10月 Thị trường mã hóa回顾与热点剖析

2025-11-03 23:04:53

TL，DR

Tháng 10/2025, Mỹ bước vào chu kỳ nới lỏng tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất và tạm dừng thu hẹp bảng cân đối, nhưng phục hồi kinh tế vẫn yếu, lạm phát cao, thị trường việc làm yếu, niềm tin tiêu dùng thấp cùng rủi ro chính phủ và bên ngoài đan xen ảnh hưởng đến tăng trưởng. Lạm phát tuy giảm nhưng vẫn cao hơn mục tiêu, việc làm yếu và hạn chế tài khóa làm suy yếu tác động ngắn hạn của chính sách nới lỏng lên tiêu dùng và đầu tư. Nhìn chung, Mỹ đang ở giai đoạn đầu chu kỳ nới lỏng, môi trường chính sách cải thiện nhưng bất ổn về lạm phát, việc làm và rủi ro bên ngoài vẫn gây áp lực lên phục hồi kinh tế.
Tháng 10, Thị trường mã hóa trải qua Biến động mạnh, trong đợt bán phá giá lớn “10·11”, khối lượng giao dịch tăng vọt lên 428,2 tỷ USD, đạt đỉnh trong tháng, sau đó giao dịch trở nên trầm lắng, dòng tiền yếu, khẩu vị rủi ro giảm. Tổng vốn hóa thị trường giảm nhẹ 0,57% so với tháng trước, duy trì trạng thái dao động sau đợt pullback mạnh, tâm lý thị trường thận trọng, thiếu dòng tiền mới. Token mới niêm yết chủ yếu thuộc hạ tầng, Tài chính phi tập trung (DeFi) và AI, meme tiếng Trung tăng nóng ngắn hạn nhưng khó duy trì lâu dài.
Tháng 10, ETF giao ngay Bitcoin và Ether lần lượt ghi nhận dòng tiền ròng 5,55 tỷ USD và 1,01 tỷ USD, niềm tin thị trường phục hồi sau sự kiện thiên nga đen nhưng vẫn thận trọng. Tổng Nguồn cung lưu thông Stablecoin tăng 9,38 tỷ USD, USDT và USDC là nguồn tăng chính, trong khi USDE giảm mạnh 31,1% do sự kiện mất neo.
Động lực ngắn hạn của Bitcoin suy yếu, giá không giữ được trên đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA), hiện dao động quanh đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA), nếu giảm dưới mức hỗ trợ 107.000 USD có thể tăng tốc giảm về 100.000 USD, còn kháng cự quan trọng phía trên là 118.000 USD. Ether nhìn chung yếu, giá giảm dưới 50 ngày SMA, nếu thủng Đường hỗ trợ tam giác giảm có thể tiếp tục giảm về 3.350 USD; nếu quay lại trên 50 ngày SMA, vị thế Long có thể đẩy giá bật lại nhưng kháng cự phía trên vẫn mạnh. Solana giằng co rõ rệt, chưa giữ được trên 20 ngày EMA, nếu vượt và giữ vững phía trên có thể tăng lên đường kháng cự kênh, nếu giảm dưới 190 USD thì vị thế Short chiếm ưu thế, có thể giảm về 177 USD hoặc kiểm tra đáy kênh.
Tháng 10, Thị trường mã hóa trải qua đợt Bị thanh lý lớn nhất lịch sử, Bitcoin, Ether và alts giảm mạnh do thuế Trump và sự kiện mất neo USDe, tổng giá trị Bị thanh lý toàn cầu đạt kỷ lục 19,1 tỷ USD, cho thấy rủi ro đòn bẩy hệ thống lộ diện. Meme tiếng Trung nổi lên nhanh chóng trên Binance và hệ sinh thái Solana, Base, các dự án như “Binance Life” vốn hóa thị trường tăng vọt trong thời gian ngắn, thu hút nhiều nhà giao dịch mới, trở thành hiện tượng nóng. Sau khi giao thức x402 ra mắt, thị trường chú ý, giá các dự án liên quan tăng mạnh ngắn hạn rồi pullback, cho thấy độ nóng của ý tưởng đổi mới tập trung và Biến động mạnh.
Dự báo tháng tới, thị trường dự đoán có thể tiếp tục mở rộng nhanh, các dự án như Polymarket, Kalshi và Truth Predict thúc đẩy Thanh khoản ngành và mức độ Theo dõi tăng lên, vốn và hệ sinh thái blockchain đồng thời tăng tốc bố trí. Thị trường mã hóa sau sự kiện thiên nga đen ngày 11/10 tuy bị tổn thương cấu trúc, nhưng kỳ vọng thương mại hòa dịu và Thông tin tốt chính sách hỗ trợ cho tài sản rủi ro quay lại ngắn hạn. Cần chú ý diễn biến dự án mới của thị trường dự đoán, tiến triển thương mại Mỹ-Trung, biến động USD và môi trường Thanh khoản, cũng như rủi ro đòn bẩy trong thị trường mã hóa.

