Ера, що керується інституційними інвесторами: пік ринку Біткойна може тривати до 2026 року

Новий погляд на цикли ринку

Ніхто не може ідеально зафіксувати пік біткойна. Пік ринку визначається лише згодом, і навіть короткостроковим трейдерам важко точно передбачити його.

Я сам не можу сказати, що маю достатній досвід ринкових циклів як учасник ринку, але хочу поділитися своїми поглядами, заснованими на аналізі даних і структури ринку.

Аргументи на користь "теорії чотирирічного циклу"

Оглядаючи графік цін на біткойн, можна помітити чіткий патерн: грудень 2013 року, грудень 2017 року, листопад 2021 року. Цей 4-річний цикл вражає своєю регулярністю і, ймовірно, триватиме, якщо не відбудуться фундаментальні зміни.

Причини, чому 4-річний цикл може продовжитися:

• Психологічні стереотипи: Чотирирічний цикл на ринку криптоактивів вже широко визнаний.
• Самоздійснююче пророцтво: спільне сприйняття ринку може викликати масові продажі
• Кореляція з халвінгом: нестача постачання, як правило, викликає пік ціни за 12-18 місяців до цього.
• Принцип бритви Оккама: Найпростіше пояснення часто є правильним.

У поточному циклі вже спостерігається суттєве зростання з дна. Відповідно до традиційної теорії 4-річного циклу, ми повинні бути близькі до піку бичачого ринку.

Заперечення до теорії «4-річного циклу» (теорія бичачого ринку 2026 року)

Одне важливе питання: Чи буде цикл, що керується інституційними інвесторами, мати абсолютно таку ж форму, як попередній цикл, що керувався індивідуальними інвесторами?

Причини, чому це може бути інакше:

1. Відмінності в поведінкових паттернах інституційних та індивідуальних інвесторів

• Потоки коштів з ETF на реальних активах та традиційних бірж створюють нові патерни ліквідності.
• Прибуток інституційних інвесторів є більш систематичним, ніж у фізичних осіб, і менш ймовірно викликає панічні продажі.

2. Зниження ефективності традиційних показників

• Багато інструментів циклічного аналізу, таких як NVT та MVRV, базуються на ринку, що керується окремими особами.
• Вхід інституційних інвесторів кардинально змінив ситуацію «надмірної бульбашки»
• Якщо вимірювати за ціною золота, то поточна ціна біткоїна ще не перевищила попередній максимум циклу, тому його не можна назвати бульбашкою.

3. Зміни в регуляторному середовищі

• У цьому циклі регуляторне середовище зовсім інше, і прийняття криптоактивів у США та SEC відбувається активно.
• Однією з причин закінчення попереднього циклу бичачого ринку був шторм регулювання (наприклад, регулювання ICO у 2018 році)
• Ймовірність завершення циклу через системний ризик значно зменшилася.

4. Розвиток ФРС та макроекономіки

• Термін повноважень голови ФРС Пауела закінчується у травні 2026 року, і Трамп може оголосити свого наступника наприкінці 2025 року.
• Ефект «голови Шедоу ФРС» зменшує ефективність сучасної грошово-кредитної політики, і ринок очікує, що Трамп призначить голубиного голову.
• Перше засідання FOMC нового голови ФРС заплановано на 17-18 червня 2026 року, і це може стати потенційним каталістом.
• Продовження "золотого середнячка" через період економічної трансформації

Історично, зміна голови ФРС привертає увагу ринку. Новини про призначення підвищують фондовий ринок, і під час перехідного періоду зростання триває, але коли новий голова офіційно вступає на посаду, завжди відбувається корекція. Подібні рухи спостерігалися під час перехідних періодів Єллен (січень-лютий 2014) та Пауелла (лютий 2018).

