VIX指數或所謂的恐懼指數是什麼？

VIX是一個重要的波動率指數，吸引了全球股市交易者的關注。這個指數通常被稱爲恐慌指數，當股市經歷下跌時，它通常會漲。

理解VIX指數

通常被稱爲恐慌指數，VIX在市場動蕩和價格下跌期間往往會急劇上升。投資者可以利用基於VIX和其他波動性指標的金融工具來對沖這種幹擾。

定義波動性

在投資領域，波動性指的是金融工具的價格波動。它衡量價格的高低程度。例如，每天漲或下降1個百分點的股票將表現出比每天變動0.5個百分點的股票更高的波動性。

歷史波動率與隱含波動率

有多種方法可以衡量市場波動性。一種方法是查看過去的數據，確定資產在特定時間範圍內的價格波動性。這被稱爲歷史波動性。

另一種方法稱爲隱含波動率，它採取了前瞻性的視角。這是從指數中的期權價格得出的，因爲這些價格反映了投資者對未來價格變動的預期。

VIX指數：簡要歷史

美國VIX指數是首個波動率指數。Gate的芝加哥期權交易所(CBOE)於1993年推出了該指數。最初，該指數是基於S&P 500的子指數期權，涵蓋了美國100家最大的上市公司。

股市下跌通常伴隨着顯著的波動和急劇的下滑。因此，當股市下跌時，波動性往往會增加。美國標準普爾500指數的VIX指數通常在10到25點之間波動。然而，在2008年金融危機期間，VIX指數飆升至80點以上。在2020年春季的冠狀病毒危機期間，也發生了類似的激增。

VIX與S&P 500的關係

將VIX與S&P 500進行比較，顯示這兩個指數在基本上是相反方向移動，表明存在逆向關係。

期權作爲對沖工具，用於應對價格波動，並在市場參與者尋求保護以避免價格下跌時，越來越多地在股票市場上交易。當價格開始下跌時，對沖的需求增加。價格越低，認沽期權的需求就越高。

隨着看跌期權的需求漲，它們的價格變得更加昂貴，從數學上講，這表現爲期權隱含波動率的增加。

VIX指數本質上是標準普爾500期權隱含波動率的指標，因爲當股市下跌時，期權的隱含波動率會增加。因此，當股市下跌時，VIX指數就會漲。

計算VIX指數

VIX的計算基於將在23-37天內到期的標準普爾500指數期權。這包括每月第三個星期五到期的傳統期權和每週期權。

此外，未報價的期權將被排除在計算之外。如果有兩個連續的行權價沒有報價，則所有後續的期權也將被排除。認沽期權是行權價較高的期權，而認購期權是行權價較低的期權。

由於期權價格不斷變化，計算VIX所依據的期權籃子的組成也可以實時變化。這使得手動計算VIX變得不可能，因此需要基於計算機的計算。

利用VIX進行對沖

由於VIX在股價下跌時漲，因此可以使用與VIX相關的金融工具來保護免受價格下跌的影響。也可以對這些價格損失進行投機。該指數包括VIX期權和VIX期貨。此外，還有槓杆產品，如ETF，可以跟蹤波動率指數。然而，這些產品存在重大風險，因爲它們涉及高成本或可能導致損失超過您的存款。因此，它們不適合新手投資者。

VIX指數變體

除了標準普爾500 VIX指數，Gate的CBOE還提供了其他幾個針對紐約證券交易所和納斯達克的股票波動性指數。例如，針對道瓊斯和羅素2000指數的波動性指數，這些指數還包括較小的公司。還有一些波動性指標關注比標準普爾500 VIX指數更短或更長的時間框架。今天的歐洲指數也擁有這種類型的測量工具。