Уряд США закриває двері, заморожуючи розслідування SEC! Розслідування звинувачень у "внутрішній торгівлі" криптоактивів компанії резервів призупинено.

Через те, що Конгрес не зміг досягти угоди щодо виділення коштів, уряд США вже два місяці не працює, а розслідування SEC щодо можливого інсайдерського трейдингу стосовно криптоактивів, що були публічно виведені на ринок, вимушено призупинено. Кілька колишніх юристів SEC зазначили, що як тільки уряд знову відкриється після закриття, цей регулятор, ймовірно, знову розпочне розслідування, і якщо розслідування перейде в стадію повного розслідування, регулятор може видати повістки всього за один-два місяці. Взаємини Трампа з цими компаніями роблять розслідування SEC “чутливою темою”.

Уряд закрив SEC, залишилося менше 10% співробітників для розслідування

Найдовше закриття уряду в історії США, ймовірно, призведе до припинення розслідування SEC щодо того, чи існують будь-які дії, які можуть вважатися торгівлею з використанням внутрішньої інформації, стосовно криптоактивів, що торгуються на біржі. Наразі в SEC працює менше 10% співробітників, і розслідування криптоактивів, ймовірно, вже призупинено, оскільки більшість співробітників, які займаються розслідуваннями, могли бути тимчасово звільнені.

Згідно з повідомленням The Block, представник SEC заявив, що під час призупинення, яке розпочалось 1 жовтня, SEC працює відповідно до установленого плану агентства. SEC може реагувати на надзвичайні ситуації, пов'язані з особистою безпекою або захистом майна. Більшість очікує, що безвихід між республіканцями та демократами врешті-решт закінчиться, і американському уряду буде дозволено знову відкритися, а люди повернуться на свої робочі місця.

Для SEC закриття уряду, ймовірно, означає, що юристи, бухгалтери та інші спеціалісти, які займаються розслідуваннями, знову почнуть свою роботу, яка була призупинена перед призупиненням. FINRA є саморегулюючою організацією, відповідальною за розробку та виконання правил для зареєстрованих брокерів, і під час закриття уряду ця організація продовжує працювати в звичайному режимі. За словами регуляторів, саморегулююча організація не є федеральним урядовим агентством, її фінансування походить від регульованих членів. FINRA відмовилася коментувати це розслідування.

Підозри щодо внутрішньої торгівлі викликають увагу до аномальних торгових моделей

（джерело: The Block）

У кінці вересня, приблизно за тиждень до початку закриття уряду США, The Wall Street Journal повідомив, що SEC та FINRA зв'язалися з кількома публічними компаніями, які раніше в цьому році прийняли нову бізнес-стратегію купівлі криптоактивів, запитуючи про аномальні патерни обсягу торгівлі та коливання цін на акції, які могли виникнути за кілька днів до публікації критичної інформації компанії.

Згідно з повідомленням The Wall Street Journal, чиновники SEC особливо попереджають компанії, що їхня поведінка може порушувати Регламент FD. Цей регламент суворо забороняє публічним компаніям розкривати суттєву непублічну інформацію особам, які можуть використовувати цю інформацію для прийняття рішень щодо торгівлі акціями. “SEC і FINRA спочатку не обов'язково вважають це справою інсайдерської торгівлі”, - сказав колишній старший адвокат SEC Говард Фішер The Block, - “Вони скажуть: 'Давайте проведемо розслідування, адже здається, що до того, як компанія розкрила інформацію про прийняття стратегії цифрових активів, торгівля акціями компанії вже демонструвала аномальні коливання.'”

Окрім біткойна та ефіру, які є двома найбільш популярними цифровими активами (DAT), деякі публічні компанії також вирішили значно інвестувати в інші типи шифрування. На сьогоднішній день в DAT інвестували мільярди доларів. Фішер зазначив, що хоча наразі незрозуміло, на що саме звертають увагу регулятори, ймовірно, вони аналізують ринкову активність. Він сказав: «Якщо ви подивитеся на графік середньодобового обсягу торгівлі до оголошення таких подій, ви побачите величезний пік, тому очевидно, що хтось знав, що буде відбуватися, або передбачив це на основі іншої інформації і купив цінні папери, сподіваючись отримати прибуток, коли на ринку виникне така волатильність.»

Часова шкала випуску квитанцій та стратегія реагування компанії

Декілька колишніх юристів SEC заявили, що, як тільки закриття уряду завершиться, цей регулятор майже напевно відновить розслідування. Якщо розслідування перетвориться на всебічне, регулятор може видати повістки всього за один-два місяці. «Якщо угоди викликають підозри, а між особами, що мають суттєву непублічну інформацію, та особами, які використовують цю інформацію для торгівлі, існує тісний зв'язок, це може бути достатньо для видачі повістки», — сказав Дейвід Чейз, колишній юрист з виконання SEC, а нині адвокат.