5. Зміни в структурі ринку

• Занепокоєння з приводу знецінення валюти стає новим двигуном, що перевищує «схильність до ризику».
• Станом на сьогодні ринкова капіталізація стейблкоїнів як провідного індикатора все ще зростає

Сьогодні джерела попиту на біткойн стали різноманітнішими, ніж у попередніх циклах: ETF, цифрові активи, державні фонди, пенсійні фонди тощо.

Фактори, які можуть рано завершити теорію бичачого ринку 2026 року

• Ризик важелів цифрових активів: Найсильнішим фактором зниження є можливість того, що ці компанії ліквідують свої важільні позиції швидше, ніж очікувалося. Масштабні примусові продажі можуть переповнити покупців і змінити структуру ринку.

• Макроекономічні ризики: Підвищення інфляції є справжнім макроризиком, але на даний момент доказів цього не спостерігається. Криптоактиви мають високу кореляцію з макроекономічним середовищем, і ми все ще перебуваємо в економічному середовищі «золотої середини».

Характеристики ще не з'явленого піку

Відсутність захоплення

Завжди існують занепокоєння, і з кожним 5% падіння на ринку чути голоси про його вершину (це триває вже 18 місяців).

На ринку немає одностайного погляду на стійкий ентузіазм або тривалий висхідний тренд.

Попередні показники стабільних монет

Особливо корисні показники: стан зростання ринкової капіталізації стейблкоїнів

У традиційній фінансовій сфері зростання грошової маси M2 часто є передвісником бульбашки активів. На ринку криптоактивів загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів відіграє аналогічну роль, відображаючи загальну "доларову" ліквідність, доступну на ринку.

Згідно з історичними даними, основні піки циклів ринку криптоактивів, як правило, з'являються через 3-6 місяців після того, як зростання обсягу постачання стейблкоїнів сповільнюється. Це означає, що, поки постачання стейблкоїнів продовжує демонструвати помітне зростання, на ринку все ще є достатній потенціал для зростання.

Поточна точка зору

На основі спостережень на даний момент вважається, що до 2026 року основні піки циклу не будуть спостерігатися (це думка, яку можна швидко змінити залежно від ситуації).

Дані, які можна використовувати для перевірки 4-річного циклу, лише три, і участь інституційних інвесторів відображає фундаментальні зміни в структурі ринку. Лише зміна голови ФРС може продовжити середовище «золотої середини» до 2026 року, що є надзвичайно важливим, особливо в нинішніх умовах, коли кореляція між криптоактивами та макроекономікою є історично високою.

У цьому циклі учасники ринку мають глибше розуміння теорії чотирирічного циклу, що може змінити результати. Чи вважаєте ви, що всі одночасно продадуться відповідно до закону чотирирічного циклу?

Проте я також визнаю, що регулярність 4-річного циклу є надзвичайно стабільною. Регулярність ринку має тенденцію продовжуватися до тих пір, поки не буде порушена. Коли маси почнуть усвідомлювати цей цикл, це може стати самоздійснюючим пророцтвом, яке покладе кінець цій регулярності.

Коли домінування біткоїна (BTC.D) знижується, продовжуйте фіксувати прибуток з альткоїнів, але біткоїн залишається стабільним, і прогнозується, що він досягне історичного максимуму у 2026 році. Зверніть увагу, що альткоїни, які ви тримаєте, можуть досягти піку в будь-якому ринковому циклі.

Остаточний висновок

Теорія чотирирічного циклу є найпотужнішим аргументом на підтримку теорії піку 2025 року, і цей закон вже був доведений тричі. Однак зміни в ринковій структурі, які приносять інституційні інвестори, особливості перехідного періоду політики ФРС, а також відсутність сигналів ентузіазму на ринку свідчать про те, що цей цикл може бути продовжений до 2026 року.

Наступні кілька місяців непередбачувані, і сталий концепції не є корисними.

Важливо прийняти реальність і розробити систематичну стратегію виходу, виходячи з того, що ви можете пропустити пік.

Правильна позиція - це позиція, в якій ви можете добре спати вночі. Якщо ви продасте раніше, але отримаєте достатній прибуток, це не є проблемою.