Logique historique de la liaison entre jetons et actions dans la finance "Dynasties du Sud et du Nord"

Auteur : Zhang Feng

La période des Dynasties du Nord et du Sud (420-589 après J.-C.) dans l'histoire de notre pays se caractérise par de grands changements et une grande fusion. L'ordre unifié s'effondre, plusieurs régimes coexistent et s'affrontent, la guerre et la paix se succèdent, la population, le capital et la culture circulent de manière intense entre le Nord et le Sud, remplis d'une immense incertitude et d'opportunités.

Il est étonnamment similaire à la période des dynasties du Nord et du Sud que de nos jours, le paysage macroéconomique mondial est turbulent, la logique des actifs traditionnels est redéfinie et les marchés financiers modernes voient l'émergence de « nouveaux actifs » comme les cryptomonnaies, qui sont fondamentalement très similaires. Nous sommes dans une sorte de « période des dynasties du Nord et du Sud » dans le domaine financier : le système financier traditionnel (dynastie du Nord) coexiste, entre en collision et fusionne avec l'écosystème financier des cryptomonnaies (dynastie du Sud), les investisseurs, comme les politiciens ou les commerçants de l'époque, doivent trouver des moyens de survivre et de se développer dans ce paysage à la fois divisé et interconnecté.

La logique des luttes humaines, des flux de ressources et des changements de pouvoir derrière le développement de l'histoire des Dynasties du Nord et du Sud semble se "rejouer" aujourd'hui sur le marché du capital sous une autre forme. Comprendre cette période historique n'est pas seulement un retour sur le passé, mais aussi une profonde perspicacité sur les comportements actuels du marché.

Globalement, la connexion entre les cryptomonnaies et les actions dans le contexte de "Bei Chao" fait référence aux marchés boursiers traditionnels (comme le marché américain). Le système est mature, avec des fondamentaux solides et un soutien de la banque centrale (du régime), semblable à la dynastie des Wei du Nord, avec une structure relativement complète et des bases solides. Le marché boursier américain a connu un développement de plus d'un siècle, avec une régulation bien établie, dominé par les institutions, et lié de manière étroite aux fondamentaux économiques et à la politique monétaire, affichant une forte tendance et stabilité. Il ressemble à un régime du Bei Chao, possédant une grande capacité de mobilisation des ressources et une résilience institutionnelle, montrant souvent une forte capacité de résistance aux risques en période de turbulences.

"Dynastie du Sud" en analogie avec le marché des cryptomonnaies. Flexible, innovant, avec d'énormes fluctuations, il est marqué par une forte coloration de "diaspora" et "d'immigration", tout comme les dynasties du Sud telles que Song, Qi, Liang et Chen, où les changements de régime sont fréquents, mais la vitalité culturelle et économique est forte. Le marché des cryptomonnaies, en tant que domaine émergent, connaît une rapide itération technologique, une diversité de participants et un sentiment clairement influent, présentant souvent des caractéristiques de forte volatilité et de rendements élevés à court terme. Il ressemble aux régimes de la dynastie du Sud, où malgré les changements de régime fréquents, il maintient toujours une innovation culturelle et une vitalité économique, attirant un grand nombre de "migrants" (nouveaux capitaux et talents).

Les opérateurs prospères ne peuvent pas se concentrer uniquement sur le marché américain ou sur un seul marché de cryptomonnaies, ils doivent adopter une perspective macroéconomique mondiale et comprendre les forces motrices communes qui dominent ces deux marchés. Les fluctuations du marché ne sont plus des événements isolés, mais le résultat d'une multitude de facteurs interconnectés, tels que la liquidité mondiale, l'appétit pour le risque et les attentes politiques. Les investisseurs doivent avoir une vision qui transcende les domaines de la finance traditionnelle et des cryptomonnaies pour saisir de véritables opportunités de tendance.

