Gate Децентралізовані фінанси щоденник (10 жовтня ): HyperSwap відкрито TGE; Віталік представляє GKR протокол

20 жовтня, крипторинок трохи ожив, BTC повернувся до 111 000 доларів, ETH подолав 4000 доларів, загальний TVL DeFi в мережі зріс до 1548,97 мільярдів доларів, з щоденним приростом 3,05%. Хоча закрита позиція капіталу продовжує повертатися, об'єм DEX знизився до 16,121 мільярдів доларів, що свідчить про те, що короткострокова ліквідність залишається обережною. HyperSwap випустив токеноміку SWAP і оголосив про запуск TGE, що стало однією з ключових подій на ринку; водночас, обговорення централізованих ризиків, викликаних проникненням AI в DeFi торгівлю, знову набирає обертів.

Огляд ринку Децентралізованих фінансів

! DeFi TVL

(джерело: DeFiLlama)

Весь DeFi TVL: Сьогодні (20 жовтня) крипторинок трохи відновився, BTC наразі торгується близько 111 тисяч доларів, ETH повернувся вище 4000 доларів; Весь DeFi TVL наразі становить 1548,97 мільярдів доларів, зростання за 24 години 3,05%.

DEX 24 години об'єм торгівлі: приблизно 161,21 мільярдів доларів, зниження на 17,87% в порівнянні з попереднім тижнем; перші три місця займають: Uniswap (59,84 мільярда доларів), PancakeSwap (22,74 мільярда доларів), HumidiFi (11,03 мільярда доларів).

Популярні протоколи та ланцюгові показники

За обсягом TVL дані десяти провідних протоколів DeFi такі:

! DeFi TVL Top10

（джерело：DeFiLlama）

Серед них дані провідних протоколів виглядають наступним чином:

Aave: TVL приблизно 399,8 мільярдів доларів, 24-годинне зростання 2,21%;

Lido: TVL приблизно 345,3 мільярдів доларів, 24-годинний приріст 4,42%;

EigenLayer: TVL приблизно 171,38 мільярда доларів, за 24 години зростання 4,44%;

Ethena: TVL приблизно 121,76 мільярда доларів, 24-годинне зниження на 0,69%;

ETH. fi: TVL близько 101,45 мільярда доларів, 24-годинне зростання 3,51%.

Крім того, за останні 24 години проекти з найвищими комісійними витратами у рейтингу виглядають так:

（джерело: Децентралізовані фінанси）

Серед них, комісії протоколу Uniswap за останні 24 години досягли 11,85 млн доларів, займаючи друге місце після Tether (23,16 млн доларів); комісії протоколу Aster за останні 24 години склали 3,32 млн доларів, займаючи четверте місце; Aave займає п'яте місце з 2,68 млн доларів.

Огляд новин проекту

1. Засновник криптопостачальника Wintermute Євген Гаєвой, беручи участь у подкасті The Block, зазначив, що вважає, що крах «10.11» є результатом поєднання кількох факторів. З одного боку, в системі дійсно більше важелів; з іншого боку, на ринку з'явилося більше різновидів токенів, більше продуктів з постійними контрактами та більше великих платформ, які торгують цими постійними контрактами.

Згадуючи три-чотири роки тому, у нас взагалі не було такої кількості безстрокових контрактних продуктів з великим обсягом невиконаних контрактів і прихованими великими ризиками краху. Що стосується зрілості ринку, хоча в цілому він дійсно став більш досконалим і точним, але цей розвиток також породив безліч проблем.

Наразі все ще неясно, хто саме «вибухнув», хто зазнав найбільших втрат, але я підозрюю, що багато з тих, хто серйозно втратив, насправді використовують стратегію хеджування (long-short strategy), наприклад, вони могли продавати Bitcoin коротко, купуючи деякі альткоїни. Вони сподівалися, що це допоможе зменшити ризики, але в результаті потрапили під удар механізму ADL.

«10.11» під час краху на крипторинку виникла серйозна проблема з нестачею запасів (inventory issue) на ринку Децентралізовані фінанси. Наша позиція знаходиться на основних CEX, але не можна її вивести, тому все, що можна було продати на DeFi, розпродали, а все, що можна було купити на CEX, купили, але неможливо завершити передачу активів, опинившись в стані дисбалансу ліквідності.»

