Закриття уряду США: що це означає для ринків

Дубай, ОАЕ 2 жовтня 2025 року: федеральний уряд припинив діяльність на рекордні 35 днів у 2018 році на тлі тепер уже відомого розбрату між президентом Трампом і демократами щодо фінансування його легендарної стіни на кордоні з Мексикою. Як сказав Марк Твен, історія не повторюється, але часто римується. Ось ми знову тут, цього разу з Трампом 2.0 на безвиході з Конгресом щодо продовження субсидій на медичне страхування.

Метью Райан, CFA, керівник стратегії ринку в Ebury

Метью Райан, CFA, керівник стратегії ринку в Ebury, сказав: “Долар зазнав деякого тиску продажу, хоча інвестори поки що не втратять багато сну, звичайно, за умови, що вони розглядають закриття як короткочасне порушення, а не як більш тривале припинення федеральних діяльностей. Продовжений тупик, який затягнеться на більше ніж кілька днів, може спровокувати втечу до безпеки, причому єна та франк виглядають найкраще для успішного виступу.”

Матвій Райан додав: "Схоже на 2018 рік, тривала безвихідь може послабити долар, якщо ринки вважатимуть, що закриття уряду може зашкодити економіці США та спонукати до швидшого зниження процентних ставок Федеральної резервної системи. Це поки що залишається далеким сценарієм, але ринки будуть обережні щодо повторення з першого терміна Трампа."

USD

Долар торгується трохи нижче щодо більшості валют на початку цього тижня, що можна пояснити лише тривогою навколо закриття уряду. Хоча коротке переривання, ймовірно, буде проігноровано ринками і матиме обмежений вплив на FX, тривала безвихідь, яка затягнеться на більше ніж кілька днів (навіть тижнів ), безумовно, викликала б зростання ринкової тривоги та волатильності. Долар втратив 1,5% своєї вартості під час останнього закриття в 2018/19 (, яке тривало рекордні 35 днів ), і цілком ймовірно, що ми можемо побачити повторення цього сценарію, якщо поточна сага затягнеться подібним чином.

Вчорашнє скидання даних створило відносно змішану картину стану економіки США. Кількість вакансій несподівано зросла до 7,23 мільйона у серпні, але звільнення (, які зазвичай зростають під час буму, свідчачи про те, що працівники відчувають більшу впевненість у знаходженні альтернативної роботи ), насправді знову впали до 3,1 мільйона – найнижчого рівня з листопада. Споживча впевненість також знизилася і, на рівні 94,2, тепер є найслабшою з квітня. Усі погляди зазвичай звертаються до публікації даних про зарплати в п’ятницю, але це ( разом з іншими офіційними даними уряду ) буде затримано до досягнення угоди у Вашингтоні.

євро

Ми спостерігали невелике підвищення в EUR/USD до цього тижня, причому загальна валюта зараз торгується приблизно на рівні нашої цільової позначки наприкінці третього кварталу, трохи вище $1.17. Сьогоднішня увага буде зосереджена на звіті про інфляцію за вересень. Консенсус економістів передбачає помірно сильніше заголовне число на рівні 2.2% (, у порівнянні з 2%), але з учорашнім німецьким HICP, який вразив значно вгору ( 2.4% проти оцінки 2.2%), це може бути трохи консервативним.

Президент ЄЦБ Лагард заявила у вівторок, що ризики інфляції виглядають досить стриманими в обох напрямках, і ринки, здається, досить впевнені, що Правління завершило свій цикл пом'якшення. Сильне значення інфляції сьогодні лише закріпить ці очікування. У найближчі дні також виступлять кілька інших чиновників ЄЦБ, включаючи членів де Гіндоса, Монтаньєра та Шнабеля. Ми також будемо слідкувати за остаточними даними PMI за вересень у п'ятницю, особливо після того, як попередні дані показали несподівану дихотомію в показниках між двома найбільшими економіками блоку, Німеччиною та Францією.

фунтів стерлінгів

Останній квартал 2025 року наближається до того, щоб стати надзвичайно важливим для фунта і, відверто кажучи, може піти в одному з двох напрямків. Напевно, дві основні невизначеності такі: a) чи знизить Банк Англії ставки знову до кінця року і, b) що оголосить уряд Великої Британії на Осінньому бюджеті в листопаді. Щодо першого, комітет з монетарної політики залишається розділеним, оскільки члени Рамсден і Брідан цього тижня натякнули на підтримку подальших знижок, тоді як яструб Кетрін Манн вчора застерегла про ризик інфляції вище цільового рівня.

Тим часом, канцлер Рівз нічого не зробив під час цьогорічної конференції Лейбористської партії, щоб зменшити побоювання перед наближенням бюджету. Ринок не тільки спекулює на подальших підвищеннях податків, але й Лейбористи не виключили такого сценарію. Навіть були пропозиції про те, що канцлер розглядає можливість порушення виборчої обіцянки, підвищивши ПДВ, що стало б досить зловісним розвитком для фунта, оскільки ринки закладуть вартість як вищої інфляції, так і нижчого зростання в майбутньому, що ніколи не є приємною комбінацією.

Ця стаття була спочатку опублікована як закриття уряду США: що це означає для ринків на Crypto Breaking News – ваш надійний джерело новин про криптовалюти, новин про Bitcoin та оновлень блокчейну.