ринок прогнозів вибухнув! Оцінка Kalshi злетіла до 11 мільярдів, Sequoia очолила новий раунд фінансування

Згідно з повідомленням TechCrunch у четвер, ринок прогнозів платформи Kalshi залучив 1 мільярд доларів у рамках останнього раунду фінансування, очолюваного Sequoia Capital та CapitalG, що призвело до збільшення його оцінки до 11 мільярдів доларів. Це вже другий раунд фінансування для Kalshi за місяць: у жовтні компанія завершила фінансування в 300 мільйонів доларів з оцінкою приблизно 3 мільярди доларів, що означає зростання оцінки на 267% всього за місяць.

Деталі фінансування в 1 мільярд доларів і склад інвесторів

Згідно з повідомленням TechCrunch в четвер, останній раунд фінансування Kalshi очолили Sequoia Capital та CapitalG. Sequoia Capital є одним з провідних венчурних капітальних компаній у світі, її портфель включає такі технологічні гіганти, як Apple, Google, Airbnb, і її значні інвестиції в Kalshi демонструють сильну впевненість у ринку прогнозів. CapitalG - це фонд приватних інвестицій з росту, що належить материнській компанії Google Alphabet, який фокусується на пізніх інвестиціях, і участь у цьому фінансуванні означає стратегічне визнання Kalshi в екосистемі Google.

Варто зазначити, що інші інвестори Kalshi, такі як Andreessen Horowitz (a16z), Paradigm, Anthos Capital та Neo, не брали участі в нещодавньому раунді фінансування на 1 мільярд доларів. Ці інвестори відіграли важливу роль у фінансуванні на 300 мільйонів доларів у жовтні, а їхня відсутність може означати, що вони вже отримали достатню частку в попередньому раунді чи мають іншу думку щодо поточної оцінки. Проте участь Sequoia Capital і CapitalG приносить нові стратегічні ресурси та мережеві ефекти.

Приблизно місяць тому Kalshi залучила 300 мільйонів доларів у жовтні, розширивши свій бізнес до 140 країн. У цій угоді брали участь Sequoia Capital, a16z та Paradigm. Лише за один місяць компанія завершила два раунди фінансування, загалом 1,3 мільярда доларів, що свідчить про надзвичайно позитивний настрій венчурного капіталу щодо ринку прогнозів. Така швидкість фінансування в технологічній індустрії є вкрай рідкісною, зазвичай вона спостерігається лише під час бурхливого зростання ринку.

Фінансова стратегія Kalshi демонструє чітке планування керівництвом щодо майбутньої експансії. Перший раунд у 300 мільйонів доларів призначений для глобальної експансії, охоплюючи 140 країн. Другий раунд у 1 мільярд доларів може бути використаний для глибшої розробки продуктів, витрат на регуляторну відповідність, а також для інтеграції з традиційними фінансовими платформами. Така поетапна фінансова стратегія не лише знижує ризики розмивання, але й забезпечує достатні фінансові резерви.

з 3 мільярдів до 11 мільярдів, за один місяць оцінка зросла на 267%

! Калші оцінюється в 11 мільярдів

（джерело: DefiLlama）

Швидкість зростання оцінки Kalshi вражає. Під час фінансування в жовтні на 300 мільйонів доларів оцінка становила приблизно 3 мільярди доларів (на основі оцінок до і після фінансування). Всього через місяць оцінка стрибнула до 11 мільярдів доларів, збільшившись на 267%. Таке різке зростання оцінки є рідкісним в історії венчурного капіталу, зазвичай воно відбувається лише тоді, коли компанія демонструє вибухове зростання бізнесу або коли відбуваються основні зміни в її позиції на ринку.

Це зробило оцінку Kalshi подібною до оцінки конкурентної платформи прогнозів Polymarket, яка, за повідомленнями, шукає новий раунд фінансування з оцінкою від 12 до 15 мільярдів доларів. Обидві великі платформи прогнозів одночасно увійшли в клуб оцінок більше 10 мільярдів доларів, що знаменує собою перехід ринку прогнозів з ніші в основний фінансовий інноваційний сегмент.

За зростанням оцінки стоять унікальні переваги Kalshi в аспекті відповідності. На відміну від Polymarket, Kalshi є платформою, що відповідає вимогам, яка регулюється Комісією з товарних ф'ючерсів США (CFTC) і може легально надавати послуги жителям США. Ця регуляторна перевага дозволяє Kalshi увійти в ядро ринку США, який є найбільшим фінансовим ринком у світі. У порівнянні, Polymarket з 2022 року зазнав заборони на надання послуг жителям США через регуляторні проблеми, хоча на початку цього місяця повернувся у формі “бета-версії”, повне відновлення все ще потребує часу.

