividendos, reinvestimentos e outras operações, reduzindo custos operacionais. Quarto, maior transparência: todas as transações ficam registradas publicamente na blockchain.

A escolha por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo como ativo subjacente é uma decisão prudente e estratégica. Esses títulos são considerados alguns dos ativos mais seguros globalmente, altamente líquidos e com baixa volatilidade, tornando-se uma base segura para experimentos de tokenização. Essa abordagem conservadora reduz as preocupações dos investidores com riscos de preço do ativo subjacente, permitindo foco na tecnologia de tokenização.

Do ponto de vista regulatório, registrar-se em Luxemburgo é inteligente. Luxemburgo é um dos maiores centros de fundos de investimento do mundo, com uma estrutura regulatória madura e reconhecimento internacional. Com essa base, o fundo OnChain pode aproveitar o passaporte europeu, facilitando futuras vendas em toda a UE, além de oferecer flexibilidade para entrada no mercado asiático, começando por Hong Kong.

Sandbox Project Ensemble para validação de colaboração entre instituições

Franklin Templeton está colaborando com o HSBC e com o grupo OSL, uma das 11 plataformas de ativos virtuais licenciadas em Hong Kong, para testar depósitos tokenizados e fluxo de fundos através do sandbox do HKMA, chamado “Project Ensemble”. O HSBC afirmou que o projeto pode suportar liquidações quase instantâneas entre sistemas tradicionais e blockchain.

O Project Ensemble é uma iniciativa do Banco de Hong Kong para testar produtos e serviços financeiros tokenizados em um ambiente regulatório controlado. O sandbox permite que as instituições experimentem inovações sob condições restritas, sem a necessidade de cumprir imediatamente todas as regulações tradicionais. Essa abordagem flexível de regulação tem se mostrado eficaz para impulsionar a inovação no setor financeiro global.

A participação de instituições tradicionais como Franklin, bancos como HSBC e plataformas de ativos virtuais como OSL simboliza a fusão entre finanças tradicionais e digitais, um modelo ideal para o desenvolvimento do ecossistema de fundos tokenizados em Hong Kong.

Três principais cenários de teste do Project Ensemble

Interoperabilidade entre depósitos e fundos tokenizados: testar como investidores podem usar depósitos tokenizados para comprar fundos tokenizados, facilitando fluxo de capital entre diferentes produtos

Eficiência de liquidação entre plataformas: verificar a velocidade e os custos de liquidação entre sistemas bancários tradicionais, plataformas de ativos virtuais e redes blockchain

Automação por contratos inteligentes: testar a confiabilidade de funções automáticas como distribuição de dividendos, reinvestimentos e verificações de conformidade

O HSBC destaca que a liquidação quase instantânea é uma das principais vantagens da tokenização financeira. No sistema tradicional, transferências entre instituições podem levar horas ou dias, aumentando riscos e reduzindo eficiência. Com blockchain e contratos inteligentes, a liquidação pode ser reduzida a minutos, elevando significativamente a eficiência do sistema financeiro.

Perspectivas do mercado de 19 trilhões de dólares e competição global

Cada vez mais gestoras de ativos adotam tecnologias de tokenização para aumentar eficiência e transparência. Um relatório de Ripple e BCG, divulgado em abril, estima que o valor de ativos do mundo real tokenizados atingirá cerca de 360 bilhões de dólares atualmente e crescerá para 19 trilhões de dólares até 2033. Isso representa um crescimento superior a 500 vezes na próxima década, uma das oportunidades mais empolgantes no setor de tecnologia financeira.

A previsão de 19 trilhões não é aleatória, mas baseada em múltiplos fatores de análise. Primeiramente, a maturidade tecnológica: infraestrutura blockchain, plataformas de contratos inteligentes e carteiras digitais já atingiram padrões corporativos. Em segundo lugar, a regulamentação: centros financeiros como Hong Kong, Cingapura, Suíça e Emirados Árabes estão estabelecendo regras claras para ativos tokenizados. Terceiro, a demanda institucional: bancos tradicionais reconhecem que a tokenização reduz custos, aumenta eficiência e abre novos mercados.

Quanto às categorias de ativos, a tokenização se expandirá além de fundos de mercado monetário. O relatório de Ripple e BCG prevê que ativos como imóveis, private equity, títulos, commodities, arte e propriedade intelectual serão também tokenizados, desbloqueando liquidez e oportunidades de investimento. Por exemplo, imóveis tokenizados permitem que pequenos investidores participem de propriedades de alto padrão, enquanto private equity tokenizado oferece novas formas de financiamento para startups.

No cenário competitivo global, Hong Kong enfrenta forte concorrência na indústria de fundos tokenizados. A MAS de Cingapura lançou o Project Guardian para testar ativos tokenizados e DeFi. A FINMA, na Suíça, criou um quadro regulatório claro para títulos tokenizados. A VARA dos Emirados atrai empresas de criptomoedas para Dubai. Para se destacar, Hong Kong deve aproveitar suas vantagens únicas: forte ligação com a China continental, infraestrutura financeira avançada e um ambiente regulatório flexível sob o princípio de “Um país, dois sistemas”.

Três principais vantagens do desenvolvimento de fundos tokenizados em Hong Kong

Apoio político forte: o Plano 2030 fornece roteiro claro e recursos dedicados

Concentração de instituições financeiras: mais de 70 dos 100 maiores bancos do mundo têm operações em Hong Kong

Papel de ponte: conexão natural entre o mercado chinês e o internacional

A iniciativa da Franklin Templeton de lançar seu primeiro fundo tokenizado em Hong Kong marca o início de uma nova era para os fundos tokenizados na região.