Gaevoy заявив, що хоча можна здійснювати арбітраж через кредитування або міжринкове ціноутворення, ризики високі, а операції складні. У цій події багато конкурентів активували свої системи управління ризиками, що призвело до зупинки DeFi-транзакцій. Тим не менш, він висловив задоволення роботою команди, зазначивши: «Хоча ми могли б заробити більше грошей, але справді запаси закінчилися.»

Крім того, компанія також зазначила, що зовнішні спостерігачі загалом помилково розуміють, що вона «часто продає в коротку», але насправді Wintermute тривалий час зберігає чисту довгу позицію і з 2022 року, а можливо, навіть раніше, загалом позитивно налаштована на ринок.

Gaevoy повідомив, що Wintermute має венчурний підрозділ, інвестував у кілька проектів і володіє великою кількістю закритих позицій токенів, а також має BTC, ETH, HYPE, SOL та інші ключові активи. Він підкреслив, що компанія не може свідомо знижувати ціну, оскільки це зашкодить вартості її власних активів.

У сфері управління ризиками Wintermute встановила суворе обмеження: довгі позиції не перевищують 25% чистих активів, а частка коштів на одній платформі не перевищує 35%. Гаєвой зазначив, що ця стратегія дозволила компанії успішно пережити крах FTX та кілька хакерських атак, і додав: «Якщо тільки п'ять найбільших торгових платформ одночасно не зникнуть, ми зможемо вижити.»

2. Згідно з повідомленням Forbes, до 2025 року автономні AI інтелекти стануть одним з найгарячіших наративів у криптоіндустрії, за одну ніч перетворившись з експериментальної нової концепції в ринок вартістю 13,5 мільярда доларів. AI інтелект під назвою «Truth Terminal» переконав відомого венчурного капіталіста Марка Андріссена пожертвувати 50 тисяч доларів, що сприяло зростанню капіталізації GOAT токена до 1,2 мільярда доларів.

Наразі на платформі Virtuals Protocol працює понад 11 000 AI-інтелектів, які виконують торги та управляють портфелями з мінімальним людським втручанням.

Але є одна проблема, з якою майже ніхто не хоче зіштовхнутися. Ці AI інтелекти спочатку мали на меті підвищити ефективність Децентралізованих фінансів, проте вони самі часто є високо централізованими. Абсолютна більшість залежить від закритих моделей компаній, таких як OpenAI та Anthropic, що призводить до централізованої монополії за рахунок даних користувачів та об'єму торгів.

В галузі, що базується на прозорості, AI інтелекти одночасно представляють найвідповідніший продукт для потреб ринку в світі крипти на сьогодні — і найбільшу концептуальну суперечність. Питання вже не в тому, чи «AI інтелекти перетворять криптоіндустрію», а в тому — вони вже це роблять. Дослідники безпеки попереджають, що багато AI інтелектів, розгорнутих на блокчейн-мережах, використовують неаудовані смарт-контракти, і більшість передають процес прийняття рішень централізованим AI сервісам.

Коли агент виконує DeFi стратегію вартістю 100 000 доларів, справжнє прийняття рішень насправді відбувається на серверах OpenAI або Google — ці «чорні ящики» не можуть бути перевірені або перевірені ким-небудь.

3、На основі мережі Hyperliquid протокол DEX HyperSwap випустив токеноміку SWAP. Загальна максимальна пропозиція токенів SWAP становить 100 мільйонів монет, TGE розпочнеться 20 жовтня.

З них 25% будуть використані для генезисного розподілу спільноти (повне розблокування), 25% будуть використані для генезисного розподілу інвесторів (повне розблокування), 25% будуть використані для майбутнього випуску ліквідності (з яких 15 мільйонів токенів буде лінійно розблоковано протягом 36 місяців, а залишок 10 мільйонів токенів буде лінійно розблоковано протягом 12 місяців), 8% буде розподілено на наявних та майбутніх ключових учасників (12 місяців з утриманням, потім 1 рік лінійного розблокування), 10% буде використано для майбутніх аірдропів торгової активності (розблокування через 6 місяців), 3% буде розподілено команді консультантів (лінійне розблокування через 1 рік після генезису), 2.5% буде використано для ліквідності HyperSwap, 1.5% буде використано для HIP-2.

