Bitcoin, Éter ETF despencam 1,9 mil milhões de dólares! Índice de medo e ganância cai para 21

Na terça-feira, devido à fraqueza do mercado, as saídas líquidas totais dos ETFs de Bitcoin e Éter à vista nos Estados Unidos atingiram 7,97 mil milhões de dólares. O ETF de Bitcoin teve uma saída de 5,7774 mil milhões de dólares, o maior fluxo negativo diário desde 1 de agosto. Este é o quinto dia consecutivo de saída de fundos, durante o qual os ETFs perderam um total de 1,9 mil milhões de dólares. O índice de pânico e ganância das criptomoedas caiu para 21, entrando na zona de “pânico extremo”.

Saída diária de quase 8 mil milhões de dólares, retirada tática de investidores institucionais

Na terça-feira, devido à reavaliação das posições pelos investidores institucionais durante a queda do mercado, os fluxos líquidos nos ETFs de Bitcoin e Éter à vista nos Estados Unidos totalizaram 7,97 mil milhões de dólares. Segundo dados da SoSoValue, o ETF de Bitcoin à vista registou uma saída líquida de 5,7774 mil milhões de dólares, o maior fluxo negativo diário desde 1 de agosto. Este número não só é significativo pelo valor, mas também reflete uma perda de confiança por parte dos investidores institucionais.

O fundo FBTC da Fidelity saiu 3,566 mil milhões de dólares, tornando-se o maior fluxo negativo do dia. Como uma das maiores gestoras de ativos globais, a retirada massiva da Fidelity teve um efeito dominó no sentimento do mercado. O fundo ARKB da Ark e da 21Shares saiu 1,28 mil milhões de dólares, enquanto o fundo GBTC da Grayscale saiu 48,9 milhões de dólares. Na terça-feira, sete fundos de Bitcoin reportaram saídas líquidas de fundos, indicando que a retirada coletiva não foi uma decisão isolada, mas uma reação comum ao ambiente macroeconómico.

A situação dos ETFs de Éter também é severa. Ontem, o ETF de Éter à vista teve uma saída líquida de 2,1937 mil milhões de dólares, com o ETHA da BlackRock a liderar a queda, saindo 1,11 mil milhões de dólares, puxando o mercado para baixo. Os fundos da Grayscale e da Fidelity também tiveram saídas de fundos. É de notar que o ETF de Solana à vista registou uma entrada líquida de 14,83 milhões de dólares, atingindo o menor fluxo diário desde o lançamento na semana passada, indicando que até os ETFs emergentes não escaparam ao sentimento de pânico.

Rachael Lucas, analista de criptomoedas da BTC Markets, afirmou: «A quinta dia consecutivo de saída de fundos marca uma mudança decisiva nas posições institucionais. Isto não é apenas uma pausa, mas uma reavaliação.» Esta afirmação sugere que os investidores institucionais não estão a vender por pânico, mas a reavaliar com base no ambiente macroeconómico.

Discurso hawkish de Powell e paralisação do governo: duplo golpe

(Fonte: The Block)

Lucas explica que a venda pelos investidores institucionais é uma medida tática, uma resposta à reavaliação do ambiente macroeconómico por motivos de gestão de risco. Então, o que desencadeou esta avaliação? A resposta é a combinação de dois grandes eventos macroeconómicos.

No mês passado, as declarações hawkish do presidente do Federal Reserve, Powell, destruíram as esperanças de uma redução de juros garantida em dezembro, impulsionando o índice do dólar (DXY) acima de 100, fortalecendo o dólar. As declarações de Powell mostram que o Federal Reserve mantém uma postura firme contra a inflação, o que significa que o ambiente de juros elevados continuará por mais tempo. Para ativos de risco como Bitcoin e Éter, um ambiente de juros altos é fatal, pois aumenta o custo de oportunidade de manter ativos sem juros.

Lucas afirmou: «Os ativos de risco estão a ser reprecificados, e as criptomoedas ainda fortemente relacionadas com ações tecnológicas estão sob pressão. A negociação com inteligência artificial parece estar demasiado expandida, e se as avaliações do setor caírem, podem afetar as criptomoedas através da correlação com o Nasdaq.» Esta observação destaca uma relação crucial: o destino das criptomoedas está intimamente ligado ao das ações tecnológicas, e quando a bolha de IA se revela, o mercado de criptomoedas também sofre.

