A capitalização de mercado do USDC subiu 72%, superando amplamente o USDT, e o Morgan Chase alerta: o Tether está ameaçado no mercado europeu.

De acordo com o relatório dos analistas do JPMorgan, a moeda estável USDC da Circle está superando significativamente a atividade na cadeia e a capitalização de mercado da USDT da Tether. Desde janeiro deste ano, a capitalização de mercado do USDC disparou de cerca de 43 mil milhões de dólares para cerca de 74 mil milhões de dólares, com um aumento de 72%, muito acima dos 32% de crescimento do USDT no mesmo período. Os analistas acreditam que essa diferenciação se deve principalmente ao quadro regulatório mais claro do USDC e à crescente adoção institucional, enquanto o USDT enfrenta resistências como a deslistagem e a falta de autorização trazidas pela regulação MiCA da Europa.

USDC subir势头 forte: confiança institucional e conformidade regulatória tornam-se chave

A equipe de analistas do JPMorgan apontou que o forte crescimento do USDC reflete que o mercado está se inclinando para moedas estáveis que priorizam a transparência, a conformidade e garantias regulatórias.

• Comparação de dados discrepante: Até hoje, a capitalização de mercado de USDC subiu 72%, enquanto USDT cresceu apenas 32%.
• Preferência institucional: Os analistas enfatizam que “a gestão transparente de reservas do USDC e as auditorias regulares tornam-no mais credível entre investidores institucionais e entidades regulamentadas.”
• MiCA impulsiona o mercado europeu: USDC cumpre o quadro de regulamentação de ativos criptográficos da Europa (MiCA), o que o torna destaque entre os concorrentes, tornando-se a moeda estável preferida das instituições financeiras. A regulamentação MiCA entrou em vigor em julho de 2024, acelerando a diferenciação da velocidade de circulação na cadeia entre USDC e USDT.

USDT enfrenta desafios regulatórios na Europa, USDC ganha vantagem com integração

A implementação da regulação MiCA representa um grande desafio para o USDT não autorizado, levando à sua deslistagem em principais bolsas. Em contrapartida, o USDC beneficia da profunda integração com as finanças tradicionais e as novas cadeias públicas.

• Risco de deslistagem: USDT foi deslistado das principais bolsas devido à falta de autorização MiCA após a implementação da regulamentação.
• Integração de rede de pagamento: USDC ganhou impulso através da integração com redes de pagamento como Visa, Mastercard, Stripe, tornando possível a liquidação na cadeia e pagamentos a comerciantes.
• Expansão da Camada 1: O crescimento de USDC também se deve ao aumento da sua atividade em blockchains públicas como Solana e Base, que apresentaram um crescimento significativo nas atividades de finanças descentralizadas (DeFi). Além disso, o protocolo de transferência entre cadeias (CCTP) da Circle garante ainda mais que USDC possa ser transferido com segurança entre blockchains sem depender de pontes custodiais.

Nova concorrência e o panorama do mercado global: a contraofensiva da Tether e o jogo de soma zero

Apesar de USDC ter uma vantagem no mercado institucional e de conformidade, USDT ainda mantém uma posição dominante nos mercados emergentes e nas negociações em bolsa.

• Domínio dos mercados emergentes: nos mercados fora dos EUA, Tether's USDT continua a ser o principal par de negociação e mantém uma alta velocidade de negociação nas principais CEX. Os analistas acreditam que a alta taxa de USDT sugere uma alta utilização nas trocas fora dos EUA.
• Ameaças Futuras: No entanto, os analistas avisam que, se o padrão do USDC estabelecer um padrão para o desenvolvimento futuro de moedas estáveis em todo o mundo, a posição dominante do USDT nas trocas fora dos EUA pode estar ameaçada.
• A concorrência aumenta: Tether planeia lançar a moeda estável USAT totalmente em conformidade com a Lei Genius dos EUA até ao final deste ano. Analistas do Morgan Chase acreditam que USAT, USDH da Hyperliquid e outras moedas estáveis emitidas por fintechs aumentarão a concorrência com a Circle, mas isso pode ser um “jogo de soma zero”, a menos que o mercado de criptomoedas como um todo expanda significativamente.

Conclusão

USDC capitalização de mercado subir muito além de USDT, indicando claramente que o mercado de criptomoedas, especialmente os investidores institucionais, está se movendo em direção a moedas estáveis com clareza regulatória e alta transparência. A regulação MiCA da Europa tornou-se um catalisador chave para acelerar essa tendência, enquanto as vantagens do USDC em pagamentos e integração Layer 1 também solidificaram sua posição. Embora USDT ainda tenha um lugar nos mercados emergentes, o modelo USDC está se tornando o padrão para o futuro do desenvolvimento de moedas estáveis e adoção institucional, sinalizando que as moedas estáveis em conformidade desempenharão um papel cada vez mais importante no sistema financeiro global.