L'essentiel est de saisir les grandes tendances "nord-sud", et non les victoires ou défaites temporaires. Pendant la période des dynasties du Nord et du Sud, les politiciens (comme l'empereur Xiaowen du Nord Wei, l'empereur Wen de Sui, Yang Jian) ou les marchands à succès ne se limitaient jamais à un seul coin des dynasties du Sud ou du Nord. Ils se basaient sur une vue d'ensemble, percevant la grande tendance de "la division entraîne l'unification", et cherchaient des opportunités dans les interactions nord-sud (guerre, commerce, alliances matrimoniales). Ceux qui s'accrochent à une seule partie, ignorant l'ensemble de la situation, sont souvent éliminés dans le courant de l'histoire. Par exemple, bien que Liu Yu du Sud ait eu du succès dans ses campagnes du Nord, ses successeurs n'ont pas réussi à maintenir une compréhension des grandes tendances des interactions nord-sud, ce qui a finalement conduit à une rétrécissement des territoires ; tandis que l'empereur Xiaowen du Nord Wei, par sa sinisation proactive, a renforcé sa puissance, posant ainsi les bases de l'unification future.

1. L'information d'abord : établir un réseau d'information reliant le "Nord" et le "Sud"

Pendant la période des Dynasties du Nord et du Sud, celui dont le réseau d'information est le plus efficace peut anticiper les événements. Par exemple, le Northern Wei à Luoyang pouvait connaître les développements à Jiankang, et le Sud pouvait également comprendre les changements politiques du Nord grâce aux commerçants. L'asymétrie de l'information devient souvent la clé de la victoire ou de la défaite. Ceux qui peuvent établir des réseaux d'information interrégionaux peuvent prendre l'avantage dans la guerre, le commerce et la diplomatie.

Les marchands, en parcourant les caravanes de la "Route de la Soie" (le chemin du Henan et la route des steppes), obtiennent des informations sur la rareté des ressources et les changements de politique entre le nord et le sud. Ces caravanes ne sont pas seulement des canaux de circulation des biens, mais aussi des ponts pour la transmission d'informations. Ils peuvent percevoir à l'avance les subtils changements dans les relations entre le nord et le sud, ce qui leur permet d'ajuster leurs stratégies commerciales, d'éviter les risques et de saisir les opportunités.

Dans les marchés de capitaux modernes, il est nécessaire de prêter attention à la politique de la Réserve fédérale représentant le "Nord", à l'IPC, au PIB, à la géopolitique, ainsi qu'aux données on-chain de la blockchain représentant le "Sud", aux dynamiques réglementaires, aux mises à niveau technologiques et aux sentiments de la communauté. Cela signifie que les investisseurs doivent suivre simultanément les indicateurs macroéconomiques, les déclarations de politique des banques centrales, les événements géopolitiques, ainsi que le volume des transactions on-chain, la distribution des positions, les changements de politique réglementaire et les progrès des projets dans le domaine des cryptomonnaies.

Le point clé est d'identifier le fil conducteur commun aux deux. Par exemple, lorsque le "Nord" (Réserve fédérale) commence à abaisser les taux d'intérêt et à mettre en œuvre le QE (assouplissement quantitatif), c'est comme si l'empereur Xiaowen de la dynastie Wei du Nord promouvait la sinisation en introduisant la culture et les institutions du Sud, ce qui entraîne un flux de capitaux vers le "Nord" (marché boursier) et le "Sud" (marché des devises), créant ainsi une hausse synchronisée. En revanche, lors de hausses de taux d'intérêt agressives (politiques de resserrement), une baisse synchronisée peut se produire. Cette interconnexion découle de l'effet de marée de la liquidité mondiale : lorsque la liquidité est abondante, les actifs à risque en bénéficient généralement ; lorsque la liquidité se resserre, les actifs à risque sont généralement sous pression.

Deuxièmement, comprendre le moment de "couplage et désengagement" : identifier les points de changement du modèle de liaison

La relation entre les dynasties du Nord et du Sud n'est pas statique, elle oscille entre des campagnes militaires du Nord vers le Sud (corrélation négative) et des échanges pacifiques et commerciaux (corrélation positive). Un opérateur avisé peut détecter avec acuité les signaux de changement de modèle. Par exemple, lorsqu'une révolte éclate dans les Six Forts du Nord Wei, la dynastie du Sud peut saisir une bonne opportunité pour mener une campagne militaire contre le Nord ; tandis que lorsque les relations entre le Nord et le Sud se normalisent, le commerce devient la norme, bénéficiant ainsi économiquement aux deux parties.

