代幣化的真實資產接近300億美元，國債、私人信貸和黃金推動了這一繁榮

代幣化的現實世界資產 (RWAs) 在今年見證了顯著增長，來自 rwa.xyz 的 2025 年 9 月報告描繪了貨幣、金屬和 IOU 以風格在鏈上前行的生動畫面。

從帳單到金條：代幣化資產突破290億美元

本週，根據rwa.xyz的統計，鏈上總RWA價值爲291.8億美元，較30天前增長8.25%，共有387,104名資產持有者和210名發行人參與其中。穩定幣仍然是重磅流動性層。雖然穩定幣今天不是重點，但它們是讓其他一切順暢運行的法幣掛鉤通道。

深入分析，私募信貸是代幣化市場中最大的一塊，達到167億美元，美國國債緊隨其後，爲74.2億美元。商品接近20億美元，機構另類基金增加了18億美元。總價值數據的增長曲線並不平淡；指標顯示，隨着產品的成熟和分銷的擴大，2024年會穩步上升，2025年會明顯提升。

在發行方面，從四月到九月的節奏顯示出各類別中新鑄幣的一致性，沒有一個單獨的月份脫穎而出。在過去七天的$0–$100,000轉移區間，排行榜上都是實用代幣的知名名單：USTB、PAXG 和 USDY 在以太坊和索拉納等區塊鏈上交易接近$100,000。

代幣化國債仍然是RWA市場的亮點。該類別總價值爲74.2億美元(，環比下降0.46%)，平均到期收益率爲4.11%，有49種不同的資產，持有者爲52,981人(，環比漲0.15%)。逐個產品來看，這份名單就像一場貨幣市場之旅。

這些包括Blackrock的BUIDL達22億美元(軟化)，Wisdomtree的WTGXX達8.3228億美元(上升)，Franklin的BENJI達7.5231億美元(上升)，Ondo的OUSG達7.2964億美元(緩和)，Ondo的USDY達6.9043億美元(上升)，Circle的USYC達5.7908億美元(緩和)，Centrifuge的JTRSY達3.3748億美元(上升)，Openeden的TBILL達2.7836億美元(上升)，Superstate的USTB達2.5280億美元(緩和)，以及Fidelity的FDIT達2.0369億美元(處於增長模式)。

追蹤資金流動，你會發現30天淨流入的贏家：Wisdomtree的WTGXX (+$237百萬)和Fidelity的FDIT (+$203百萬)位居榜首，Superstate的USTB (+$95百萬)，Libeera的ULTRA (+$61百萬)，Circle的USYC (+$51百萬)，以及Ondo的OUSG (+$26百萬)也在正增長中。另一方面，表現不佳的是Securitize的BUIDL (-$135百萬)和Centrifuge的JTRSY (-$48百萬)。

在鏈方面，以太坊在代幣化國庫中佔據主導地位，市值爲52億美元。斯特拉爾位居第二，市值爲5.072億美元，然後是BNB鏈，市值爲4.26億美元，索拉納市值爲3.047億美元，Arbitrum市值爲1.802億美元，XRP Ledger市值爲1.593億美元，最後是Avalanche，市值爲1.495億美元。這提醒我們，盡管多鏈訪問很重要，但網路引力仍然最強烈地朝向以太坊，那裏工具、保管和流動性最爲豐富。

代幣化商品在2025年實現了顯著增長。 商品正在閃耀，字面意義上。代幣化商品總額爲25.1億美元，在30天內上漲了7.34%，月轉移量爲13.1億美元(+4.31%)。活躍地址月增加到8,808(+4.24%)，持有者達到85,280(+4.49%)。黃金佔主導地位：Paxos Gold(PAXG)約爲10.5億美元，Tether Gold(XAUT)爲9.0127億美元，Matrixdock的XAUm爲4750萬美元。

農業以Justoken的JSOY_OIL 3.072億和JSOY 1.6139億的身影出現，而棉花(JCOT，1976萬美元)和玉米(JCORN，448萬美元)則爲農場提供了代幣。此外，CGO、TXAU和WTGOLD等較小的條目則豐富了貨架。

私人信貸，這個沉默的重量級選手，活躍貸款爲167.2億美元，總發放額爲305.8億美元，平均年利率爲9.74%，涵蓋2598筆貸款。在rwa.xyz上記錄的歷史清晰表明：這個領域在大家爭論ETF的時候成長起來。像Figure這樣的平台佔據了很大份額，Credix等其他平台也在擴展細分市場。

代幣化股票有其自身的情節。總價值爲490.64百萬美元，較上個月漲62.24%，而每月轉移量下降至227.71百萬美元(下降23.68%)。每月活躍地址降至23,627(下降38.64%)，但持有者增至66,910(漲8.94%)。換句話說，市值正在增長，即使短期交易減少——這一模式與新包裝找到長期用戶是一致的。

全球債券代幣顯示類別總額爲622.86百萬(上升1.75%周比)，涉及29種資產和15,931個持有者(上升2.27%)。排行榜上有Spiko的歐盟國債貨幣市場基金(EUTBL)，金額爲324.31百萬，Cashlink主辦的KFW和NRW1各爲117.03百萬，以及一組支持的金融產品，如bERNX($12.76百萬)和bC3M($9.99百萬)。Opentrade的XEVT($8.12百萬)和XRV($3.99百萬)增添了歐盟特色，而中國AMC的CAMMF($6.98百萬)和Etherfuse的CETES($4.63百萬)則拓寬了市場。

那麼，這在2025年將代幣化的真實資產置於何種境地？更大、更繁忙，還有點頑皮。穩定幣和代幣化國債仍是錨點，商品提供光澤，私人信貸帶來收益，股票增添了股權的點綴，全球債券擴展了地圖。持有者在增長，發行者在增加，資金流向最佳的費用、合作夥伴和網路。如果這個市場是一份播放列表，它不會是一首歌的重復播放——而是隨着每個月增添更多樂器的整潔組合。