У майбутньому 25% від обсягу випуску токенів буде розподілено у формі xSWAP, цей токен є обмеженою версією токена SWAP. xSWAP може бути обміняний на SWAP у співвідношенні 1:1 після максимально 6-місячного терміну закритої позиції.

· Облікові записи з кредитним плечем менше 5 разів отримують 100% субсидію;

· Облікові записи з кредитним плечем вище 5 разів отримують часткову непідтримку залежно від кредитного плеча та ринкової ситуації;

· Позичальники BTC, які підпали під ADL та скоротили позиції: 100% компенсація;

· Кошти, внесені перед розрахунком: 100% виплата;

· Усі комісії за ліквідацію: повернення 50%.

4、Згідно з відповідними сторінками, pump.fun створив X обліковий запис Spotlight для «прискорення ICM (Інтернет-капітальні ринки)», або можливе впровадження відповідних оновлень функцій.

5. Засновник Ethereum Віталік Бутерін сьогодні вранці опублікував статтю про протокол GKR. GKR є основним протоколом для реалізації ZK-EVM, zk-ML та інших швидких доказів, який адаптує обчислення «багатошарового низькорівневого оброблення + великої кількості повторюваних функцій» (як-от хешування, нейронні мережі), без необхідності зобов'язуватися до проміжного шару, потрібно лише зобов'язатися до вхідних та вихідних даних, що суттєво підвищує ефективність. Завдяки зменшенню обсягу обчислень у кожному раунді sumcheck (наприклад, трюк Грюнена), оптимізації пакетної обробки Poseidon2 та ін., теоретично доведено, що витрати на хешування Poseidon становлять лише 15x (традиційні STARKs — 100x), на практиці можуть бути меншими за 10x, і чим більший обсяг даних, тим ближче витрати до нуля.

Огляд провідних проектів DeFi в різних екосистемах

DEX на базі Ethereum займає перше місце за об'ємами торгів за 24 години, приблизно 5,292 мільярда доларів, при цьому трійка лідерів виглядає так:

Uniswap (41,46 мільярдів доларів США), Fluid (5,8774 мільярдів доларів США), Curve Finance (2,4417 мільярдів доларів США);

DEX Solana має найбільший об'єм торгівлі за 24 години, приблизно 3,686 мільйонів доларів США, при цьому трійка лідерів виглядає так:

HumidiFi (11,03 мільярда доларів США), Meteora (10,45 мільярда доларів США), Raydium (4,9026 мільярда доларів США);

BSC DEX 24 години об'єм торгів займає третє місце, приблизно 28,35 мільярда доларів, за тиждень знизилося на 30,12%; серед них проекти, що займають перші три місця, це:

PancakeSwap (18,85 мільярдів доларів), Uniswap (790,59 мільйонів доларів), four.meme (88,05 мільйонів доларів).

Gate DeFi розділ токенів ринкових даних

Згідно з даними з торгової сторінки Gate, ціни на токени з топ-10 в секторі Децентралізовані фінанси виглядають наступним чином:

! Цитати сектора DeFi Gate

(джерело: ринок Gate DeFi)

Станом на 20 жовтня, крипторинок в цілому відновився, токени в сегменті Децентралізовані фінанси зросли більше, ніж впали, а саме:

UNI наразі коштує 6.44 доларів, за 24 години зріс на 4.88%;

AAVE тимчасово становить 232,67 доларів США, 24-годинне зростання 6,26%;

WLFI тимчасово коштує 0.133 доларів, 24-годинний ріст 0.83%;

MORPHO наразі оцінюється в 1.95 доларів США, за 24 години зростання на 1.04%;

INJ наразі коштує 8.83 доларів, за 24 години підйом 3.34%;

MYX наразі торгується за 2.72 долара, за 24 години зниження на 1.58%;

CRV наразі коштує 0.5729 доларів, 24-годинний приріст 4.77%;

SYRUP тимчасово коштує 0.3705 доларів, за 24 години знизився на 10.88%;

FF наразі коштує 0.1324 долара, 24-годинне зростання 4.96%.

