Стратегія стикається з продажем на $8.8 мільярдів, оскільки MSCI розглядає заборону на Біткойн-скарбницю

Strategy Inc. (NASDAQ: STRT) стикається зі зростаючим тиском продажу, пов'язаним з індексом, оскільки Біткойн в даний час торгується за $86,823 станом на 23 листопада 2025 року, після минулого тижневого діпу нижче $82,000, згідно з CoinMarketCap.

З огляду на зростаючий ризик відмови від основних фондових індексів, JP Morgan бачить можливість примусових викупів з пасивних фондів на суму до 8,8 мільярдів доларів, що включає близько 2,8 мільярдів доларів, які безпосередньо пов'язані з індексами MSCI, решта може бути отримана, якщо Nasdaq 100 та інші постачальники підписуються на це.

$1 Триліонний криптовалютний крах виявляє тріщини в майстер-плані Сейлора

Стратегія утримує 649,870 Біткойн, придбаних за середньою ціною $74,433 з загальною вартістю $48.37 мільярдів. Скарбниця компанії отримала 27.8% річного доходу від Біткойн станом на листопад і нереалізований прибуток приблизно 15.8% станом на середину місяця.

Ринкова капіталізація компанії до чистої вартості активів (mNAV) зменшилася до приблизно 1,19x, що є найнижчим показником з часів пандемії, після загального зниження крипторинку, яке стерло $1 трильйон загальної капіталізації за останній місяць.

Акції закрилися в п’ятницю, 21 листопада 2025 року, на рівні $170,50 і востаннє котирувалися на рівні $172,82 під час недільних торгів, знизившись приблизно на 40% за останній місяць і на 68% від історичних максимумів.

Стратегія дня може втратити мільярди в пасивних грошах

Вважається, що ризик викликаний поточною консультацією MSCI, яка запланована на закриття 31 грудня 2025 року. Консультація MSCI пропонує перекласифікувати компанії, чиї криптовалютні активи перевищують 50% від загальних активів, як “компанії з цифровими активами”.

Біткойн-скарбниця Strategy наразі становить понад 77% її балансу, що значно перевищує запропонований поріг. Остаточне рішення очікується приблизно 15 січня 2026 року, а будь-які зміни набудуть чинності у лютому.

Пасивні автомобілі, які відстежують MSCI USA, Nasdaq 100 та пов'язані індекси, наразі утримують приблизно $9 мільярд акцій Стратегії. Будь-який примусовий продаж під час періодів ребалансування буде механічним та в значній мірі нечутливим до цін, створюючи потенційне зворотне посилення вниз.

Питання на 8,8 мільярда доларів, що нависає над кожним трезором Біткойн акцій

S&P Global вже присвоює боргам Стратегії сміттєвий рейтинг на основі ризику концентрації та волатильності. Недавній продаж привілейованих акцій компанії також підвищив ефективну вартість майбутніх залучень капіталу.

Сейлор захищав стратегію казначейства як ефективний спосіб «продажу волатильності та переробки її назад у Біткойн», вказуючи на програмне забезпечення компанії та продукти ШІ як доказ того, що вона залишається операційною компанією.

Трейдери також зазначають, що продовження відновлення Біткойна вище $100,000, ймовірно, розширить премію mNAV і знизить ризик виключення. Подальше зниження на 15% від поточних цінових рівнів знизить позицію скарбниці близько до її середньої вартості придбання $74,433.

Ця стаття була спочатку опублікована як Стратегія стикається з $8.8 мільярдами пасивних продажів, оскільки MSCI розглядає заборону Біткойн-скарбниці на криптовалюту – ваше надійне джерело новин про криптовалюту, новин про Біткойн та оновлень блокчейну.