什麼是FDV？完全稀釋估值在加密貨幣中的作用

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![](https://img.gateio.im/social/moments-b4f98cb0973b5ba70e4533ba5882e99b)瀏覽大門上的任何代幣列表，您都會看到兩個市值數字：“流通量”和FDV。好奇的新手會立即問：“FDV是什麼？”或“加密貨幣中的FDV是什麼？”FullyDilutedValuation（有時稱爲FullyDilutedMarketCap）估算的是，如果代幣經濟學中定義的每個代幣都已流通，則該代幣的市值將達到多少。了解FDV對於發現估值虛高、把握空投解鎖時機以及管理早期項目的風險至關重要。## 爲什麼流通市值並非全部流通市值=價格×當前可交易代幣數量。當只有5-10%的總供應量被解鎖時，這個數字可能看起來很小。一枚發行價爲 1 美元、流通代幣數量爲 5000 萬的代幣，其上限恰好爲 5000 萬美元。但如果其總供應量爲 10 億，則 FDV 就是 10 億美元，潛在差異可達 20 倍。FDV 相對於流通上限的高值通常預示着，當既定代幣最終登入 Gate.io 等交易所時，將面臨拋售壓力。## 如何計算 FDVFDV = 當前代幣價格 × 代幣最大供應量### 示例代幣 X 的交易價格爲 2.40 美元最大供應量 = 5 億FDV = 2.40 × 5 億 = 12 億美元大門會自動將此值顯示在每個現貨交易對旁邊，因此用戶無需計算數字。## FDV 在代幣經濟分析中的作用- 解鎖計劃 – 項目發布線性或斷崖式解鎖；將這些未來釋放的代幣轉化爲 FDV 的影響，有助於投資者衡量其稀釋程度。- 風險投資退出窗口——如果風險投資基金持有下個季度解鎖的30%的供應量，高額的FDV預示着市場將出現激進的分配。- 價格目標現實檢驗——一個喊着“漲到10美元！”的模因幣可能意味着數萬億美元的FDV——如果沒有全球性的採用，這不太可能實現。## 比較不同板塊的FDV| 行業 | TGE 的典型流通百分比 | FDV 警示閾值 || ------------ | ------------ | ------------ || 第 1 層 | 8–15% | >200 億美元 || DeFi | 12–25% | >50 億美元 || GameFi | 5–10% | >20 億美元 || 模因/文化 | 100%（無鎖定）| N/A（所有供應都在活躍）|一個擁有10%浮動量和300億美元FDV的Layer-1發行項目，需要多年的持續需求才能證明其初始價格的合理性。## FDV與實際估值：案例研究ARB (Arbitrum) – 於2023年3月上市，價格爲1.20美元，流通量爲12.75%。FDV約爲120億美元。價格停滯不前，直到2024年3月首次解鎖，隨後隨着新供應衝擊大門上的做市商，價格下跌了30%。PYTH – 於2023年11月空投，浮動量爲15%，FDV約爲50億美元。積極的生態系統激勵措施使其保持高位，但當2024年第二季度的周發行量翻倍時，代幣被拋售了45%。教訓：僅憑FDV規模龐大並不利空——除非解鎖速度快於實際需求增長速度。## 交易者如何在大門上使用 FDV- 上市前研究 – 在參與大門初創企業啓動之前，將 FDV 與同類代幣進行比較；避免虛高交易。- 解鎖日曆對沖 – 如果 FDV 已經很高，請使用大門期貨做空面臨大幅解鎖的代幣。- 做多高流通量寶石 – 像 DOGE 或 KAS 這樣流通量接近 100% 的代幣可以消除稀釋風險；FDV ≈ 流通量上限。## 使用 FDV 的實用清單 (DYOR)1. 閱讀代幣經濟學精簡版白皮書——注意懸崖和線性時間表。2. 將即將解鎖的代幣按當前價格轉換爲潛在的 FDV。3. 查看大門的資金費率面板；低流通量代幣的高正資金費率預示着槓杆率過高。4. 調整倉位規模，確保 30% 的解鎖量不會清算您的保證金帳戶。5. 每季度重新評估FDV——市場在變化，公允價值也在變化。## 結語FullyDilutedValuation 回答了一個隱藏的問題：“當剩餘代幣進入市場時會發生什麼？” 通過了解FDV是什麼——並將其與流通上限一起追蹤——您可以避免因炒作而支付過高的價格，並在大衆之前發現真正的價值。大門透明地顯示流通供應量、最大供應量和FDV，使交易者能夠在快速發展的加密貨幣世界中做出數據驅動的決策。  作者：**Cinnie**，Gate.io研究員  譯者：Sherry S.  \*本文僅代表作者觀點，不構成任何交易建議。投資有風險，用戶需謹慎決策。  \*本文內容爲原創，版權爲Gate.io所有，如需轉載請注明作者和出處，否則將追究法律責任。