A primeira vez desde 1996! O "índice de pânico" emite sinais, o período de calma do mercado de ações dos EUA estará chegando ao fim?

O índice S&P 500 e o índice VIX subiram por raros 5 dias consecutivos, e a baixa volatilidade das ações dos EUA pode terminar mais cedo. Este artigo é baseado em um artigo escrito pela Golden Ten Data e compilado e contribuído pela Foresight News. (Sinopse: As ações dos EUA despencaram 3,5%, as gigantes da tecnologia caíram mais de 5%) (Suplemento de antecedentes: Nomura Securities: O mercado altista de ações dos EUA ainda é apoiado pela narrativa de IA, mas os riscos não podem ser ignorados) Depois de um dos verões mais tranquilos em anos no mercado de ações, o "índice de pânico" de Wall Street subiu novamente com os investidores temendo que o impasse comercial pudesse escalar ainda mais. O Índice de Volatilidade Cboe (VIX), mais conhecido como VIX ou "Índice do Medo" de Wall Street, era negociado a 22,76 na terça-feira, o maior nível intradiário desde 23 de maio, quando o índice foi negociado até 25,53, de acordo com dados do mercado Dow Jones. No final do mercado, o VIX recuou significativamente de suas máximas matinais. O índice fechou acima de 20, patamar que tem alguma significância. Desde que o índice VIX foi estabelecido no início da década de 1990, sua média de longo prazo tem sido ligeiramente inferior a 20. Portanto, os investidores tendem a ver este nível como a linha entre a relativa calma do mercado e o início a parecer um pouco em pânico. O nível do VIX é baseado na atividade de negociação em contratos de opções que estão atrelados ao índice S&P 500 e têm uma data de vencimento de cerca de um mês. É visto como uma medida de quão preocupados os traders estão com um possível "mergulho" no mercado de ações. Afinal, a volatilidade tende a aumentar mais rapidamente quando o mercado cai. Olhando para trás, há sinais de que os investidores estão a começar a sentir-se um pouco complacentes demais. Ao longo do verão, o mercado de ações subiu lentamente com pouca interrupção. De acordo com dados da FactSet e cálculos do MarketWatch, esse comércio tranquilo acabou fazendo com que a volatilidade real de três meses do S&P 500 caísse na semana passada para seu nível mais baixo desde janeiro de 2020. A volatilidade real é um cálculo que mede o quão volátil um determinado índice ou ativo é durante um período recente. O VIX, que mede a volatilidade implícita, tenta avaliar o quão volátil os investidores esperam que o mercado seja no futuro próximo. A volatilidade real do VIX e do S&P 500 caiu em um ponto, mas por volta do Dia do Trabalho nos Estados Unidos, os dois começaram a divergir. De acordo com os gestores de carteiras que falaram com a MarketWatch, isto pode significar várias situações diferentes. A primeira é que os investidores estão cada vez mais inclinados a usar opções de compra em vez de ações reais para apostar em ganhos adicionais no mercado de ações. Se o S&P 500 subir acima de um nível pré-determinado antes de um determinado tempo, conhecido como a data de validade, a opção de compra será recompensada. Isso também pode significar que alguns traders estão comprando opções de venda, o que é como uma espécie de seguro de carteira. Temendo vários riscos de interrupção após o rali recorde no início do ano, alguns investidores podem preferir cobrir seus riscos de baixa enquanto mantêm suas ações para não perder novos ganhos. Os sinais de que o mercado pode estar se preparando para a próxima turbulência apareceram pela primeira vez no final de setembro. De acordo com análise de Ryan Detrick, do Carson Group, entre 29 de setembro e 3 de outubro, o S&P 500 e o VIX subiram simultaneamente por cinco pregões consecutivos. Isso não acontecia desde 1996. Michael Kramer, gerente de portfólio da Mott Capital Management, disse que ver tanto o VIX quanto o S&P 500 subirem sugere que a calmaria no mercado pode acabar em breve. Mike Thompson, cogerente de portfólio da Little Harbor Advisors, disse: "A lenha seca que detonou [a volatilidade do mercado] já está empilhada lá". Kramer, da Mott Capital, disse: "Você só precisa dessa faísca para acender". Embora as tensões comerciais estejam longe de ser resolvidas, Thompson e seu irmão, Matt Thompson, também cogerente de portfólio da Little Harbor Advisors, estão atentos a quaisquer sinais que possam sinalizar uma explosão maior de volatilidade. De um modo geral, os investidores atribuíram a liquidação do mercado bolsista a uma nova escalada das tensões comerciais. Na opinião dos irmãos Thompson, a "dança" tarifária de Trump começou a parecer um pouco familiar demais para representar uma preocupação real. Os investidores parecem estar dominando esse padrão: um lado luta pela alavancagem máxima, primeiro upgrade, depois downgrade. Na sua opinião, uma ameaça mais plausível à calma dos mercados seria a turbulência nos mercados de crédito. Na terça-feira, o CEO do JPMorgan Dimon alertou para potenciais problemas de crédito depois que o banco sofreu perdas por empréstimos ao banco de automóveis subprime falido Tricolor. Após um período prolongado em que as condições do mercado de crédito são relativamente favoráveis, é provável que os problemas nesta área se agravem. Na sexta-feira, a BlackRock e outros investidores institucionais exigiram a retirada de fundos da Point Bonita Capital, que é administrada pelo banco de investimento Jefferies, depois que a falência da fornecedora de autopeças First Brands Group causou perdas significativas ao fundo. Matt Thompson disse: "Estamos observando para ver se outra bota vai cair." 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