Великий короткий продавець Майкл Беррі знову критикує гігантів штучного інтелекту: недооцінка амортизації та штучне завищення прибутків – це сучасні шахрайства.

Відомий завдяки прогнозуванню кризи вторинного ринку іпотечного кредитування, прототип героя фільму «Великий короткий» та керівник хедж-фонду Майкл Беррі знову критикує технологічних гігантів. Він застерігає, що такі хмарні гіганти, як Meta, Amazon, Microsoft, занижують амортизацію та штучно завищують прибуток шляхом «продовження терміну експлуатації обладнання». Беррі вказує на те, що такий спосіб прикрашання фінансових звітів є одним з найпоширеніших «шахрайських методів» сучасних компаній.

Burry 砲轟：AI гіганти за допомогою бухгалтерських прийомів “підробляють” фінансові звіти

Буррі нещодавно на платформі X написав, що продовження терміну амортизації активів та зниження щорічних витрат на амортизацію зроблять бухгалтерський прибуток і поточний прибуток виглядати краще, але насправді це засіб «штучного завищення прибутку». Він прямо заявив, що така практика є дуже поширеною в сучасному бізнесі, особливо в умовах бурхливого розвитку штучного інтелекту.

Він підкреслив, що коли технологічні компанії інвестують великі суми капіталу, купуючи чіпи та сервери Nvidia, які мають лише два-три роки продуктового циклу, але натомість подовжують їх термін служби, це абсолютно нелогічно.

Це не повинно бути причиною для продовження терміну служби обладнання, але всі великі оператори так роблять.

(Примітка: Щорічні витрати на амортизацію = ( витрати – залишкова вартість) / термін служби)

Недооцінка амортизації досягає 1760 мільярдів доларів, прибуток технологічних акцій переоцінений на 20%

Буррі оцінює, що в період з 2026 по 2028 рік загальна сума недооціненої амортизації у надвеликих хмарних компаній становитиме 176 мільярдів доларів. Якщо врахувати це, він прогнозує: “До 2028 року прибуток Oracle ( буде переоцінений на 26,9%, а Meta буде переоцінена на 20,8%.”

Він також надав ілюстрацію, що показує, як великі технологічні компанії подовжують термін амортизації:

Амазон )Amazon(: 4 роки → 5 років

Цзяньгувень )Oracle(: 5 років → 6 років

Майкрософт )Microsoft(: 3 роки → 6 років

Алфавіт：3 роки → 6 років

Meta：3 роки → 5.5 років

Burry попередив, що ці бухгалтерські методи вводять інвесторів в оману, змушуючи їх вважати, що прибуток компанії постійно зростає, але насправді це лише ілюзія відстрочки витрат. Він також анонсував, що 25 листопада буде опубліковано більше деталей.

Сигнали про бульбашку штучного інтелекту: Буррі тримає пут-опціони на падіння ринку

Буррі нещодавно повернувся та часто публікує повідомлення, попереджаючи, що ринок входить у стадію бульбашки. Минулого тижня він розкрив, що має пут-опціони на Palantir )$PLTR( та Nvidia )$NVDA(, що свідчить про те, що він ставить на корекцію в AI-економіці.

Burry не є єдиною особою, яка ставить під сумнів цю точку зору. Відомий інвестор у короткі позиції Jim Chanos також попереджав, що компанії за допомогою бухгалтерських коригувань та інноваційних фінансових методів видаляють обладнання з балансу, щоб досягти покращення прибутку.

) Великий короткий продаж повертається, дивлячись на AI гігантів: купуйте пут-опціони на Palantir, Nvidia, попереджаючи про бульбашку (

Галузь заперечує: подовження терміну служби GPU має свою технічну обґрунтованість.

Однак генеральний директор аналітичної компанії Creative Strategies Бен Баджарін спростував, зазначивши, що подовження терміна амортизації не є повністю фальсифікацією фінансової звітності. Слова Буррі занадто обмежені бухгалтерською перспективою, ігноруючи технологічну реальність.

Він пояснив, що наразі близько 90% GPU, встановлених у хмарних центрах, є чіпами Nvidia H100 або старшими, і з появою наступного покоління та нових архітектур їх обчислювальна потужність значно зросте. Це означає, що інвестиційний цикл компаній у обчислювальні ресурси може продовжитися до 5 років і більше, а не є простим бухгалтерським маніпулюванням:

Це стосується більш глибокого технічного обґрунтування, а не простого аналізу балансу активів і зобов'язань.

Справжня вартість чи фінансова ілюзія? AI інвестиції: зупинка, спостереження, слухання

Ця суперечка стосується не лише бухгалтерських деталей, але й виявляє капіталістичні суперечності ери ШІ. Чи можливо чітко побачити, що компанія намагається висловити у фінансовій звітності, а також приховані дані, і видобути власні точки зору та інсайти – це один з ключових факторів, що дозволяє інвесторам процвітати в умовах буму ШІ.

)Великий шорт 2.0? Deutsche Bank шукає короткі продажі акцій AI для хеджування ризиків, тінь ринкової бульбашки з'являється?(

Ця стаття про великого продавця коротких позицій Майкла Беррі, який знову критикує AI гігантів: недооцінка амортизації та штучне завищення прибутку - це сучасне шахрайство. Вперше з'явилася в Chain News ABMedia.