"Корейська версія Генслера" на посаді, місцевий крипторинок втратить привабливість під жорстким регулюванням?

Автор: MORBID-19, X

Укладач: White55, Mars Finance

Південна Корея зустріла місцеву версію Гері Генслера. Новий глава фінансового регулятора має ім'я Лі Ік Хван, яке виявилося комічним через асонанс в корейській мові, адже його вимова вкрай схожа на “2 мільйони вон” (близько 14000 доларів США), що відповідає сумі початкового внеску для покупки житла для деяких людей.

На слуханні, де його номінували на посаду голови Комісії з фінансових послуг (FSC), він піддався суворій перевірці через те, що володіє акціями компанії “одна людина – один стілець” Strategy, хоча раніше критикував криптовалюту за те, що вона не має реальної вартості. (Примітка: “одна людина – один стілець” компанія відноситься до компанії, заснованої та очолюваної особою, яка виступає у ключовій ролі технічної підтримки. Тут мається на увазі компанія Strategy, очолювана Майклом Сейлором.)

У письмових матеріалах, поданих до Комітету з національної політики Конгресу 31 числа минулого місяця, Лі Ійхуан зазначив: “Криптоактиви не мають внутрішньої вартості, тому вони відрізняються від традиційних фінансових продуктів, таких як депозити та цінні папери”; “через велику волатильність, їм важко виконувати основні функції валюти”.

Щодо політики, пов'язаної з криптоактивами, він також зазначив: “Існує загальне занепокоєння з приводу дозволу інвестувати в криптоактиви через пенсійні фонди або особисті пенсії, спрямовані на забезпечення стабільного доходу в похилому віці”; “Хоча великі сподівання покладаються на запуск спотового ETF на біткоїн, занепокоєння також чимало”. Лі Ійхуан продемонстрував досить песимістичну позицію.

Один з учасників ринку прокоментував: “Хоча стверджується, що криптоактиви не мають внутрішньої вартості, інвестують у так звані 'крипто-тематичні акції', це здається дещо іронічним”, “з входом родини президента США та активізацією законодавчої діяльності Конгресу, потрібна більш прогресивна та конструктивна позиція”. Лі Ійхуан пояснив: “Ця інвестиція робиться для спостереження за тим, як працює ринок.”

Лі Ійхуан від природи має упередження щодо криптовалют. Це нормально.

Але, здавалося, що Лі Ійхуан не зрозумів тонкощів криптовалют, а навпаки, встановлюючи більше поверхневих правил контролю, ця упередженість може призвести до зворотних наслідків.

Нещодавно він натякнув на намір створити регуляторну рамку для лістингу та делістингу криптовалют.

Влада також планує розширити область публічного регулювання на нинішні саморегульовані криптовалютні біржі. Зокрема, вони мають намір вимагати від бірж встановлення правил щодо лістингу, схожих на ті, що існують на фондовому ринку, які охоплюють стандарти для лістингу та делістингу, призупинення та відновлення торгівлі, а також вимоги до розкриття інформації.

Щодо розкриття інформації, відповідальні особи заявили, що будуть керуватися рамками фондового ринку для розробки відповідних заходів щодо емісії цифрових активів, первинного розкриття та постійного розкриття активів, що вже котируються.

Голова фінансового комітету Лі Ійюань заявив: “Ми вже перейшли до фінальної стадії координації з відповідними міністерствами і плануємо подати цю пропозицію до Конгресу в цьому році.”

Чому я вважаю, що це все не спрацює: користувачі можуть бути в мережі.

Якщо корейські криптовалютні біржі не зможуть надати можливості, які були раніше, користувачі звернуться до інших платформ. Враховуючи, що онлайнові програми та інфраструктура вже на рівні централізованих рішень, майже немає жодних бар'єрів для користувачів з високим попитом, і з урахуванням того, що криптоорієнтовані додатки можуть запропонувати більше можливостей у вигляді доходів і аірдропів, залишати активи на біржі сьогодні майже не має сенсу.

У довгостроковій перспективі більшість додатків і користувачів обов'язково перейдуть на блокчейн, оскільки юрисдикціям важко встигати за темпами інновацій, а також неможливо створити таке ж підвищення вартості в нейтральному середовищі без юридичних обмежень.

Чи можуть Upbit або Bithumb надати користувачам 10% прибутку на депозити? Ні. Якщо тільки вони не ігнорують всі закони, які їх обмежують.

Читаючи висловлювання Лі Ійхуана про криптовалюти, особливо коли він згадує, що “криптовалюти важко виконують основні функції грошей”, я не можу не сумніватися в його політичних концепціях.

Сьогодні вже ніхто не сприймає криптовалюту як “гроші”. Ми перебуваємо на такій стадії: обговорюємо інтернет-капітальні ринки, спекуляції як послугу, а також надзвичайну фіналізацію перед настанням кінця суспільства пізнього капіталізму, оскільки стрімкий розвиток штучного інтелекту посилив розрив між бідними і багатими, це суспільство врешті-решт впаде.

Ставлення Лі Ійхуана до криптовалюти нагадує ревізіоністське тлумачення історії Другої світової війни. Він намагається відповідно до своїх непереконливих припущень переосмислити природу криптовалюти та її механізми роботи, тому й висуває пропозиції на кшталт “встановлення правил лістингу, подібних до фондового ринку”.

Якщо запропоновані ним регуляторні положення справді вступлять в силу, корейський ринок насправді втратить свою привабливість. Причина, чому проекти готові наймати місцевих жителів і вкладати кошти в Південній Кореї, полягає в тому, що вони прекрасно усвідомлюють цінність лістингу на корейських біржах.

Коли ми почнемо впроваджувати регулювання відповідно до застарілих концепцій, в кінцевому підсумку ми нічого не досягнемо.

Я вважаю, що світогляд Лі Ійхуана корениться в протекціоністській ідеї, яка походить з економічних збурень наприкінці 90-х років. Під час азійської фінансової кризи 1997 року йому було 30 років.

Але все змінюється. Корея вже змінилася, і нам потрібно швидше адаптуватися до змін. Корея більше не є новою країною, яка намагається наздогнати інших; ми вже економічна потуга з міцною споживчою базою та високим ВВП на душу населення, більше не покладаючись на виробництво тостерів та перук.

Зі старінням населення ми поступово втрачаємо конкурентні переваги в промисловості. Ми повинні трансформувати бізнес-модель країни вгору по ланцюгу вартості, і це саме наш чудовий шанс.