美股經歷2019年以來波動最大的一周

過去一周美股行情如過山車般起伏,盡管周線基本持平,但市場經歷了自2019年新冠恐慌以來最大的波動。周一恐慌性拋售,周二強勢反彈,周三再度下挫,周四因失業數據觸發抄底,周五延續反彈但力度減弱。

股市與加密市場聯動緊密。媒體熱議美國衰退和日元套利交易解除,但實際上真正的恐慌很短暫,並未出現典型危機時拋售一切的情況。

美股從歷史高點回調約8%,但仍比年初高12%。由於債券漲,分散化投資者受影響有限。過去幾十年,市場平均每年經歷3次5%以上的調整和1次10%的調整。如果沒有伴隨經濟或盈利衰退,股市下跌往往是暫時的。

企業財報方面,標普500指數91%的公司已公布Q2業績,55%收入超預期。各行業表現差異較大,醫療保健、工業和信息技術表現較好,能源和房地產相對較差。科技巨頭財報穩健,主要是AI投資加大導致估值承壓。

關於降息預期,市場已消化年內降息100個基點。9月降息幅度可能超過25基點,但需要持續惡化的數據支撐,尤其是就業市場數據。

加密市場經歷自FTX危機以來最急劇回調,比特幣下跌超15%後有所回升。這次調整主要受傳統市場影響,技術面嚴重超賣。零售投資者在調整中扮演重要角色,比特幣現貨ETF資金流出顯著增加。相比之下,期貨市場玩家去風險行爲有限。

投資者股票配置雖有減少,但仍高於近年平均水平。債券配置顯著增加,現金配置處於極低水平。零售投資者反應相對溫和,情緒調查仍偏積極。日元套利交易總規模約4萬億美元,短期頭寸已大幅減少,但長期頭寸影響可能持續。

未來關注CPI數據、零售銷售數據、傑克遜霍爾會議以及英偉達財報等事件。