MicroStrategy foi excluída do índice MSCI? Comunidade do Bitcoin boicota o JPMorgan, retirando 20 milhões de dólares

A MSCI (antiga Morgan Stanley Capital International) anunciou que poderá excluir a MicroStrategy (MSTR) dos seus índices em janeiro de 2026. O JPMorgan partilhou esta notícia num relatório de pesquisa, desencadeando uma forte reação da comunidade Bitcoin. O investidor imobiliário e defensor do Bitcoin, Grant Cardone, anunciou que retirou 20 milhões de dólares do JPMorgan e está a processar o seu departamento de cartões de crédito.

Alteração das regras da MSCI desencadeia crise de elegibilidade da MicroStrategy nos índices

As últimas notícias da MSCI mostram que esta empresa de índices definiu novos critérios de inclusão, que provavelmente excluirão empresas financeiras com exposição significativa a criptomoedas dos seus índices a partir de janeiro de 2026. Esta alteração proposta obrigará a que qualquer empresa financeira com 50% ou mais de criptomoedas no balanço perca a elegibilidade para o índice. Para a MicroStrategy, isto representa um golpe fatal, já que detém grandes quantidades de Bitcoin como estratégia central.

A MicroStrategy entrou no Nasdaq 100 em dezembro de 2024, um índice que inclui as 100 maiores empresas por capitalização de mercado desta bolsa de valores tecnológica. Esta inclusão permitiu à MicroStrategy beneficiar de fluxos de capital passivo provenientes de fundos e investidores que replicam o Nasdaq 100. Ser incluída num índice de referência significa que dezenas de milhares de milhões de dólares em fundos passivos têm de comprar ações da empresa, proporcionando um forte suporte estrutural ao preço das ações.

No entanto, excluir empresas com tesouraria em criptomoedas dos índices acionistas pode levar fundos e gestoras de ativos a vender automaticamente as suas ações, já que estão obrigados a deter certos tipos de instrumentos financeiros, o que pode causar impacto negativo no mercado cripto. Quando os fundos de índice são forçados a vender ações da MicroStrategy, não só pressionam o preço das ações MSTR em baixa, como podem indiretamente afetar o preço do Bitcoin, pois o mercado receia que a MicroStrategy seja obrigada a vender Bitcoin para reduzir a percentagem de ativos em criptomoedas.

Três grandes impactos das mudanças nas regras da MSCI

Perda de fluxos passivos: A MicroStrategy perderá o suporte de compras contínuas dos fundos do Nasdaq 100

Pressão de venda forçada: Os fundos de índice terão de vender automaticamente ações da MicroStrategy, pressionando o preço em baixa

Efeito dominó nos mercados: Analistas alertam que a venda repentina de criptomoedas por empresas afetadas poderá levar à queda dos preços dos ativos digitais

Estas empresas enfrentam duas opções: ou reduzem a exposição às criptomoedas abaixo do limite de inclusão, ou perdem os fluxos de capital passivo provenientes dos índices de mercado. Para Michael Saylor, fundador da MicroStrategy, a primeira opção é praticamente impossível, pois toda a sua estratégia assenta na compra contínua de Bitcoin como reserva de longo prazo. A segunda opção implica abdicar dos enormes benefícios de ser um componente principal de índices de referência.

Comunidade Bitcoin lança campanha de boicote ao JPMorgan

(Fonte: JPMorgan)

O JPMorgan partilhou as últimas novidades da MSCI num relatório de pesquisa, movimento visto pela comunidade Bitcoin como hostil à indústria das criptomoedas. Apesar de o JPMorgan apenas relatar a decisão da MSCI, enquanto transmissor da notícia e potencial apoiador, este gigante de Wall Street tornou-se o alvo da indignação dos apoiantes do Bitcoin.

O investidor imobiliário e defensor do Bitcoin, Grant Cardone, respondeu ao apelo de boicote à gigante dos serviços financeiros, afirmando: “Acabei de retirar 20 milhões de dólares do JPMorgan e estou a processá-los por má conduta no negócio dos cartões de crédito.” Não se trata apenas de um protesto simbólico, mas de uma retirada real de fundos, demonstrando que a indignação da comunidade Bitcoin já se traduziu em ação concreta.

Com a intensificação do boicote online, o defensor do Bitcoin Max Keiser declarou: “Derrubem o JPMorgan, comprem Strategy e Bitcoin.” Esta frase espalhou-se rapidamente pela comunidade, aliando o boicote ao JPMorgan ao apoio à MicroStrategy e ao Bitcoin, formando um contraste claro entre “vender bancos tradicionais, comprar ativos cripto”.

A lógica subjacente a este movimento reside na desconfiança de longa data da comunidade Bitcoin em relação ao sistema financeiro tradicional. Acreditam que as grandes instituições de Wall Street tentam travar o desenvolvimento das criptomoedas porque as moedas digitais descentralizadas ameaçam o monopólio bancário. A alteração das regras da MSCI é vista como mais uma tentativa do sistema financeiro tradicional de marginalizar as empresas de criptomoedas.

O apelo ao boicote ganhou ampla adesão nas redes sociais. Milhares de investidores em criptomoedas afirmaram que vão fechar as suas contas no JPMorgan e mudar para instituições financeiras mais amigas do setor cripto. Embora o impacto económico destas ações individuais possa ser limitado, o significado simbólico do movimento é mais importante, mostrando a união da comunidade Bitcoin e a sua determinação em dizer “não” ao sistema financeiro tradicional.

Michael Saylor responde: MicroStrategy não é fundo nem trust

O fundador da MicroStrategy, Michael Saylor, quebrou o silêncio na sexta-feira ao responder à alteração proposta pela MSCI. Declarou: “A Strategy não é um fundo, nem um trust, nem uma holding.” Saylor sublinhou a diferença essencial entre a MicroStrategy e os instrumentos de investimento tradicionais, tentando contestar a classificação da MSCI com base na definição.

Saylor afirmou: “Os fundos e trusts detêm ativos passivamente. As holdings detêm investimentos. Nós criamos, construímos, emitimos e operamos estruturas.” Acrescentou ainda que a Strategy é uma “estrutura empresarial apoiada por Bitcoin”. O cerne desta defesa é destacar a natureza de gestão ativa e a atividade operacional da MicroStrategy, ao invés da mera detenção de ativos.

Esta argumentação tenta posicionar a MicroStrategy como uma empresa operacional de tecnologia que, por opção, utiliza o Bitcoin como estratégia de reserva financeira, e não como um fundo de investimento que detém criptomoedas passivamente. Do ponto de vista legal e regulatório, esta distinção pode ser crucial, pois determina se a MSCI tem ou não justificação para excluir a MicroStrategy dos seus índices.

A resposta de Saylor mostra que não aceitará facilmente ser expulso do índice. É provável que avance com ações legais ou pressione a MSCI a reconsiderar os critérios de classificação. Além disso, a MicroStrategy ainda tem tempo até janeiro de 2026 para ajustar a sua estratégia; embora seja improvável reduzir drasticamente a percentagem de Bitcoin, a empresa poderá explorar outras formas de cumprir os critérios de inclusão.

O desfecho desta controvérsia terá impacto profundo em toda a indústria das criptomoedas. Se a MSCI mantiver a sua posição e excluir empresas como a MicroStrategy, poderá desencorajar outras cotadas a adotar o Bitcoin como estratégia de reservas financeiras. Em contrapartida, se a argumentação de Saylor for aceite, dará confiança a mais empresas para incluir criptomoedas nos seus balanços.