1、Góc nhìn vĩ mô

Tháng 10/2025, kinh tế Mỹ bước vào chu kỳ nới lỏng nhưng động lực phục hồi vẫn yếu. Cục Dự trữ Liên bang (FED) liên tục hạ lãi suất và sẽ tạm dừng thu hẹp bảng cân đối, trọng tâm chính sách chuyển từ kiềm chế lạm phát sang ổn định tăng trưởng và bảo vệ việc làm, phản ánh lo ngại về kinh tế chậm lại. Lạm phát vẫn cao, thị trường việc làm tiếp tục yếu, niềm tin tiêu dùng giảm, chính phủ đóng cửa và rủi ro bên ngoài đan xen khiến kinh tế rơi vào trạng thái “chính sách đã nới lỏng, tăng trưởng chưa khởi sắc”. Nhìn chung, Mỹ đang ở giai đoạn đầu điểm ngoặt chu kỳ, môi trường chính sách cải thiện nhưng phục hồi vĩ mô vẫn cần thời gian.

Chính sách chuyển hướng

Tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống vùng 3,75%–4,00% và tuyên bố sẽ tạm dừng thu hẹp bảng cân đối để giải phóng Thanh khoản và tăng hiệu quả nới lỏng. Đây là dấu mốc chính sách tiền tệ chuyển hướng hoàn toàn sang tăng trưởng. Hiện tại, logic quyết định nhấn mạnh ưu tiên ổn định tăng trưởng, FED cho rằng rủi ro lạm phát đã tương đối kiểm soát, còn việc làm xấu đi và bất ổn tài khóa là thách thức cấp bách hơn. Thị trường dự đoán có thể hạ thêm lãi suất trong năm, nhưng truyền dẫn chính sách vẫn cần thời gian, ngắn hạn khó kích thích tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp nhanh chóng.

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu

CPI tháng 9 tăng 3,0% so với cùng kỳ, CPI lõi cũng 3,0%, tuy thấp hơn dự báo nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED. Giá thực phẩm, nhà ở và dịch vụ vẫn tăng mạnh, cho thấy lạm phát nội sinh chưa hoàn toàn tiêu tan. Powell nhấn mạnh trong tuyên bố, lạm phát tuy dịu lại nhưng chính sách không được lơ là cảnh giác quá sớm. Nếu lạm phát giảm chậm lại, FED có thể trì hoãn nới lỏng thêm. Lạm phát giai đoạn này kiểm soát được nhưng chưa đạt mục tiêu.

Thị trường việc làm tiếp tục yếu

Thị trường lao động hạ nhiệt nhanh là nguyên nhân cốt lõi cho đợt nới lỏng này. Do chính phủ Mỹ đóng cửa, Cục Thống kê Lao động tạm ngừng công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 9, khiến thị trường thiếu tham chiếu quan trọng. Dữ liệu tháng 8 mới nhất cho thấy tăng trưởng việc làm chậm lại rõ rệt, chỉ tăng thêm 22.000 việc làm. Đồng thời, dữ liệu tháng 6 bị điều chỉnh xuống tăng trưởng âm. Thị trường lao động yếu đang làm suy yếu tiêu dùng và ngành dịch vụ, đồng thời làm xấu đi kỳ vọng thu nhập hộ gia đình. Thị trường lo ngại nếu việc làm tiếp tục xấu đi, kinh tế sẽ rơi vào suy giảm sâu hơn, buộc FED phải nới lỏng mạnh tay hơn.

