Cảnh báo thị trường: Đề cử Hassett làm Chủ tịch Fed có thể gây ra làn sóng cắt giảm lãi suất

Tác giả: Tiêu Yến Yến, Jintou Data

Các nhà đầu tư trái phiếu đã thông báo với Bộ Tài chính Hoa Kỳ rằng họ lo ngại về khả năng Kevin Hassett có thể được đề cử làm Chủ tịch Fed, lo sợ ông sẽ cắt giảm lãi suất một cách mạnh mẽ để chiều lòng Trump.

Theo nhiều nguồn tin am hiểu, các quan chức Bộ Tài chính đã hỏi ý kiến phản hồi về Hassett và các ứng viên khác khi trao đổi riêng với lãnh đạo các ngân hàng lớn Phố Wall, các tập đoàn quản lý tài sản và các tổ chức tham gia quan trọng khác trên thị trường trái phiếu Mỹ.

Những người này cho biết, các cuộc trao đổi liên quan diễn ra vào tháng 11, tức trước khi Bộ trưởng Tài chính Bessent khởi động vòng phỏng vấn thứ hai để tìm người kế nhiệm Powell. Bộ Tài chính cho biết họ “thường xuyên trao đổi với các thành phần thị trường và nhà đầu tư về những diễn biến và xu hướng quan trọng của thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ cũng như thị trường tài chính rộng lớn hơn”. Đồng thời bổ sung: “Trong các cuộc thảo luận với các bên liên quan then chốt, phạm vi kỳ vọng thị trường đối với kết quả tài sản của năm ứng viên tiềm năng cho vị trí Chủ tịch Fed là cực kỳ hẹp.”

Với tư cách là quan chức kinh tế hàng đầu Nhà Trắng, Hassett đã trở thành ứng viên chính cho vị trí này trong những tuần gần đây, sau khi Trump và Bessent đã rút ngắn danh sách ứng viên tiềm năng từ 11 người ban đầu.

Trump hôm thứ Ba cho biết ông dự định công bố người được đề cử Chủ tịch Fed vào “đầu năm tới” và ám chỉ rằng Hassett là một “đối thủ tiềm năng”. Sau khi Trump nhắc đến Hassett, tỷ giá USD đã giảm nhẹ trong thời gian ngắn.

Nhà Trắng trả lời Financial Times rằng: “Tổng thống sẽ tiếp tục đề cử những ứng viên đủ tiêu chuẩn nhất vào chính phủ liên bang, và bất kỳ cuộc thảo luận nào về đề cử tiềm năng trước khi tổng thống tự mình công bố đều là dự đoán vô nghĩa.” Bộ Tài chính bổ sung rằng họ “tin rằng lựa chọn của (Trump) sẽ phục vụ tốt cho người dân Mỹ”.

Những nghi ngại của các thành phần thị trường về Hassett phản ánh sự lo lắng rộng hơn của Phố Wall về sự thay đổi lãnh đạo Fed, khi Trump chuẩn bị đề cử thống đốc ngân hàng trung ương mới. Một số thành viên kỳ cựu trên thị trường trái phiếu tỏ ra nghiêng về các ứng viên khác như Rick Rieder của BlackRock và Christopher Waller, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed, những người được cho là độc lập hơn, có mối quan hệ xa cách hơn với Trump so với Hassett.

Nhiều người tham gia thị trường từng trao đổi với Bộ Tài chính cho biết họ lo ngại về mối quan hệ thân thiết giữa Hassett và Trump. Trump liên tục đòi hỏi cắt giảm lãi suất mạnh, và gọi Powell là “con la bướng bỉnh” vì Fed chỉ giảm chi phí vay một cách khiêm tốn trong năm nay.

Theo ba nguồn tin am hiểu, các ngân hàng và nhà đầu tư lo ngại rằng ngay cả khi lạm phát tiếp tục vượt mục tiêu 2% của Fed, Hassett cũng có thể kêu gọi cắt giảm lãi suất một cách thiếu thận trọng.

“Không ai muốn trải qua ‘cú sốc kiểu Truss’,” một người tham gia thị trường nói, ám chỉ kế hoạch giảm thuế không có nguồn tài trợ của cựu Thủ tướng Anh Liz Truss năm 2022 đã gây chấn động thị trường trái phiếu Anh.

Trong bối cảnh lạm phát Mỹ có thể tăng trong năm tới, viễn cảnh một Chủ tịch Fed theo xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ đang được các tổ chức quản lý trái phiếu lớn coi là đặc biệt đáng lo ngại. Chỉ số lạm phát ưa thích của Fed đã ghi nhận mức 2,7% trong tháng 8.

Một người tham gia thị trường cho biết chính sách tiền tệ lỏng lẻo kết hợp với lạm phát cao hơn có thể kích hoạt làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ dài hạn.

Các nguồn tin còn cho biết một số thành phần thị trường không tin Hassett có thể giành được sự ủng hộ của Hội đồng Thống đốc Fed vốn có nhiều ý kiến khác biệt, cũng như khó đạt được đồng thuận trong các quyết định về lãi suất.

Theo hai nguồn tin, các thành phần tham gia những cuộc đối thoại này bao gồm cả các thành viên của Ủy ban Tư vấn Vay mượn của Bộ Tài chính (TBAC), gồm những tập đoàn trái phiếu lớn trên Phố Wall, cơ quan tư vấn cho Bessent về các vấn đề thị trường và phát hành.

Những người này cho biết, khi Hassett - một nhà kinh tế học chủ yếu nghiên cứu về chính sách thuế trong suốt sự nghiệp - gặp TBAC hồi đầu năm, ông rất ít nói về thị trường mà chủ yếu quảng bá các chủ đề ưu tiên của Nhà Trắng, bao gồm cả thảo luận về các băng đảng ma túy Mexico.

Là người có kinh nghiệm tại Washington, Hassett từng là cố vấn kinh tế cấp cao cho các chiến dịch tranh cử tổng thống của John McCain, George W. Bush và Mitt Romney, sau đó gia nhập Nhà Trắng trong nhiệm kỳ đầu của Trump với vai trò Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế. Ông cũng từng làm việc tại Viện Doanh nghiệp Hoa Kỳ theo xu hướng bảo thủ và tại Fed, nơi các đồng nghiệp cũ nhớ về ông như một người đầy tham vọng.

Robert Tetlow, cố vấn chính sách cấp cao vừa rời Fed gần đây, cho biết ấn tượng của ông về Hassett là “thông minh, hùng biện và tự tin”. Tuy nhiên, mối quan tâm phổ biến là mối quan hệ thân thiết với Trump có thể đe dọa đến tính độc lập của Fed. Trump đã liên tục chỉ trích ngân hàng trung ương Mỹ trong năm qua.

Claudia Sahm, cựu kinh tế gia Fed và hiện là Kinh tế trưởng tại New Century Advisors cho biết: “Kevin Hassett hoàn toàn đủ năng lực để đảm nhiệm vị trí Chủ tịch Fed, vấn đề là liệu ông sẽ là phiên bản nào? Là Kevin Hassett từng tích cực tham gia chính quyền Trump? Hay là Kevin Hassett của một nhà kinh tế độc lập?”

John Stopford, Giám đốc đa lợi suất của công ty quản lý tài sản Ninety One, bổ sung: “Tôi nghĩ thị trường coi ông ấy là con rối của Trump, điều này ở một mức độ nào đó sẽ làm xói mòn uy tín của Fed.”