STO再起的背景、機遇與挑戰

近期，STO(證券型代幣發行)和股票代幣化再次成爲熱門話題。這主要源於Coinbase等公司計劃重啓股票代幣化項目,以及美國政策環境的變化。STO作爲一個舊敘事重新回溫,主要有以下幾個方面的原因和影響:

STO的價值主張

• 擴大資金池,從區域市場變成全球市場
• 提高資金使用效率,降低結算時間和成本
• 賦能傳統股票,實現股票權益的擴權
• 與現有DeFi生態形成協同效應

STO面臨的挑戰

• 監管合規問題,特別是跨境監管的矛盾
• 交易流動性不足
• 目標用戶羣體的重合度問題
• KYC要求與鏈上交易的矛盾

政策環境的變化

• 美國新政府對加密行業態度轉向友好
• 比特幣ETF獲批等標志性事件
• 但政策與個人利益綁定過深引發擔憂
• 未來政策的持續性和穩定性存疑

STO的市場前景

• 市場結構變化,非加密原生用戶增多
• 基礎設施日趨完善,爲STO提供支持
• 傳統金融機構對區塊鏈技術接受度提高
• 未來3-5年可能形成一定規模的市場

潛在受益方

• 資產發行方,特別是能形成流動性網路效應的發行方
• 底層公鏈和DeFi協議
• 做市商和交易平台

STO的發展仍面臨諸多不確定性,但隨着政策環境改善和市場需求增長,未來可能迎來新的發展機遇。關鍵在於能否建立合規框架,形成良好的生態體系。