Rủi ro chính trị, tài khóa và bên ngoài vẫn tồn tại

Chính phủ Mỹ đóng cửa do không thông qua ngân sách, một số bộ phận ngừng trả lương và hoạt động, làm giảm chi tiêu tài khóa và minh bạch dữ liệu. Căng thẳng địa chính trị tiếp diễn, gồm căng thẳng Trung Đông và xung đột công nghệ Mỹ-Trung, đều làm tăng phí rủi ro. Bất ổn tài khóa và bên ngoài làm giảm hiệu quả biên của nới lỏng tiền tệ, khiến nhịp phục hồi thị trường chậm lại. Nới lỏng chỉ hỗ trợ ngắn hạn, nhưng kênh truyền dẫn chính sách bị cản trở, niềm tin doanh nghiệp và đầu tư dài hạn vẫn hạn chế.

Triển vọng

Mỹ đang ở giai đoạn đầu chu kỳ nới lỏng, môi trường chính sách cải thiện nhưng phục hồi kinh tế chưa vững chắc. Tương lai cần chú ý lạm phát có tiếp tục giảm, việc làm có ổn định, chính sách nới lỏng có truyền dẫn hiệu quả đến tiêu dùng và đầu tư. Bế tắc tài khóa, rủi ro địa chính trị và niềm tin thị trường vẫn là những yếu tố bất định chính.

2、Tổng quan thị trường mã hóa

Phân tích dữ liệu Coin

Khối lượng giao dịch & Tăng trưởng ngày

Theo dữ liệu CoinGecko, đến ngày 27/10, khối lượng giao dịch toàn thị trường mã hóa Biến động mạnh, trong đợt bán phá giá lớn “10·11”, tâm lý thị trường tăng vọt, khối lượng giao dịch lên tới 428,2 tỷ USD, tăng 106% so với trước, đạt đỉnh trong tháng, dòng tiền tập trung giải phóng ngắn hạn trong trạng thái hoảng loạn và đầu cơ. Ngoài giai đoạn này, giao dịch nhìn chung trầm lắng, phần lớn thời gian khối lượng duy trì trong vùng 150–200 tỷ USD, cho thấy khẩu vị rủi ro giảm, tâm lý thận trọng. Dòng tiền hơi yếu, thị trường thiếu dòng tiền mới liên tục, ngắn hạn cần Thông tin tốt vĩ mô và chính sách thúc đẩy mới có thể phục hồi động lực Tăng mạnh hơn.

Tổng vốn hóa thị trường & Tăng trưởng ngày

Theo CoinGecko, đến ngày 27/10, tổng vốn hóa thị trường mã hóa đạt 3,94 nghìn tỷ USD, giảm 0,57% so với tháng trước, từ đầu tháng đến 9/10 vốn hóa tăng nhẹ từ 3,96 lên 4,32 nghìn tỷ USD, phản ánh dòng tiền quay lại dần nhờ Thông tin tốt giai đoạn. Nhưng từ 10–11/10, thị trường đột ngột giảm mạnh, vốn hóa giảm hơn 9% trong ngày, là đợt pullback lớn nhất tháng, cho thấy trong Biến động “10·11” dòng tiền hoảng loạn rút ra. Sau đó thị trường bật lại ngắn hạn, tăng tối đa khoảng 5,7%, nhưng lực bật lại hạn chế, vốn hóa duy trì dao động trong vùng 3,7–3,9 nghìn tỷ USD. Nhìn chung, sau điều chỉnh mạnh, thị trường ổn định hơn, tâm lý quan sát tăng, dòng tiền mới vào chưa đủ, vẫn ở giai đoạn dao động.

