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🔥美聯儲決議週期密集,市場暗流洶湧
2025年12月第一週,美聯儲利率會議闖入關鍵節點。市場押注12月10日將宣布降息25個基點,這個預期幾乎已成鐵板釘釘。但透過這層「共識」的迷霧,一場博弈正在升溫。
看似確定的降息,分歧卻在暗處碰撞。經濟基本面指向疲軟:核心PCE持續回落,通膨預期下沉,就業數據乏力。決策層內部立場分化——有人主張保守降息,有人卻想激進切割50個基點,還有人傾向於暫時按兵不動。
更蹊蹺的是債市表現:降息窗口打開,10年期美債收益率反而飆升到4.1%以上,期限溢價異常走高。這不像是衰退的訊號,反而像投資者在對通膨失控和債務膨脹的焦慮定價。
真正的變數可能藏在資產負債表裡。美聯儲「重啟購債」的機率被市場嚴重低估了。機構預測:2026年1月起,或許每月需購450億美元國債來維持流動性。從央行官員最近的表態看,暗示準備金可能面臨壓力。
流動性警報已經拉起。SOFR、回購利率屢次觸及上限,年末資金面可能出現緊張。美聯儲不排除啟動緊急操作。
全球局勢也在重組:日央行可能轉向升息,歐洲在調整政策框架,新興市場集體降息。美債曾經的「國際融資中樞」模式正在鬆動,融資成本每月都在上升。
最大的變數來自政策面。新一屆領導層在美聯儲人事上的影響力升溫,對利率水準的態度明確——「需要更低利率」,甚至對財政政策制定者施壓。美聯儲的獨立決策空間
查看原文🔥美聯儲決議週期密集,市場暗流洶湧
2025年12月第一週,美聯儲利率會議闖入關鍵節點。市場押注12月10日將宣布降息25個基點,這個預期幾乎已成鐵板釘釘。但透過這層「共識」的迷霧,一場博弈正在升溫。
看似確定的降息,分歧卻在暗處碰撞。經濟基本面指向疲軟:核心PCE持續回落,通膨預期下沉,就業數據乏力。決策層內部立場分化——有人主張保守降息,有人卻想激進切割50個基點,還有人傾向於暫時按兵不動。
更蹊蹺的是債市表現:降息窗口打開,10年期美債收益率反而飆升到4.1%以上,期限溢價異常走高。這不像是衰退的訊號,反而像投資者在對通膨失控和債務膨脹的焦慮定價。
真正的變數可能藏在資產負債表裡。美聯儲「重啟購債」的機率被市場嚴重低估了。機構預測:2026年1月起,或許每月需購450億美元國債來維持流動性。從央行官員最近的表態看,暗示準備金可能面臨壓力。
流動性警報已經拉起。SOFR、回購利率屢次觸及上限,年末資金面可能出現緊張。美聯儲不排除啟動緊急操作。
全球局勢也在重組:日央行可能轉向升息,歐洲在調整政策框架,新興市場集體降息。美債曾經的「國際融資中樞」模式正在鬆動,融資成本每月都在上升。
最大的變數來自政策面。新一屆領導層在美聯儲人事上的影響力升溫,對利率水準的態度明確——「需要更低利率」,甚至對財政政策制定者施壓。美聯儲的獨立決策空間