З точки зору венчурного капіталу, стрибок оцінки Kalshi відображає загальну переоцінку ринку прогнозів. Коли провідні венчурні компанії готові інвестувати за оцінкою 11 мільярдів доларів, це означає, що вони очікують, що майбутня оцінка виходу Kalshi може досягти 30-50 мільярдів доларів або навіть більше. Це очікування базується на широкому потенціалі застосування ринку прогнозів у фінансовій сфері, медіа, інструментах прийняття рішень та інших областях.

Kalshi vs Polymarket ринок прогнозів двох суперників

ринок прогнозів дозволяє користувачам купувати та продавати акції «так» або «ні», щоб робити ставки на події реального світу, які включають вибори, спортивні змагання, результати прибутку компаній або результати культурних подій. Цей механізм перетворює мудрість натовпу на ринкові ціни, які часто є точнішими, ніж традиційні опитування чи прогнози експертів.

Kalshi та Polymarket продовжують зберігати лідерство, але їхні стратегії конкуренції кардинально відрізняються. Kalshi обирає регуляторний шлях, як платформа під наглядом CFTC, хоча зазнає більше обмежень у продуктових інноваціях, але може легально виходити на американський ринок і співпрацювати з традиційними фінансовими установами. Polymarket, з іншого боку, обирає більш децентралізований шлях, працюючи на основі технології блокчейн, хоча стикається з регуляторними викликами, але має більше переваг у продуктовій гнучкості та глобальному охопленні.

Дві платформи також мають різні акценти в стратегії інтеграції. За останні кілька місяців Polymarket досяг значної інтеграції (або планує досягти інтеграції), включаючи MetaMask, Google Finance та Yahoo Finance. Ці інтеграції дозволили даним прогнозів Polymarket відображатися на основних фінансових платформах, що значно підвищило впізнаваність бренду.

Google фінанси також інтегрував Kalshi, Robinhood, xAI Ілона Маска та Grok, а також Pyth Network, які також були інтегровані в останні кілька місяців. Інтеграція Kalshi з Robinhood є особливо важливою, оскільки Robinhood має десятки мільйонів користувачів роздрібних інвесторів, і це партнерство безпосередньо вводить ринок прогнозів у основну інвестиційну аудиторію. Інтеграція з xAI та Grok демонструє амбіції Kalshi в сфері інформаційного пошуку, що використовує штучний інтелект.

Порівняння Kalshi та Polymarket

Регуляторний статус: Kalshi відповідає вимогам (регулюється CFTC), Polymarket стикається з регуляторними обмеженнями в США

Рівень оцінки: Kalshi 11 мільярдів доларів, Polymarket прагне до 12-15 мільярдів доларів

Частка ринку: Kalshi 61.4%, Polymarket 38.6% (дані з вересня)

Технічна архітектура: централізована платформа Kalshi, децентралізована блокчейн-платформа Polymarket

Партнери по інтеграції: Kalshi (Robinhood, xAI), Polymarket (MetaMask, Google Finance)

61.4% частка на ринку лідирує за обсягом торгів на ринку прогнозів

Дані DefiLlama показують, що Kalshi та Polymarket є двома основними ринками прогнозів, які з вересня в сумі перевищили обсяг торгів у 17,4 мільярда доларів. Обсяг торгів Kalshi за цей період склав 61,4%, що трохи більше. Ці дані про частку ринку підкреслюють домінуючу позицію Kalshi у сфері ринків прогнозів.

174 мільярди доларів обсягу торгів було досягнуто всього за кілька місяців, що свідчить про вибуховий ріст ринку прогнозів. Цей ріст зумовлений кількома аспектами: по-перше, президентські вибори в США 2024 року привернули велику кількість прогнозних угод, і виборні ринки стали найактивнішою категорією. По-друге, легалізація ринку прогнозів спортивних подій принесла нові точки зростання для платформи. По-третє, все більше установ та ЗМІ починають посилатися на дані ринку прогнозів як на довідкові інформації для прийняття рішень, що підвищує визнання платформи.

Зміни місячного обсягу торгів Kalshi з липня 2021 року показують постійний зростаючий тренд. Особливо з другої половини 2024 року обсяги торгівлі демонструють експоненціальне зростання, що збігається з виборчим циклом в США та розширенням інтеграції платформи. Частка ринку 61,4% означає, що Kalshi вже встановила значну конкурентну перевагу в сфері ринку прогнозів, і ця перевага може далі розширитися за рахунок мережевих ефектів.

Через регуляторні проблеми Polymarket з 2022 року заборонено надавати послуги жителям США, але на початку цього місяця він повернувся у формі “бета”. Компанія планує повністю відновити послуги пізніше цього місяця. Це створює потенційний виклик для Kalshi, оскільки, як тільки Polymarket повністю відновить свою діяльність на американському ринку, конкуренція стане ще жорсткішою. Проте Kalshi вже скористалася цим часом, щоб створити стійку базу користувачів і впізнаваність бренду, ці переваги початкової стадії важко буде змінити в короткостроковій перспективі.