Token Hot mới niêm yết tháng 10

Token Hot mới niêm yết tháng 10 chủ yếu tập trung vào hạ tầng, Tài chính phi tập trung (DeFi) và AI, phần lớn là dự án có hậu thuẫn VC. Trong đó Enso, Recall, Falcon Finance, YieldBasis, ZEROBASE… nổi bật, giao dịch sôi động sau khi niêm yết. Ngoài ra, Khu vực meme tiếng Trung tăng nóng ngắn hạn nhờ hiệu ứng “Binance Life” và CZ pump, hợp đồng Binance niêm yết càng thúc đẩy cảm xúc tăng lên.

3、Phân tích dữ liệu on-chain

Phân tích dòng tiền vào/ra ETF BTC, ETH

Tháng 10, ETF giao ngay BTC dòng tiền ròng 5,55 tỷ USD

Tháng 10, ETF giao ngay Bitcoin tiếp tục xu hướng dòng tiền vào, tổng dòng tiền ròng tháng đạt 5,55 tỷ USD, Tổng tài sản tăng lên 149,9 tỷ USD, tăng 3,8% so với tháng trước. Giá Bitcoin từ cuối tháng 9 tăng nhẹ từ 108.936 lên 110.070 USD, tăng 1%. Thị trường mã hóa sau sự kiện thiên nga đen ngày 11/10 hiện niềm tin cải thiện nhưng nhìn chung vẫn trầm lắng.

Tháng 10, ETF giao ngay ETH dòng tiền ròng 1,01 tỷ USD

ETF giao ngay Ether tháng 10 ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 1,01 tỷ USD, Tổng tài sản tăng lên 26,6 tỷ USD, tăng 3,9% so với tháng trước. Giá ETH từ 3.839 lên 3.904 USD, tăng 1,69%.

Phân tích dòng tiền vào/ra Stablecoin

Tháng 10, tổng Nguồn cung lưu thông Stablecoin tăng vọt 9,38 tỷ USD

Dù tháng 10 thị trường Stablecoin vẫn trong trạng thái dòng tiền vào và tăng trưởng, nhưng do ảnh hưởng sự kiện thiên nga đen ngày 11/10, niềm tin thị trường bị tổn thương nặng. Đặc biệt USDE, do mất neo trong sự kiện này, thị trường nghi ngờ cơ chế Stablecoin thuật toán, khiến Nguồn cung lưu thông giảm gần 31,1%. Ngoài ra, tổng Nguồn cung lưu thông Stablecoin tăng 9,38 tỷ USD, đạt 281,25 tỷ USD. USDT tăng 10,15 tỷ USD trong tháng, tiếp tục dẫn đầu. USDC (+2,23 tỷ USD) cũng là nguồn tăng chính.

4、Phân tích giá các coin chủ đạo

Phân tích biến động giá BTC

Bitcoin không giữ được trên đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA, 114.278 USD), tạo áp lực bán mới, giá giảm về dưới đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA, 112.347 USD). Điều này cho thấy động lực Ngắn hạn bắt đầu yếu đi, tâm lý thị trường thận trọng. Nếu giá đóng cửa BTC liên tục dưới 20 ngày EMA, vị thế Short có thể tiếp tục mạnh, đẩy giá BTC/USDT về mức hỗ trợ quan trọng 107.000 USD. Vị thế Long dự kiến sẽ phòng thủ mạnh ở vùng này, vì nếu hỗ trợ này mất, sẽ xác nhận mô hình “hai đỉnh”, có thể kích hoạt giá giảm nhanh về mốc tâm lý 100.000 USD.

Ở chiều tăng, 118.000 USD vẫn là kháng cự quan trọng mà vị thế Long cần vượt qua. Nếu giá vượt và giữ vững trên mức này, động lực tăng mạnh sẽ được giải phóng, đẩy BTC hướng tới đỉnh lịch sử 126.199 USD. Trước đó, thị trường có thể dao động quanh các đường trung bình, kèm Biến động Ngắn hạn tăng.