Corrélation positive (période de paix commerciale) signifie que lorsque le Nord et le Sud entretiennent de bonnes relations, le commerce prospère, et les feuilles de thé du Sud et les chevaux du Nord en bénéficient ensemble. Cela correspond au mode d'ouverture/fermeture du risque de marché, lorsque la liquidité mondiale est abondante ou épuisée, les devises et les actions montent et descendent ensemble. Dans ce mode, les investisseurs devraient avoir tendance à allouer simultanément les deux types d'actifs pour capter les bénéfices apportés par la hausse systémique.

Corrélation négative (période de confrontation militaire) signifie que lorsqu'une partie connaît des troubles internes (comme la révolte des Six Zhen du Nord Wei) ou une menace externe (comme l'invasion des Rourans), les actifs de l'autre partie peuvent devenir un refuge. Cela correspond au mode de couverture/risque du marché, lorsque le système financier traditionnel connaît une crise (comme une crise bancaire), les fonds sortent de la "Dynastie du Nord" (marché boursier) et affluent vers la "Dynastie du Sud" (cryptomonnaies) à la recherche d'un refuge, à ce moment-là, il y a une corrélation négative entre les monnaies et les actions. Dans ce mode, les investisseurs doivent ajuster leur position de manière flexible et procéder à une allocation dynamique entre les deux types d'actifs.

Dans le marché des capitaux moderne, lorsque l'on entend la "Réserve fédérale" (Fed/Trésor) discuter de "l'inflation" et de "la stabilité financière", il faut déterminer s'il s'agit d'une menace commune pour les deux parties ou d'une attaque spécifique contre l'une d'elles. Par exemple, si une inflation élevée conduit la Fed à augmenter les taux d'intérêt de manière agressive, cela pourrait exercer une pression sur les marchés boursiers et des devises en même temps ; mais si la crise provient d'institutions financières traditionnelles, les fonds pourraient alors se diriger vers le marché des cryptomonnaies pour se protéger.

Lorsque le "Sud" (cryptomonnaie) connaît d'énormes innovations techniques (comme la fusion d'Ethereum) ou que ses applications sortent du cadre (comme les NFT, l'été DeFi), cela peut attirer des flux de capitaux du "Nord", créant un marché indépendant, et à ce moment-là, la corrélation s'affaiblit. Les investisseurs doivent être en mesure d'identifier ces changements structurels de manière aiguë et éviter de dépendre excessivement des modèles de corrélation historiques.

Trois : Bien utiliser "Qiaozhi Junxian" et "Liumin Shuai" : Accueillir de nouveaux actifs et de nouvelles forces vitale

Pendant la période des Dynasties du Nord et du Sud, le Sud a établi des "comtés d'accueil" pour installer les réfugiés du Nord, et ces forces sont devenues par la suite la principale force militaire (les troupes du Nord). De même, de nouvelles catégories d'actifs et de forces continuent d'émerger sur le marché. Ceux qui sont capables d'identifier et d'intégrer rapidement ces nouvelles forces ont souvent les moyens de se démarquer dans la compétition.

Les troupes de Beifu de Liu Yu sont initialement issues des armées de réfugiés, devenant finalement une force clé dans le changement de dynastie. Bien que ces "chefs de réfugiés" soient d'origine humble, ils possèdent une grande force de combat et une capacité d'adaptation, devenant un facteur décisif dans les temps chaotiques.

Les marchés de capitaux modernes ne peuvent pas se concentrer uniquement sur le Bitcoin et l'indice S&P 500 dans le cadre de la corrélation entre les cryptomonnaies et les actions. Il est important de se pencher sur les "districts d'immigration" - c'est-à-dire les actifs cryptographiques émergents (tels que les jetons Layer2, les protocoles DeFi, les projets AI + Crypto) et les actions de croissance technologique sur le marché américain. Ces actifs représentent souvent la direction technologique future et la demande du marché, avec un potentiel de croissance plus élevé.

