Odaily星球日報訊 CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 發文表示，自己兩個月前對 BTC 牛市結束的判斷是錯誤的。當前鏈上數據顯示 BTC 拋壓正在減輕，同時 ETF 等機構資金大規模流入，推動市場結構發生變化。他指出，過去比特幣市場主要由老牌鯨魚、礦工和散戶構成，週期頂部較易判斷；而現在隨着 ETF、MicroStrategy、機構與政府實體的參與，傳統“鯨魚出貨引發頂部”的邏輯正在失效。Ki 強調，在新環境下，更應關注流入的機構增量資金，而非舊有拋壓信號。