Phân tích biến động giá ETH

Ether sau khi chạm 50 ngày SMA (4.220 USD) lại giảm, cho thấy vị thế Short vẫn hoạt động mạnh ở vùng cao, xu hướng chung vẫn yếu. Giá hiện tiến gần Đường hỗ trợ tam giác giảm, là vị trí quyết định Hướng Ngắn hạn. Nếu hỗ trợ này bị phá vỡ, ETH/USDT có thể giảm tiếp về 3.350 USD hoặc thấp hơn.

Nếu vị thế Long lấy lại được vùng trên 50 ngày SMA, nghĩa là động lực Ngắn hạn đang phục hồi. Khi đó, giá có thể bật lại về cạnh trên tam giác giảm, nhưng áp lực bán ở vùng này dự kiến rất mạnh. Chỉ khi Ether vượt qua đường kháng cự này và giữ vững phía trên, mới có thể mở ra xu hướng tăng mới và xác nhận tín hiệu đảo chiều trung hạn.

Phân tích biến động giá SOL

Solana từng vượt qua 20 ngày EMA (196 USD), nhưng không giữ được đà tăng, cho thấy lực mua ở vùng cao chưa đủ mạnh. Hiện 20 ngày EMA đi ngang, chỉ số RSI cũng dao động gần vùng trung tính, cho thấy hai phe Long/Short đang giằng co. Nếu bên mua đẩy giá và giữ vững trên 20 ngày EMA, SOL/USDT có thể tiếp tục tăng lên đường kháng cự kênh, nếu vượt qua vùng này sẽ tăng mạnh kỳ vọng bullish.

Ngược lại, nếu giá giảm dưới 190 USD, vị thế Short sẽ chiếm ưu thế. Khi đó, SOL có thể giảm về 177 USD và tiếp tục kiểm tra hỗ trợ đáy kênh tăng. Nếu được hỗ trợ và giữ vững ở đây, có thể dòng tiền bắt đầu tích lũy ở vùng thấp; nhưng nếu hỗ trợ mất, biên độ điều chỉnh có thể mở rộng.

5、Sự kiện Hot tháng này

Thị trường mã hóa trải qua đợt Bị thanh lý lớn nhất lịch sử, thuế Trump và USDe mất neo gây bán phá giá lớn dây chuyền

Tối 10/10, Tổng thống Mỹ Trump bất ngờ tuyên bố từ 1/11 sẽ áp thuế 100% lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, đồng thời hủy cuộc gặp Mỹ-Trung dự kiến tại Hội nghị hợp tác kinh tế châu Á-Thái Bình Dương (APEC), gây Biến động mạnh trên thị trường tài chính toàn cầu. Chứng khoán Mỹ tăng rồi giảm, chỉ số Dow Jones tăng 283 điểm rồi giảm mạnh 887 điểm, Nasdaq giảm hơn 3,5%. Tài sản rủi ro phản ứng dây chuyền, thị trường mã hóa giảm mạnh trong vài giờ, Bitcoin giảm về 102.000 USD, Ether thấp nhất chạm 3.392 USD, tổng giá trị Bị thanh lý toàn cầu lên tới 19,1 tỷ USD, kỷ lục lịch sử. Theo Coinglass, số người Bị thanh lý toàn cầu vượt 1,62 triệu, trong đó lệnh long Bị thanh lý 16,7 tỷ USD, lệnh short Bị thanh lý gần 2,5 tỷ USD. Alts bị ảnh hưởng nặng nhất, nhiều token nhỏ giảm hơn 80%, một số gần như về 0, Stablecoin USDe trên Binance từng mất neo về 0,6 USD, sau đó phục hồi trên 0,99 USD.

Đợt bán phá giá lớn này không chỉ do cú sốc chính sách vĩ mô mà còn lộ rõ rủi ro hệ thống thiếu vốn của nhà tạo lập thị trường. Sau khi Jump sụp đổ, các nhà tạo lập thị trường phải gánh nhiều dự án vốn do Jump phục vụ, nhưng nguồn vốn hạn chế, ưu tiên bảo vệ các dự án lớn Tier0 và Tier1, khiến alts nhỏ gần như không có hỗ trợ khi thị trường bán tháo. Hoạt động Prestito lãi suất cao của USDe bị Bị thanh lý tập trung khi áp lực bán cực lớn, đòn bẩy tăng mạnh, kích hoạt dây chuyền Bị thanh lý, càng làm tăng hoảng loạn thị trường.