Ces "leaders de la migration" (nouvelles forces) sont souvent plus sensibles à la liquidité et présentent des fluctuations plus importantes, offrant des rendements excessifs plus élevés lors des marchés liés. La clé du succès réside dans la détection précoce et l'allocation de ces étoiles montantes. Les investisseurs doivent maintenir leur curiosité et leur investissement en recherche dans les nouvelles voies émergentes, évitant ainsi une dépendance excessive aux actifs traditionnels, afin de rester en tête dans l'évolution du marché.

Quatrième, "Ordonnance sur la répartition des terres" et gestion des risques : assurer la survie dans n'importe quel schéma

Le Wei du Nord a mis en œuvre le système de répartition des terres, permettant aux paysans d'avoir des terres à cultiver et à l'État de percevoir des impôts, posant ainsi les bases de l'unification. Cela représente essentiellement un système solide de répartition des ressources et de gestion des risques. Peu importe les changements de régime, les familles possédant des terres et des céréales ont toujours pu perdurer, ce qui illustre la valeur centrale de la gestion des risques en période de turbulence.

Quel que soit le changement de dynasties dans le Nord ou le Sud, les familles possédant des terres et des grains parviennent toujours à se perpétuer. Elles garantissent leur subsistance et même l'accumulation de richesses dans n'importe quel environnement politique grâce à la répartition des ressources (terres, grains, commerce, etc.).

Dans le lien entre les actions et les monnaies sur le marché des capitaux modernes, la répartition des actifs (semblable à la distribution équitable) ne doit pas être un All-in sur un seul marché. Il est nécessaire de diversifier la répartition entre le "Nord" (actions et obligations traditionnelles) et le "Sud" (cryptomonnaies). Cela garantit qu'à tout environnement de marché (risque activé/désactivé, guerre/paix), ton "empire" ne s'effondrera pas instantanément. Par exemple, 60%-70% des actifs peuvent être alloués aux actions et obligations traditionnelles, 10%-20% aux cryptomonnaies, le reste étant alloué à des liquidités ou à d'autres actifs alternatifs.

Gestion de position (similaire au système des soldats de la cour) Comme les soldats de la cour des dynasties du Nord, ils cultivent la terre en temps normal et partent à la guerre en temps de conflit. La majeure partie des fonds doit être en état de "cultiver la terre" (allocation prudente), tandis qu'une partie des fonds est mobilisée pour "partir à la guerre" (saisir les opportunités liées). Cette structure assure la stabilité et la flexibilité du portefeuille, évitant ainsi l'effondrement dû à une spéculation excessive et le manque d'opportunités causé par une approche trop conservatrice.

Stop Loss et Take Profit (similaire à la construction de fortifications) Établissez un mécanisme de sortie clair. Tout comme construire des fortifications à la frontière, lorsque les tendances du marché sont en désaccord avec votre jugement basé sur les "tendances nord-sud", il faut être décisif et arrêter les pertes pour préserver sa force. Par exemple, lorsque le mode de liaison s'inverse (comme le passage d'une corrélation positive à une corrélation négative) et que cela s'aggrave, il est conseillé de réduire les positions connexes pour éviter d'élargir les pertes.

Cinq, La vision de la "réforme de l'harmonisation" : comprendre l'impact à long terme des changements institutionnels

La sinisation complète de l'Empereur Xiaowen des Wei du Nord, bien qu'elle ait provoqué des douleurs à court terme, a jeté les bases culturelles et institutionnelles de l'unification des générations futures. Cela correspond à une réforme institutionnelle fondamentale du marché. Les forces capables de prévoir et de s'adapter aux changements institutionnels sont souvent celles qui triomphent dans la compétition à long terme.

L'Empereur Xiaowen a déplacé la capitale à Luoyang et a entrepris des réformes complètes. Bien que les forces conservatrices aient initialement opposé des résistances aux réformes, à long terme, celles-ci ont favorisé la fusion des nationalités et l'unification culturelle, posant les bases du grand âge d'or des Sui et des Tang. Les forces qui ont ignoré cette tendance ont finalement été éliminées par l'histoire.

