O chefe máximo do Goldman Sachs acabou de dar a sua opinião sobre a situação do dólar — e é bastante direta. Neste momento? Ele não vê nenhum concorrente real que possa abalar a posição do dólar como moeda de reserva mundial.
Isso é uma declaração importante quando se pensa em todo o ruído recente. CBDCs a serem lançadas, criptomoedas a fazer ondas, países a testarem alternativas para liquidações comerciais. Mas, do ponto de vista dos grandes bancos, o domínio do dólar não vai desaparecer tão cedo.
O que é interessante é o timing. Os mercados têm estado agitados com narrativas de desdolarizaçã

Acabei de publicar uma análise nova onde estamos a explorar conjuntos de dados económicos alternativos enquanto navegamos por esta confusão do encerramento do governo. É impressionante o quanto se consegue reunir quando os canais tradicionais ficam escuros – olhar para indicadores não convencionais realmente muda a perspetiva.

O Governador do Fed, Stephen Miran, acabou de fazer uma revelação bombástica—ele está a defender uma redução de 50 pontos base na taxa este dezembro. Isso não é uma pequena alteração, é uma mudança de política significativa.
Para quem acompanha as tendências macroeconómicas, isto importa. Uma redução de 50 bps marcaria uma das flexibilizações mais agressivas que vimos recentemente. A posição de Miran sugere preocupações crescentes dentro do Fed sobre riscos de desaceleração económica, ou talvez pressão para estimular a liquidez antes do final do ano.
O que isto significa para os ativos de risc

As gerações anteriores realmente tinham uma vida diferente - conseguir uma casa pelo que hoje equivale a trocos. Entretanto, estamos aqui a calcular se podemos pagar tanto o aluguel quanto o ramen este mês. A diferença entre o que os boomers pagaram por imóveis e os preços atuais é absolutamente louca. Faz pensar em quanto o poder de compra mudou ao longo das décadas. Não admira que todos estejam agora a olhar para ativos alternativos.

Lembra-se quando o Reels era apenas a resposta do Meta aos vídeos de formato curto em agosto de 2020? Avançando cinco anos, a trajetória de monetização é absolutamente impressionante.
Alcançou uma taxa anual de $1B até meados de 2022. Nada mal para uma funcionalidade com dois anos. Mas aqui é que fica interessante — apenas três meses depois? Triplicou para 3 mil milhões de dólares. Até ao segundo trimestre de 2023, estamos a falar de $10 mil milhões por ano.
Agora, a última atualização: o Reels está a gerar mais de $50 mil milhões por ano a partir do terceiro trimestre de 2025. Uma explosão

Em que o mercado está a apostar para dezembro? Os dados da Ferramenta FedWatch mostram que os traders estão a atribuir uma probabilidade de 65% de o Fed cortar as taxas em 25 pontos base na reunião do próximo mês. Isso indica uma forte convicção numa nova medida dovish à medida que nos aproximamos do final do ano.

Trump voltou a mencionar o plano de subsídio de 2000 dólares. Desta vez, foi bastante claro: dar 2000 dólares a cada família de baixos e médios rendimentos, de onde vem o dinheiro? De tarifas.
A lógica é a seguinte — as tarifas sobre produtos estrangeiros são usadas primeiro para pagar as pessoas, e o restante é usado para pagar a dívida pública. Parece que querem usar a receita da guerra comercial para estimular a economia, ao mesmo tempo que resolvem aquele montante astronómico de dívida.
Se essa operação realmente acontecer, a curto prazo, o consumo certamente será estimulado, mas a longo p

O chefe do Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas acabou de lançar uma bomba: ultrapassar o limite de aquecimento de 1,5°C é agora "quase inevitável". Isto não é apenas um desastre ambiental—é um sinal macroeconómico. Pense no caos na cadeia de abastecimento, na volatilidade das commodities e nas mudanças regulatórias que irão repercutir em todas as classes de ativos. O risco climático é risco financeiro, e os mercados ainda não o incorporaram nos preços.

Os preços dos alimentos continuam a subir na maioria das nações de baixa e média renda. O que é surpreendente? Mesmo 20% dos países ricos enfrentam a mesma pressão.
A inflação não está a afetar apenas a sua conta do supermercado—está a transformar a forma como as pessoas pensam sobre o armazenamento de valor. Quando os custos dos alimentos disparam, as moedas tradicionais perdem poder de compra. É aí que os ativos alternativos começam a parecer atraentes.
Os dados mostram que isto não é uma mera flutuação temporária. É uma mudança estrutural que afeta o funcionamento das economias globalmente.