Інтерпретація ринкових трендів

TVL незначно зросла, основні протоколи демонструють стабільність Загальний TVL зріс до 1548,97 мільярдів доларів, приріст 3,05%, відновлення коштів в основному зосереджене на Aave (+2,21%), Lido (+4,42%) та EigenLayer (+4,44%) та інших провідних протоколах. ETH.fi також зріс на 3,51%, що свідчить про продовження зростання сектора LSD та повторного стейкінгу. У порівнянні з цим, Ethena незначно впала на 0,69%, що свідчить про те, що волатильність активів з доходом все ще має місце.

Зниження об'єму торгівлі DEX, активність на ринку зменшується Об'єм торгівлі DEX за 24 години становить приблизно 16.121 мільярда доларів, що на 17.87% менше в порівнянні з минулим тижнем, кошти більше зосереджені в Uniswap (5.984 мільярда), PancakeSwap (2.274 мільярда) та HumidiFi (1.103 мільярда). Серед усіх блокчейнів, екосистема Solana має найвищу активність, Meteora та HumidiFi відповідно забезпечили об'єм торгівлі 1.045 мільярда та 1.103 мільярда доларів.

HyperSwap TGE сприяє підвищенню ринкового настрою DEX протокол HyperSwap на базі мережі Hyperliquid оголосив про план розподілу SWAP токенів та підтвердив, що TGE розпочнеться 20 жовтня. Загальна кількість токенів становить 100 мільйонів, 25% з них призначено для первинного розподілу серед спільноти, 25% - для інвесторів, а решта буде розблоковуватися лінійно або розподілятися через аеродроп. Цей крок вважається новим сигналом стимулювання ліквідності в секторі DeFi.

AI інтелектуальні системи набирають популярності, але ризики зростають Згідно з Forbes, ринкова капіталізація AI інтелектуальних систем досягла 13,5 мільярда доларів, деякі проекти, такі як токен GOAT, через автоматизовані торгові моделі AI різко зросли. Проте аналітики зазначають, що стратегії AI в DeFi здебільшого залежать від закритих сервісів, таких як OpenAI та Anthropic, процес прийняття рішень централізований і не підлягає аудиту, що може стати потенційною системною ризиковою точкою.

Думка аналітиків

Структурне відновлення, але капітал залишається обережним Аналітики вважають, що підвищення TVL відображає позитивну реакцію ринку на відновлення BTC/ETH, але зниження об'ємів торгівлі DEX свідчить про зменшення спекулятивної активності. Загалом капітал у DeFi залишається в основному оборонним, зосереджуючись на провідних протоколах та повторному забезпеченні, доходних активів.

HyperSwap TGE може стати короткостроковим каталізатором Випуск токенів HyperSwap створює нові очікування щодо ліквідності DeFi, частина капіталу може повернутися з екосистеми ETH у систему Hyperliquid, але лінійне розблокування токенів також може призвести до етапного тиску на продаж.

AI-сфера все ще має потенціал, але прозорість є вузьким місцем Аналітики вказують, що вибух AI-інтелекту є напрямком автоматизації стратегій DeFi, але централізована залежність та відсутність аудиту стануть основними тривогами, які обмежують зростання. У майбутньому, якщо буде введено on-chain механізм верифікації, наратив AI може змінити конкурентну ситуацію в DeFi.

Висновок

В цілому, 20 жовтня ринок DeFi демонструє помірні ознаки відновлення, TVL зростає, основні протоколи стабільні, але об'єм знижуєтся, що свідчить про те, що ринок все ще перебуває на стадії корекції. HyperSwap TGE та ризики AI-інтелекту паралельні, стають двома основними подіями, які сприяють та стримують ринок DeFi. Короткострокові кошти можуть підтримувати структурну ротацію, безпека та прозорість стануть основними аспектами, на які інвестори будуть звертати увагу.