以太坊

本文回顧了不同項目在過去兩年中的成就，以及在 ERC-4337 實施過程中發生的有趣發展。我們還將查看來自不同鏈和應用的 ERC-4337 生產統計數據。

Vitalik 對 L2 角色的重新詮釋、EEZ 的概念提出，以及以太坊主網收入面臨壓力，正促使市場重新評估 ETH 的價值邏輯。本文將從擴容、互操作、費用結構與資產定價四個層面，深入分析以太坊是否正從「生態城市」逐步轉型為「金融基礎設施」。

在法國坎城舉辦的 EthCC 大會上，Gnosis 共同創辦人 Friederike Ernst 與 Zisk 創辦人 Jordi Baylina 宣布推出一項新計畫——Ethereum Economic Zone（EEZ）。此計畫由以太坊基金會共同資助，旨在建立全新的卷軸架構，讓不同 Layer2 網路能夠與以太坊主網及彼此之間同步互動，並實現於同一筆交易中進行跨鏈合約呼叫，藉此改善以太坊生態系長期存在的流動性與使用體驗碎片化問題。

WLFI 大幅拋售 ETH 引發市場關注。本文詳解其止損動機、現金流壓力與戰略調整可能，結合以太坊活躍地址停滯、L2 分流、機構看空等信號，揭示 ETH 基本面變化與大戶信心動搖的深層邏輯。

文章深入探討以太坊 L1 的可擴展性改進、未來規劃、L1 與 L2 的協同發展，以及帳戶抽象對用戶體驗的影響等關鍵議題，並且涉及 2026 年的短期規劃，包括 Gas 限制的提高和歷史數據存儲的優化。

過去一週，市場走勢主要受到美國與伊朗衝突升級的影響。WTI 原油漲幅接近 17%，價格重新突破 100 美元，推動美國國債收益率上升，10 年期國債收益率達到 4.44%，美元亦同步走強。加密貨幣市場整體跌幅超過 6%，VIX 指數升至 31。在資金流動方面，BTC 與 ETH ETF 在本週中錄得約 5,000 萬美元淨流出，隨後市場出現溫和反彈。

EIP-2935 通過保存過去 8192 個區塊的哈希值，讓輕量級和無狀態客戶端實現高效執行，進一步推動以太坊邁向無狀態化。

過去一週，全球市場在美聯儲鷹派預期及地緣衝突的共同推動下，轉向 risk-off 狀態。美國國債收益率上升，壓制了風險資產的估值；黃金與白銀在前期大幅上漲後出現超過 10% 的回調，加密貨幣市場同步走弱，BTC 跌破 7 萬美元。與此同時，原油因市場預期潛在供應衝擊而保持韌性，能源因素仍對通脹走勢產生擾動。在資金層面，BTC 與 ETH ETF 均出現淨流出，短期增量資金放緩，但整體 AUM 依然處於高位，長期配置資金尚未撤出。鏈上結構方面，DEX 流動性進一步向頭部與高效率協議集中，Meteora 快速崛起，重塑交易格局；穩定幣邊際增量主要來自協議型資產，DeFi 信貸需求更多回流至穩定幣套利及資金周轉場景。衍生品市場中，資金費率持續為負，Skew 再度轉空，隱含波動率維持高位，市場仍在為不確定性與下行風險定價。本週，核心 PCE、GDP 與初請失業金等關鍵宏觀數據將成為定價主線，同時地緣局勢及能源供給變化仍可能加劇市場波動。

Lido DAO (LDO) 是專責管理 Lido 流動性質押協議的去中心化自治組織，透過 LDO 代幣持有者的投票，決定協議參數、節點營運策略與生態系發展方向。作為流動性質押領域的核心基礎設施，Lido DAO 的治理機制直接影響協議的安全性、效益結構及長期發展方向。

stETH 是由 Lido DAO (LDO) 發行的流動性質押代幣，用於代表用戶於以太坊網路中質押的 ETH 資產及其產生的質押收益，同時允許用戶在質押期間繼續運用該資產參與 DeFi 生態。Lido DAO 的代幣經濟體系由兩項核心資產組成：stETH 與 LDO。其中，stETH 主要負責捕捉質押收益並提供流動性，LDO 則承擔協議治理及關鍵參數調整職能，兩者共同構建流動性質押協議的雙代幣模型。

Lido DAO（LDO）是一款基於 Ethereum 的流動性質押協議，用戶可將 ETH 進行質押，並獲得可流通的質押憑證 stETH，從而在參與網路驗證和獲取質押效益的同時，依然保持資產的流動性。該協議由 DAO（去中心化自治組織）治理，並透過智能合約對質押資產、節點運營及效益分配進行管理，有效降低傳統質押的參與門檻，並提升資金運用效率。

Lido DAO（LDO）是一項流動性質押協議，允許用戶質押 ETH 並取得可流通的質押憑證 stETH，讓用戶在參與以太坊網路質押並獲得效益的同時，仍能維持資產流動性。此協議由 DAO（去中心化自治組織）負責治理，並透過智能合約管理質押資產、節點營運與效益分配，有效降低傳統質押的參與門檻並提升資金運用效率。

以太坊自從從 PoW 轉爲 PoS 後，通過 EIP-1559 引入了燒毀機制以實現通縮目標。然而，截至 2025 年，其供應量仍在增長，年均增長率爲 0.805 %。盡管燒毀了大量 ETH，但發行量仍超過燒毀量。影響因素包括網絡活動、交易費用、技術升級和市場競爭等。以太坊面臨的挑戰包括技術理想與商業現實的衝突、質押機制的吸引力下降以及監管環境的壓力。未來的發展需要在效率、公平和監管之間找到平衡。

AminoChain 是一個基於區塊鏈的平台，旨在通過將醫療機構與研究人員連接在一個去中心化網絡中，改善生物樣本庫管理。它促進生物樣本的安全透明共享，同時讓患者保留對其樣本的控制權。該平台通過簡化協作和數據訪問，提高醫學研究的效率。

XUSD 是由 StraitsX 發行的完全擔保、美元掛鉤的穩定幣。StraitsX 是一家總部位於東南亞的數字資產支付基礎設施公司，受到新加坡金融管理局 (MAS) 的監管。