O rumor de corte de taxa em dezembro está a ficar mais forte. O que se ouve por aí? Meio ponto parece realista, embora no pior dos casos ainda estejamos a olhar para um mínimo de 25 pontos base. As torneiras de liquidez estão a abrir-se de qualquer forma.

Aqui está o que a maioria dos traders está a perder:
Fundos do Fed a 3,75%. Os de 10 anos? 4,11%.
Pensarias que esse é o teto, certo? Errado.
As taxas estão a diminuir — e quando o fizerem, tudo muda. O apetite pelo risco altera-se. Os fluxos de capital diferem. As avaliações dos ativos são reprecificadas.
A questão não é se as taxas vão cair. É quão rápido, e quem está posicionado para isso.

Aqui está algo que ninguém quer dizer em voz alta: quando taxam os construtores até à exaustão, eles não conseguem poupar. Não conseguem pagar casas. Nem sequer pensam em começar famílias. Entretanto, esse dinheiro é canalizado para outro lado completamente.
A longo prazo? É um jogo perdido. Matam o incentivo à produção. Esvaziam as pessoas que realmente criam valor. As contas não batem — nunca bateram, nunca vão bater.
Quer uma economia próspera? Deixe de punir as pessoas por serem produtivas.

A pressão do crédito está a atingir níveis elevados neste momento. Mais de 12% dos saldos de cartões nos EUA estão com mais de 90 dias de atraso—o pior desde 2011. Esse tipo de tensão do consumidor não desaparece simplesmente. Quando as finanças tradicionais mostram fissuras como estas, as pessoas começam a procurar alternativas. Algo a observar à medida que os padrões de liquidez mudam.

Falando em distribuir dinheiro, ainda se lembra daquela época da pandemia? Distribuir dinheiro por helicóptero não é brincadeira, realmente jogando dinheiro de verdade para baixo. Agora, não conseguem pagar salários? Na verdade, é só uma questão de os dois partidos discutirem sobre o limite da dívida. Assim que esse obstáculo do limite da dívida for relaxado, o dinheiro naturalmente virá.
A questão é, o que acontece quando as restrições fiscais são quebradas? A curto prazo, parece tudo ótimo, mas a longo prazo, alguém terá que pagar a conta. As consequências de endividar-se sem limites, cedo o

Última atualização: Quaisquer fundos remanescentes das $2000 pagamentos diretos direcionados a americanos de baixa e média renda irão, segundo sinais políticos recentes, diretamente para a redução da dívida nacional. Esta medida fiscal pode reformular as prioridades orçamentais e potencialmente influenciar o sentimento do mercado mais amplo em relação aos padrões de gastos do governo.

Um grande banco de investimento acabou de divulgar alguns números: aproximadamente 18% dos empregos em todo o mundo podem ser substituídos por automação com IA. Isso equivale a quase um em cada cinco trabalhadores. Faz-te questionar—estamos preparados para esta mudança ou estamos a caminhar às cegas para um mercado de trabalho completamente diferente?

Aquele cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, voltou a dar declarações recentemente. No dia 3 de novembro, numa entrevista ao Coin Bureau, afirmou sem rodeios: atualmente, os políticos de todos os países estão a usar o mesmo esquema — gastar dinheiro sem aumentar os impostos, apoiando-se na impressão de notas e na concessão de empréstimos.
Na sua opinião, este cenário de expansão monetária global oferece exatamente o ambiente ideal para o mercado de criptomoedas sobreviver. Hayes acredita que esta fase de afrouxamento monetário não é uma especulação de curto prazo, mas sim uma oportunidade estrut

Funcionário do Fed, Miran, acabou de fazer uma declaração: mesmo que o encerramento do governo termine, isso não vai realmente alterar a perspetiva económica deles. Basicamente, dizendo que a resolução potencial não está a mudar muito a postura de política monetária deles. Os mercados podem ter esperado mais drama, mas parece que o Fed vai manter o seu plano de ação constante independentemente do caos em Washington.

Aqui está algo que vale a pena assistir: a Casa Branca acabou de divulgar uma estratégia fiscal que pode reformular a dinâmica da dívida. De acordo com a última declaração da administração, a receita tarifária arrecadada junto dos parceiros comerciais estrangeiros seria inicialmente usada para financiar pagamentos diretos de 2000 dólares às famílias qualificadas — direcionando-se especificamente para as faixas de baixa e média renda. Mas aqui está o truque: o que sobrar depois desses cheques serem enviados? Direto para reduzir a dívida nacional.
A medida indica uma mudança agressiva na forma c