Meme tiếng Trung

Đầu tháng 10/2025, đồng sáng lập Binance He Yi đăng trên mạng xã hội câu “Chúc bạn hưởng Binance Life”, bất ngờ thổi bùng cảm hứng sáng tạo của cộng đồng mã hóa tiếng Trung, tạo ra meme coin “Binance Life”. Ý tưởng này lan truyền nhanh nhờ Nhóm và KOL thúc đẩy, chỉ trong vài ngày vốn hóa thị trường tăng vọt lên 500 triệu USD, tăng 6.000 lần, trở thành hiện tượng Hot. Theo DeFiLlama, khối lượng giao dịch DEX trên BNB chain tăng vọt lên 6,05 tỷ USD/ngày, thu hút hơn 100.000 nhà giao dịch mới tham gia.

Đáng chú ý, Solana và Base – hai nền tảng meme chính – cũng xuất hiện meme tiếng Trung Hot gần đây. Solana chính thức đăng tweet tên tiếng Trung là “索拉拉”, từ đó sinh ra meme tiếng Trung “索拉拉”. Trên Base, vốn hóa thị trường Base Life cũng vượt 10 triệu USD, và xuất hiện nhiều meme tiếng Trung vốn hóa nhỏ. Có thể thấy, từ Binance Life đến các dự án như tu tiên, CSKH Xiao He… liên tục Hot, meme tiếng Trung đã chiếm vị trí nhất định trên thị trường mã hóa. Khi hệ sinh thái BSC tiếp tục mở rộng và nhiều Nhà sáng tạo tham gia, dự kiến sẽ có thêm nhiều dự án MEME mới lấy cảm hứng từ chủ đề, nhân vật hoặc meme Internet tiếng Trung.

Giao thức x402

x402 là giao thức thanh toán AI do Coinbase và Cloudflare hợp tác phát triển, lấy cảm hứng từ mã trạng thái HTTP “402 Payment Required” chưa từng được sử dụng. Đổi mới cốt lõi của giao thức là nhúng logic thanh toán vào quy trình tương tác web, biến thanh toán thành một phần của giao tiếp Internet, tạo ra mô hình “Thanh toán là Tương tác”. Qua x402, AI Agent, dịch vụ API và ứng dụng Web có thể thực hiện thanh toán Stablecoin tức thì ngay trong yêu cầu HTTP chuẩn, nhờ hỗ trợ tự nhiên Stablecoin, Tần suất cao, độ trễ thấp, x402 phù hợp cho AI Agent mua dữ liệu, công cụ, Sức mạnh băm theo lượt, cũng giúp dịch vụ Web2 dễ dàng tích hợp thanh toán on-chain mà không cần Đăng ký, Email hay Chữ ký phức tạp.

Dù ý tưởng x402 trở thành tâm điểm bàn luận chỉ sau hai ngày ra mắt, kéo giá nhiều dự án liên quan tăng mạnh, điển hình như PING tăng gần 20 lần trong hai ngày, vốn hóa thị trường đạt 80 triệu USD, Payai tăng tối đa lên 70 triệu USD. Tuy nhiên, độ nóng giảm nhanh sau một tuần, nhiều dự án Hot pullback gần 80% từ đỉnh. Dù vậy, ý tưởng này chưa hề nguội, khi các token mới như Kite, Pieverse liên tục ra mắt, sự chú ý với hệ sinh thái x402 có thể lại bùng lên.

6、Triển vọng tháng tới

Thị trường dự đoán bước vào giai đoạn mở rộng nhanh

2024–2025, thị trường dự đoán bùng nổ tăng trưởng. Polymarket và Kalshi dẫn đầu ngành, khối lượng giao dịch trung bình ngày nhiều lần vượt 100 triệu USD, tổng khối lượng giao dịch đạt hàng chục tỷ USD. Về vốn, Polymarket và Kalshi lần lượt hoàn thành vòng gọi vốn mới với định giá khoảng 9 tỷ USD và 5 tỷ USD, đánh dấu thị trường dự đoán chuyển từ đổi mới bên lề sang hạ tầng tài chính chủ đạo.