Згідно з колишнім юристом SEC, чи буде в результаті видана повістка після повторного відкриття уряду, в значній мірі залежить від того, як сторони, що отримали лист, відреагують на регуляторний орган. Цей орган також може видати добровільний запит на інформацію, сказав Фішер, і така ситуація зараз більш поширена, ніж за часів адміністрації Байдена. Добровільні запити на інформацію означають, що SEC активно запитує документи під час розслідування. Хоча такі запити не мають юридичної сили, їх відмова може спровокувати видання повістки.

Партнер Seward & Kissel LLP Кріс Світек спеціалізується на бізнесі з цифровими активами, він сказав The Block, як компанія реагує на попередні запити, що матиме важливе значення для того, чи SEC вжене подальших дій і видасть повістки. «Врешті-решт, кожна публічна компанія та будь-яка сторона, пов'язана з угодами, які вони уклали, оцінюватимуть ситуацію відповідно до своїх обставин», - сказав Світек.

Об'єкти, які можуть бути предметом розслідування SEC

Внутрішні співробітники компанії: керівники та члени правління, які володіють суттєвою непублічною інформацією

Зовнішні особи компанії: запрошені інвестори або партнери для фінансування цих угод

Посередники та консультанти: брокери, юристи або фінансові консультанти, які можуть отримати інформацію перед угодою

Цайс зазначив, що якщо буде видано повістку, SEC, ймовірно, вимагатиме перегляду телефонних дзвінків, електронних листів, текстових повідомлень та записів комунікацій у соціальних мережах. Після цього, вислухавши свідчення, SEC може вирішити, чи є достатньо доказів для подання пропозиції щодо обвинувачення та видачі повідомлення Вейлса. Повідомлення Вейлса – це повідомлення, яке видає персонал SEC, щоб сповістити відповідні компанії, що співробітники агентства можуть рекомендувати вжити до них заходів правозастосування.

Взаємини з Трампом роблять розслідування чутливою темою

Юридичний радник великої венчурної компанії у сфері криптоактивів попередив, що деякі особи, які стежать за цією справою, стурбовані тим, що розслідування SEC щодо фондів цифрових активів може виявити порушення всередині організації, пов'язаної з родиною Трампа. «Щодо DAT, у людей є певні побоювання щодо родини Трампа», – зазначила ця особа, додавши, що через тісний зв'язок президента з криптоактивами, регулювання DAT є «чутливою темою».

Хоча немає доказів того, що родина Трампа має будь-які неналежні дії, і немає доказів того, що SEC розслідує будь-які компанії, пов'язані з президентом, Трамп пов'язаний з кількома компаніями DAT, зокрема з ALT5 Sigma, яка котирується на Nasdaq і яка має резерви рідної криптоактиви WLFI компанії World Liberty Financial, що є проектом децентралізованих фінансів (DeFi), підтримуваним Трампом. Компанія Трампа Trump Media & Technology Group (яка володіє Truth Social) також застосувала стратегію управління фінансами криптоактивів.

Проте, цей активіст відчуває натхнення, оскільки, незалежно від того, наскільки дружньою є адміністрація Трампа до криптоактивів, SEC працює над тим, щоб з'ясувати, чи відбулися неналежні дії. “Це те, що має робити SEC. Ми хочемо, щоб вони дійсно звернули увагу на ті нові сфери, де активність зростає та є підозрілі особисті угоди”, - сказали вони. “Якщо ми хочемо, щоб криптоактиви розвивалися добре, це те, що ми хочемо, щоб SEC робила.”

Зміна регуляторної позиції, але стандарти виконання залишаються незмінними

Хоча явище DAT існує не так довго, але перевірка компаній і спеціалістів у сфері криптоактивів з боку SEC не є новиною. Проте з моменту вступу на посаду президента Трампа, спосіб, яким уряд США (включаючи SEC) ставиться до організацій, що займаються криптоактивами, суттєво змінився, і керівництво цифрових активів вітає цей, здавалося б, дружній до криптоактивів уряд.

«Регулятори під керівництвом нового уряду безсумнівно змінили своє ставлення до криптоактивів», – сказав Сваєтек, додавши, що це розслідування SEC може стати першим випадком в другому терміні Трампа, коли агентство ставить під сумнів поведінку компаній, які працюють у сфері цифрових активів.

«Оскільки цифрові активи та венчурний капітал все більше перетинаються з публічними ринками, контролювати важливу інформацію також необхідно проходити навчальний процес», — сказав він The Block. «Однією з проблем, що існує в деяких угодах у цій сфері, є так зване витік інформації, тобто деякі злочинці розголошують інформацію, пов'язану з потенційними угодами, що призводить до чуток про угоди, які перебувають у процесі обробки ще до офіційної реєстрації.»