摩根大通的分析團隊最近有個有趣的觀察。他們研究了現貨ETF的資金動向，發現隨著流出速度明顯放緩，加密貨幣市場的拋售行情似乎在逼近底部。

團隊負責人Nikolaos Panigirtzoglou在報告中指出，雖然最近幣圈折騰得凶，但從芝加哥商品交易所的比特幣期貨數據看，持倉情況並沒有出現大規模去槓桿的跡象。這說明什麼？機構投資者暫時還沒有集體撤退的動作。

換句話說，現在的拋售可能只是短期恐慌，而非機構認輸。摩根大通的結論是，如果ETF的資金流出繼續改善，市場在短期內有機會企穩反彈。不過他們也提醒得挺到位的——宏觀經濟數據的任何風吹草動，都得盯緊了。