Tháng 10, TMTG của Trump công bố chính thức tham gia thị trường dự đoán qua nền tảng Truth Social, ra mắt dịch vụ Truth Predict. Điều này không chỉ mở rộng ảnh hưởng của thị trường dự đoán trong chính trị và dư luận Mỹ, mà còn có thể trở thành cột mốc hợp nhất giữa mạng xã hội truyền thống và thị trường dự đoán mã hóa. Đồng thời, vốn và hệ sinh thái blockchain cũng tăng tốc bố trí. YZI Labs tháng này đầu tư liên tiếp hai dự án dự đoán – Opinion và Apro; giao thức dự đoán Limitless do Coinbase đầu tư chính thức phát hành token, vốn hóa thị trường hiện khoảng 350 triệu USD. Sự tham gia tích cực của các tổ chức lớn và hệ sinh thái đầu ngành cho thấy thị trường dự đoán đang chuyển từ “thí nghiệm nhỏ trong mã hóa” sang hạ tầng tài chính thế hệ mới lấy Thanh khoản, tuân thủ và khả năng kết hợp làm lõi. Tiếp theo cần chú ý diễn biến token của Limitless, Opinion (chưa phát hành token), Apro…, trong bối cảnh thị trường thiếu câu chuyện Hot có thể tạo điểm nóng thảo luận mới.

Thị trường phục hồi sau sự kiện thiên nga đen ngày 11/10

Sau sự kiện “thiên nga đen” ngày 11/10, thị trường mã hóa bị tổn thương cấu trúc rõ rệt, ngắn hạn vẫn có thể duy trì Biến động và rủi ro cao. Ngày 30/10, Trump gặp Tập Cận Bình, làm dịu căng thẳng Mỹ-Trung; hôm sau, Thượng viện Mỹ thông qua nghị quyết với 51 phiếu thuận, 47 phiếu chống, nhằm chấm dứt chính sách thuế toàn diện của Trump trên toàn cầu. Thay đổi chính sách này là tín hiệu tích cực cho thị trường, có thể giải phóng kỳ vọng thương mại hòa dịu, cải thiện khẩu vị rủi ro. Tuy nhiên, tổn thương cấu trúc chưa phục hồi ngay: chế độ thuế dù bị Quốc hội “bác bỏ”, nhưng thực tế thực thi và thỏa thuận thương mại toàn diện Mỹ-Trung vẫn chưa chắc chắn, chính sách vẫn bất định; ngoài ra, chính phủ Mỹ đóng cửa do không thông qua ngân sách, một số bộ phận ngừng trả lương và hoạt động, làm giảm chi tiêu tài khóa và minh bạch dữ liệu. Thị trường mã hóa phụ thuộc cao vào Thanh khoản vĩ mô, sức mạnh USD, địa chính trị và kỳ vọng quản lý, nhiều biến số vẫn tiếp tục tác động.

Nhìn về sau, nếu quan hệ thương mại thực sự ấm lên và thúc đẩy kinh tế thực phục hồi, có thể tạo điểm kích hoạt cho tài sản rủi ro quay lại; nếu chính sách thực thi chậm hoặc phát sinh xung đột mới, vẫn có thể gây rút vốn và Biến động thị trường. Trong bối cảnh này cần chú ý: một là tiến triển đàm phán thương mại Mỹ-Trung và lịch trình cụ thể về gỡ bỏ/khôi phục thuế; hai là diễn biến USD, thay đổi môi trường Thanh khoản, đặc biệt là chính sách tiền tệ và ngoại hối Mỹ; ba là tình hình sử dụng đòn bẩy và rủi ro Bị thanh lý trong thị trường mã hóa, vì trong môi trường tổn thương cấu trúc, đòn bẩy bị thanh lý dễ gây phản ứng dây chuyền.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.