鏈上ETF產品的新篇章：解析Haya的H20指數

7月23日，SEC批準了多個ETF發行商的S-1申請，以太坊現貨ETF正式獲批上市交易。預計初步交易將於美國時間本週二上午（北京時間明晚）開始。

在加密貨幣市場中，如果普通投資者能夠通過簡單的NFT鑄造或代幣交換方式，一站式完成加密資產ETF的投資交易，無疑會大大提升投資體驗。這正是Haya正在努力實現的目標。

自2023年10月以來，現貨比特幣ETF成爲推動市場反彈的核心因素之一。特別是在7月23日SEC允許以太坊現貨ETF上市交易後，市場情緒再次高漲。然而，加密ETF的高準入門檻、高昂手續費和復雜交易流程，以及目前僅限於比特幣和以太坊兩個主流選項，使得許多普通投資者望而卻步。

在這種背景下，Haya敏銳地捕捉到了市場需求，致力於爲普通投資者打造更加友好、便捷和低門檻的鏈上加密ETF投資環境，讓更多人能夠參與到加密資產投資中，分享市場發展紅利。

加密ETF投資熱潮方興未艾

ETF作爲可在證券交易所自由買賣的開放式基金，允許用戶通過一攬子資產實現對整個行業或市場的組合配置。這種"模糊的正確"策略能讓投資者獲得近乎Beta的行業淨增長收益，分享整體加密市場的成長紅利。

目前，無論是美國還是中國香港，已推出的有影響力的加密ETF主要圍繞比特幣和以太坊展開，尚未出現指數型加密ETF。

據統計，截至2024年7月22日，11支美國比特幣ETF的總資產淨值超600億美元，ETF淨資產比率達4.61%，歷史累計淨流入已超170億美元，續創歷史新高。

同時，6支香港虛擬資產現貨ETF的總資管規模超3.5億美元，其中比特幣現貨ETF持有總量近5000枚BTC，總淨資產爲3.17億美元；以太坊現貨ETF持有總量近1.3萬枚ETH，總淨資產爲4400萬美元。

美國比特幣現貨ETF在短短半年內達到逾600億美元的規模，充分說明了市場對加密資產的熱情。然而，傳統加密ETF的高門檻和復雜性仍然阻礙了許多普通投資者的參與，同時也無法囊括更廣泛的增長標的。

在這種背景下，針對不同資產類別和賽道方向的鏈上ETF形式的加密投資組合配置變得愈發重要和必要。Haya正是瞄準這一領域，致力於在鏈上提供ETF形式的加密投資產品，簡化投資者進入加密市場的門檻。

H20：首個指數型鏈上ETF產品

Haya推出的H20是首個指數型鏈上ETF產品，由20支成分代幣組成，可隨時申購和贖回。用戶可通過ETF產品的申購交易贖回等操作，跟蹤區塊鏈特定領域中優質Token的表現，實現多元化投資。

H20的20支成分代幣選擇遵循嚴謹的篩選流程：

• 根據流通市值和90天累計交易量選擇
• 權重由市值決定，並根據流通供應量和交易量等因素調整
• 單一成分代幣權重上限爲25%
• 每季度重新平衡一次

首批20支成分代幣包括BTC、ETH、BNB、SOL、DOGE、TON、ADA、SHIB、AVAX、TRX、DOT、LINK、NEAR、MATIC、LTC、UNI、RNDR、APT、FIL和ARB。其中比特幣和以太坊各佔25%，確保既有Beta作爲壓艙石，又能分享其它18支Alpha紅利。

歷史回測數據顯示，H20的整體淨值與加密行業的整體週期性走勢完美契合，不僅遠高於同期美國股市標普的整體表現，也優於只持有BTC的收益表現。

H20的紅利參與形式

H20是Haya推出的首支指數型鏈上ETF產品。未來，Haya計劃根據不同領域中優質資產的權重，推出多個加密概念型ETF。Haya已與新加坡ETF服務機構Enlighten Tech達成合作，後者負責加密ETF的全球合規發行業務。

H20未來將成爲泛Haya生態的關鍵一環，其功能包括作爲HAI發行的超額抵押資產、參與流動性挖礦LP獲取收益、交易費/清算費和其他費用權益等。

用戶可通過兩種形式在鏈上持有H20 ETF資產：

1. 鑄造：用戶通過智能合約直接將一籃子代幣轉換爲對應的ETF份額。

2. 買入：用戶通過DEX從其它鑄造者或持有人那裏購買已經完成鑄造的ETF份額。

這種方式賦予用戶自由組合資產的權力，任何用戶都可以創建加密貨幣ETF，並接受用戶資金注入。

結語

在加密世界面對增量用戶的需求下，如何幫助用戶在鏈上自由創建譬如一攬子新公鏈、DeFi賽道甚至更細分場景的投資組合，同時直接進行即時、簡單的多敞口資產配置，是一個值得思考的課題。

像Haya旗下H20這樣的去中心化ETF平台，嘗試提供直接在鏈上對某個賽道或細分方向進行一攬子簡單資產配置的服務產品，爲滿足用戶需求提供了新的解決方案。隨着加密市場的不斷發展，這類創新產品值得持續關注。