A paralisação do governo dos EUA aumenta ainda mais a incerteza macroeconómica. Derek Lim, diretor de investigação da Caladan, disse ao The Block que o fluxo de fundos nos ETFs aumentou o pânico no mercado. Lim também acredita que as declarações de Powell fortaleceram o dólar, desencadeando um sentimento de refúgio. Quando a paralisação do governo aumenta a incerteza nas políticas económicas, os investidores tendem a procurar refúgio, vendendo ativos de risco e acumulando dólares ou títulos do Tesouro dos EUA.

Este duplo golpe reflete-se no índice de pânico e ganância das criptomoedas, que na terça-feira caiu para 21, abaixo dos 42 do dia anterior, entrando na zona de «pânico extremo». Este índice varia de 0 a 100, sendo que valores mais baixos indicam maior pânico no mercado. A descida de 42 para 21 em 24 horas indica uma deterioração rápida do sentimento do mercado, com a confiança dos investidores a aproximar-se do colapso.

Queda de preços, mas a estrutura de mercado de alta permanece intacta?

Os preços do Bitcoin e do Éter refletem o sentimento de pânico. Segundo a página de preços de criptomoedas do The Block, o Bitcoin caiu 2,7% nas últimas 24 horas, negociando a 101.731 dólares, enquanto o Éter caiu 4,7%, negociando a 3.326 dólares. O preço do Bitcoin desceu de um pico de 125.000 dólares para cerca de 99.000 dólares (já recuperado para 101.731 dólares na altura da reportagem), uma queda de 21,5%.

No entanto, Lim, da Caladan, insiste que a estrutura de alta do mercado de criptomoedas permanece intacta. Ele afirmou: «A redução de juros a curto prazo afetará negativamente os ativos de risco, mas a situação macroeconómica global não mudou significativamente — ainda estamos a caminho do fim da política de aperto quantitativo, e a redução de juros chegará eventualmente. Apesar do sentimento de mercado estar no fundo, os níveis atuais ainda sustentam uma estrutura de alta. Naturalmente, a volatilidade continuará.»

A visão otimista de Lim não é cega. Ele acrescentou que o Bitcoin, ao cair de 125.000 dólares para 99.000 dólares, uma queda de 21,5%, comparado com a queda de 31% causada pelas preocupações com as tarifas do «Dia da Libertação» no primeiro trimestre deste ano, é relativamente menor. Esta comparação sugere que a correção atual pode ser uma recuperação saudável, e não uma inversão de tendência.

Três condições para a recuperação do mercado

Mudança de ritmo macroeconómico: Declarações claras do Fed de redução de juros ou dados económicos de abrandamento

Dólar em baixa: DXY abaixo de 100, aliviando a pressão sobre ativos de risco

Nova narrativa de mercado: Tokenização de ativos do mundo real ou outras aplicações inovadoras a reanimar o interesse

Lucas mantém uma visão mais cautelosa sobre o potencial de retorno de fundos. «Se a saída de fundos continuar, espera-se que os preços sofram mais — diminuição de liquidez, aumento da volatilidade, e o fator técnico terá um papel importante», disse Lucas ao The Block. «A reentrada de fundos requer uma mudança de ritmo macroeconómico ou uma nova narrativa de mercado. Uma redução de juros, o enfraquecimento do dólar ou a revitalização da tokenização de ativos do mundo real podem reestimular o interesse do mercado.»

Uma saída acumulada de 19 mil milhões de dólares em cinco dias é um sinal de alerta, mas também deve ser interpretada no contexto mais amplo. Desde o lançamento do ETF de Bitcoin no início deste ano, o fluxo líquido acumulado já atingiu centenas de milhões de dólares. A saída de 19 mil milhões, embora significativa, ainda não inverteu a tendência geral de entrada de fundos. O importante é determinar se esta saída é uma correção de curto prazo ou o início de uma inversão de tendência.