Marché des capitaux moderne Le contexte de la synergie entre les monnaies et les actions subit une profonde "réforme sinisée" - c'est-à-dire l'institutionnalisation et la conformité des cryptomonnaies. L'approbation de l'ETF sur le Bitcoin au comptant équivaut à conférer à la "Dynastie du Sud" une identité légale dans la "Dynastie du Nord". Cette tendance est irréversible et elle changera progressivement les propriétés des actifs du marché des cryptomonnaies, la structure des participants et le mécanisme de formation des prix.

La clé du succès réside dans la capacité à anticiper et à planifier à l'avance ces changements institutionnels fondamentaux et à long terme. Cela fera passer l'interconnexion des deux marchés d'une "alliance lâche" à une de plus en plus "étroite", voire à une fusion complète. Ignorer cette tendance conduira à une élimination par l'histoire, tout comme les conservateurs du Nord. Les investisseurs doivent prêter attention à l'évolution des politiques réglementaires, à la profondeur de la participation des institutions, à l'innovation des produits financiers, etc., afin d'ajuster rapidement leurs stratégies d'investissement.

Six, l'avenir appartient à ceux qui comprennent l'interaction Nord-Sud et saisissent les grandes tendances

D'après l'histoire des Dynasties du Sud et du Nord, la clé du succès dans la liaison entre monnaies et actions réside dans la capacité à saisir les forces dominantes et à comprendre les lois d'interaction entre le Sud et le Nord.

Vision globale. Abandonner la pensée tribale du tout ou rien et établir un cadre d'analyse macroéconomique reliant le monde de la finance traditionnelle et celui de la cryptomonnaie. Les investisseurs doivent comprendre simultanément la logique de fonctionnement, les facteurs de motivation et les mécanismes d'interaction des deux marchés, afin d'éviter de manquer des opportunités ou de mal évaluer les risques en raison d'une vision étroite.

Perspicacité. Identifier avec précision si l'on est en mode "commerce pacifique" ou "confrontation en guerre" et détecter rapidement les signaux de changement de mode. Cela exige des investisseurs qu'ils ne se concentrent pas seulement sur l'état actuel du marché, mais qu'ils prêtent également attention aux changements politiques potentiels, aux percées technologiques et aux changements structurels.

Flexibilité. Tout comme en utilisant le "Qiaozhi Junxian", adoptez activement de nouveaux actifs et domaines pour maintenir la vitalité du portefeuille. Le marché évolue toujours, et c'est seulement en apprenant et en s'adaptant continuellement que l'on peut capturer des rendements excédentaires de manière durable.

Résilience. Assurer la survie en période de "turbulence sur le marché" grâce à une allocation d'actifs et une gestion des risques (système de répartition équitable des terres). Le contrôle des risques n'est pas une approche conservatrice, mais le pilier d'une victoire à long terme.

Grande tendance. Comprendre en profondeur la tendance irréversible de la "institutionnalisation" des cryptomonnaies, cette "réforme sinisée", et en conséquence, effectuer un positionnement à long terme. L'avenir du marché appartient à ceux qui peuvent traverser les cycles et anticiper les tendances.

Les opérateurs les plus réussis seront ceux capables, comme Yang Jian, l'empereur Wen de Sui, qui a finalement achevé l'unification après la période des dynasties du Sud et du Nord, de percevoir les forces et les faiblesses du "Sud" et du "Nord", de les intégrer et d'établir un tout nouveau "empire" (système d'investissement) qui transcende le Sud et le Nord, tout en englobant le nouveau et l'ancien. Ils peuvent non seulement tirer profit de la division, mais aussi dominer l'avenir dans l'intégration. Cette période de l'histoire nous enseigne que la véritable sagesse ne réside pas dans le choix entre le "Sud" ou le "Nord", mais dans la compréhension de leur interaction et, sur cette base, la construction d'un modèle de victoire durable qui leur appartient.