近期美股市场迎来强势上涨行情，道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数等主要股指屡创新高。与之形成鲜明对比的是，比特币价格却陷入胶着，持续在 103000 美元关口附近横盘震荡。这种背离走势不禁引发市场热议：比特币后续还能否突破震荡区间，继续向上冲高？​

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从市场流动性角度来看，当前资金呈现明显的 “跷跷板效应”。在宏观经济复苏预期与政策利好的刺激下，大量资金涌入传统金融市场，美股成为资金的主要聚集地。有限的市场流动性难以支撑比特币和以太坊等主流加密货币同步上涨，二者走势频繁分化，常常出现一方横盘整理、另一方涨跌互现的局面。现货 ETF 数据也印证了这一趋势，过去两周内，比特币现货 ETF 的买入量较前期近乎腰斩，显示资金流入加密货币市场的动力显著减弱。​

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在资产配置层面，对于美国投资者而言，投资决策存在优先级差异。当比特币与美股同时处于低位时，基于美股市场更成熟的监管体系、更高的流动性以及丰富的投资工具，投资者往往优先选择抄底美股，待美股仓位布局完成后，才会将目光转向比特币 ETF 及其他加密货币资产。值得关注的是，当前美股已逼近关键阻力位 —— 特朗普上任时期的历史高点。若美股能成功突破这一重要关口，延续上涨态势，市场风险偏好有望进一步提升，这或许会为比特币带来新的上涨契机，使其价格有机会冲击 10.5 万 - 10.6 万美元，甚至更高水平。不过，这一乐观预期的实现，很大程度上依赖于未来政策环境的稳定，特别是特朗普可能推行的经济、金融政策，将对市场产生重要影响。​

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再聚焦链上数据，比特币在交易所的存量持续流出，形成明显的 “负库存” 趋势。这一现象意味着大量机构投资者和高净值人群在买入比特币后，迅速将资产转移至冷钱包存储，显示出他们对市场长期走势的坚定信心，短期内无意抛售手中筹码。这种持仓结构的变化，为比特币后续上涨提供了一定的支撑基础。​

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综合来看，比特币未来走势仍存在诸多不确定性。美股市场的表现、资金流动性的变化、宏观政策调整以及加密货币市场自身的发展，都将成为影响比特币价格的关键变量。在把握市场机遇的同时，需密切关注上述因素的动态变化，合理控制投资风险。​