Зворотний відлік до халвінгу Bittensor! Щоденний видобуток TAO скоротився на 81% — AI-версія біткоїна

Децентралізована AI-мережа Bittensor (TAO) вже 14 грудня може запустити перший халвінг: щоденна емісія нових токенів скоротиться з 7 200 до 3 600 штук, тобто на 50%. Аналітик Grayscale Research Вільям Огден Мур називає це важливою віхою зрілості мережі, подібною до підтвердження максимального обсягу у 21 мільйон біткоїна.

Закладений у коді дефіцит: вододіл на шляху до 21 мільйона

(Джерело: TAO)

Механізм халвінгу Bittensor не встановлений довільно командою, а прописаний у смарт-контракті ще на початку створення. Коли сукупна пропозиція досягне 10,5 мільйона (рівно половини від 21 мільйона), блокова винагорода автоматично зменшиться наполовину — без ручного втручання чи голосування. Така незворотна реалізація коду повністю наслідує механізм халвінгу біткоїна, забезпечуючи передбачуваність і стійкість до маніпуляцій кривої пропозиції.

З економічної точки зору це ретельно спланований шок зі сторони пропозиції. До халвінгу щоденно в обіг надходить 7 200 TAO — майнери й валідатори продають ці токени для покриття операційних витрат, створюючи постійний тиск на продаж. Після халвінгу ця кількість скорочуються до 3 600, тобто теоретично тиск на продаж знижується удвічі. Якщо попит не зміниться, скорочення пропозиції неминуче підвищить рівноважну ціну — це класична теорія попиту й пропозиції, застосована на крипторинку.

Ще важливішим є ефект ліквідності, створений 81% заблокованих токенів. Якщо загальна пропозиція складає 10,5 мільйона, то при 81% локації лише близько 2 мільйонів TAO доступно для торгівлі на ринку. Після халвінгу щоденний приріст у 3 600 токенів на тлі малої ліквідності підсилює ціновий ефект. Будь-який новий попит може через дефіцит призвести до різких цінових коливань — ця структурна особливість створює для Bittensor наратив дефіциту, подібний до раннього біткоїна.

Bittensor-івський халвінг: три головні подібності з біткоїном

Жорстко закладена дефіцитність: ліміт пропозиції та механізм халвінгу прописані в коді, виключена людська маніпуляція

Шок пропозиції: щоденна емісія різко знижується, що змінює баланс попиту та пропозиції

Психологічний якір: халвінг стає фокусом ринку, створюючи самоусвідомлені цінові очікування

Grayscale порівнює цю подію з «ключовим вузлом підтвердження хардкапу біткоїну в 21 мільйон», маючи на увазі не лише технічну, а й наративну стратегію. Історія халвінгів біткоїна довела, що такий механізм закладеного дефіциту здатен створювати потужний ринковий наратив, приваблюючи довгострокових холдерів та інституційних інвесторів. Вибір Bittensor тієї ж філософії означає спробу повторити успіх біткоїна вже в AI-сфері.

129 субмереж змагаються за скорочений пул винагород

Якщо біткоїн — це контейнер для збереження цифрового золота, то Bittensor — інкубатор децентралізованого AI. За рік кількість субмереж на платформі вибухово зросла з 50+ до приблизно 129, а загальна капіталізація наблизилася до $3 млрд. Кожна субмережа — це незалежна спеціалізована AI-мережа: Chutes займається безсерверними обчисленнями, Ridges — розробкою AI-агентів, Omega Labs — навчанням ML-моделей, Nova — децентралізованим платформам маркування даних.

Халвінг радикально змінить правила виживання для цих субмереж. До халвінгу 7 200 TAO на день розподіляються між усіма активними субмережами, і найефективніші отримують більше. Після халвінгу пул винагород урізається до 3 600, тож 129 субмережам доведеться змагатися за обмежені ресурси. Така конкуренція змусить субмережі підвищувати реальну цінність — проекти без практичної користі природно відсіються через нестачу винагород.

Це дарвінівський відбір. У щедрому середовищі навіть експериментальні субмережі можуть вижити, навіть із мінімальною користю. Але після халвінгу лише ті, хто вирішує реальні задачі, генерує дохід чи має унікальні технологічні переваги, зможуть і далі залучати валідадорів і розробників. Такий механізм відбору хоч і жорсткий, однак підвищує якість екосистеми, переводячи токен TAO із суто спекулятивної категорії у сферу реальної корисності.

Конкуренція між субмережами базується на алгоритмі консенсусу. Валідадори розподіляють вагу залежно від ефективності й внеску кожної субмережі — кращі отримують більшу частку TAO. Після халвінгу це стає ще критичнішим: скорочення винагород підсилює значення позицій у рейтингу. Топ-10 субмереж, ймовірно, збережуть пристойний дохід, а от після 50-го місця — вже ризик неприбутковості.

Сукупна капіталізація в $3 млрд свідчить про визнання моделі ринком. Це не цифра зі стелі, а результат реальних AI-сервісів і обчислювальних ресурсів, які надають субмережі. Після халвінгу та дарвінівського відбору виживші якісні субмережі можуть ще більше зрости в ціні, а загальна ефективність і фокусованість екосистеми — суттєво покращитись.

Інституційний капітал: від спостереження до активного розміщення

Лояльна до крипти політика адміністрації Трампа зняла регуляторні бар’єри для входу інституцій, а халвінг Bittensor припадає саме на період цієї політичної вигоди. Polychain Capital і Digital Currency Group (DCG) вже вклали понад $350 млн у розгортання TAO — обидві мають колосальний досвід та ресурси в криптоінвестуванні. Polychain була раннім інвестором Coinbase, MakerDAO та інших топових проектів, а DCG як материнська компанія Grayscale керує криптоактивами на десятки мільярдів доларів.

Стратегічна інвестиція публічної компанії Oblong ще більш показова. Традиційні компанії через вимоги прозорості й відповідальності акціонерів надзвичайно обережні у виборі активів. Включення TAO до стратегічного портфеля Oblong означає, що менеджмент вірить у довгострокову цінність Bittensor, достатню для прийняття ризику. Така підтримка з боку класичного бізнесу розширює визнання TAO далеко за межі «криптонативних» інвесторів.

Створення легальних каналів інвестування — ключ для залучення інституційного капіталу. TAO ETP (біржовий продукт) у Європі та трастові інструменти Grayscale відкривають compliant-доступ для інвесторів, які не можуть напряму володіти криптовалютою. Банки, страхові та family office через регуляторні обмеження не купують і не зберігають крипту напряму, але можуть володіти нею через ETP або трасти. Це означає, що трильйони доларів традиційного капіталу отримують доступ до TAO.

Зростання запитів з боку банків, страхових та family office підтверджує інституційний інтерес до халвінгу Bittensor. Зазвичай ці консервативні гравці уникають високоризикових ранніх криптопроектів, але у TAO поєднуються дефіцит, практична корисність і подія-халвінг, що створює тригер для великих коштів. Експерти вважають: пасивний попит почне розкручуватися вже після халвінгу, як це було із біткоїном — місяці поступового припливу інституційного капіталу.

Обчислювальна потужність як валюта: експеримент цифрового золота у добу AI

Сумарна кількість параметрів глобальних LLM уже перевищила 10 трильйонів — потужності для навчання й роботи цих моделей стали дефіцитним ресурсом епохи. Традиційно обчислення централізовано у хмарних гігантів (AWS, Google Cloud, Azure) — вони контролюють ціни та розподіл. Bittensor кидає виклик цій монополії, децентралізуючи глобальні невикористані потужності, а токен TAO стає ціннісним медіатором цієї мережі.

Халвінг глибоко пов’язує обчислювальну цінність із фінансовою. До халвінгу інфляція TAO була доволі високою — це стимулювало залучення ранніх учасників і розбудову мережі. Після халвінгу інфляція урізається наполовину, TAO входить у довгостроковий дефляційний цикл і стає «активом для збереження вартості» замість «токена періоду зростання». Це повторює шлях біткоїна: висока рання інфляція — стимул для майнерів, згодом — перехід до дефіцитного наративу.

Дефіцит TAO розглядається як «обчислювальне золото». Дефіцит біткоїна — це чиста математика, за ним не стоїть утилітарна цінність. А от дефіцит TAO підкріплений реальною AI-потужністю: кожен токен — це претензія на частину обчислювального ресурсу мережі Bittensor. Така комбінація «дефіцит + утилітарність» може бути переконливішою, ніж сам дефіцит. Коли компанія потребує тренувати AI-модель, їй потрібно володіти або платити TAO для використання потужностей — це формує реальний попит на токен.

Халвінг знижує інфляцію токена й водночас стає польовою перевіркою концепції токенізації машинного навчання. Для інвесторів Bittensor — це довгострокова ставка на «обчислювальну потужність як валюту». З 14 грудня, коли темпи розводнення токенів уріжуться, ринок почне оцінювати: чи зможе децентралізований AI, як біткоїн, поєднати дефіцит і корисність.

Блокова висота халвінгу ще наближається, але психологічний ефект відліку вже відчутний. Незалежно від волатильності ринку, зараз можна впевнено сказати два речі: AI-потужність стала активом, яким можна торгувати й управляти, а Bittensor обрав біткоїн-подібний дефіцитний механізм як основу. Коли шлюзи пропозиції ось-ось закриються, наступна сторінка децентралізованого AI, ймовірно, відкриється саме після халвінгу.